Euskaltel compra Telecable por 686 millones de euros en plena digesti¨®n de la gallega R

El acuerdo alcanzado implica que el Grupo Euskaltel adquirir¨¢ el control de Telecable mediante la adquisici¨®n del 100% de su capital social a Zegona Limited, sociedad titular del 100% de las acciones de Telecable, que fue fundada en Oviedo en 1995. El presidente del Grupo Euskaltel, Alberto Garc¨ªa Erauzkin, ha expresado su satisfacci¨®n porque esta operaci¨®n culmina "la gran consolidaci¨®n del cable en el norte del Estado". En conjunto, las tres empresas tendr¨ªan unos ingresos de 711 millones de euros, con un Ebitda de 346 millones de euros y un cash flow de 224 millones de euros.

Al final, la valoraci¨®n econ¨®mica de la operadora asturiana, ¡ªque fue comprada por Zegona por 640 millones de euro¡ª, se ha cerrado en 686 millones despu¨¦s de una complicada negociaci¨®n, que incorpora la participaci¨®n de Zegona en el consejo de administraci¨®n como segundo socio con el 15% de las acciones. Kutxabank, que mantuvo su condici¨®n de socio de referencia tras la salida a Bolsa de la cablera en 2014 y tras la operaci¨®n de compra de la gallega R con el 25% de las acciones del grupo Euskaltel, mantendr¨¢ su posici¨®n, pero reducida al 21,3% de las acciones, una vez diluida su participaci¨®n con la entrada de Zegona. Corporaci¨®n Financiera Alba se queda como tercer mayor accionista de la firma de telecomunicaciones, con el 9,35%.

El grupo resultante mantendr¨¢ el car¨¢cter local de Euskaltel, de R y de Telecable en Euskadi, Galicia y Asturias respectivamente, lo que se traduce en "la continuidad de sus marcas y equipos profesionales". La suma de los tres mercados en los que opera el Grupo ¡ªEuskadi, Galicia y Asturias¡ª, representa el 12,76% de la poblaci¨®n y el 13,34% del PIB del conjunto del Estado. La empresa destaca, adem¨¢s, que las marcas tienen "vinculaci¨®n emocional" con sus clientes, al tratarse de compa?¨ªas arraigadas en sus territorios de creaci¨®n.

La operaci¨®n ha sido aprobada por unanimidad por el Consejo de Administraci¨®n de Euskaltel y quedar¨¢ culminada tras la ratificaci¨®n en la pr¨®xima Junta General de Accionistas del Grupo y la aprobaci¨®n por parte de las autoridades de la competencia. El acuerdo incluye la incorporaci¨®n de Zegona como accionista del grupo Euskaltel con el 15% del capital.

As¨ª, la comunicaci¨®n aclara que la operaci¨®n tendr¨¢ una contraprestaci¨®n que consiste en 186,5 millones que se abonar¨¢n en efectivo y 26,8 millones de acciones ordinarias de Eukaltel de nueva emisi¨®n que suscribir¨¢ Zegona a un precio de 9,5% por acci¨®n y que representar¨¢n el 15% del capital social de la primera tras la ampliaci¨®n.

La contraprestaci¨®n en efectivo estar¨¢ sujeta a los ajustes de deuda neta y capital circulante habituales en esta clase de operaciones, y los t¨ªtulos de nueva emisi¨®n de Euskaltel no conllevar¨¢n el derecho a recibir ning¨²n dividendo acordado y pendiente de pago correspondiente a los resultados del ejercicio 2016.

Contraprestaci¨®n futura

Al mismo tiempo, Zegona tendr¨¢ derecho a una contraprestaci¨®n contingente, con un l¨ªmite de 15 millones, equivalente al 35% del valor patrimonial de determinados activos que puedan aflorar en ciertas condiciones, correspondiendo a Euskaltel el 65% de dicho valor. Es decir: que seg¨²n la evoluci¨®n de telecable, podr¨ªa realizarse el pago de estos 15 millones adicionales, que son los que pueden elevar el precio final de la operaci¨®n a 701 millones de euros.

Como parte de la operaci¨®n, Zegona podr¨¢ transmitir sus acciones en Euskaltel directamente a sus propios socios, aunque con ciertas limitaciones: para cada tercio de su participaci¨®n deber¨¢ esperar 12, 18 y 24 meses, respectivamente.

En un comunicado, Euskaltel ha subrayado que, con esta compra, que ha calificado de "hito", protagoniza "la gran consolidaci¨®n del cable en el norte" de Espa?a. A?o y medio despu¨¦s del acuerdo de integraci¨®n de Euskaltel y R, Telecable se incorpora al grupo, que a partir de ahora ofrecer¨¢ sus servicios a un mercado de seis millones de personas, lo que supone un aumento del 20%. Prestar¨¢?2,4 millones de servicios diarios a m¨¢s de 800.000 clientes.

Aseguran que mantendr¨¢n su remuneraci¨®n al accionista tal y como estaba previsto. Seg¨²n el calendario de la documentaci¨®n entregada a la CNMV, ya se han realizado los an¨¢lisis contables y se ha iniciado el proceso de compra. En junio est¨¢ prevista la aprobaci¨®n en la junta de accionistas y para el tercer trimestre del a?o esperan tener cerrada la operaci¨®n, tras los permisos de la Competencia y el regulador burs¨¢til.