?Y si invirtieras en finanzas socialmente responsables?

La rentabilidad de una inversi¨®n no tiene por qu¨¦ estar re?ida con la defensa del medioambiente, la promoci¨®n de una sociedad m¨¢s justa o el buen gobierno. Y estos criterios tampoco tienen por qu¨¦ constituir un agravio con respecto a los riesgos propios de cada negocio. Son estos los principios b¨¢sicos de las denominadas finanzas socialmente responsables, aquellos productos de inversi¨®n que conjugan consideraciones eminentemente financieras con evaluaciones que exceden este ¨¢mbito.

¡°Los factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo pueden mejorar los resultados financieros, completando el an¨¢lisis de riesgos, a la vez que generan un impacto positivo en la sociedad¡±, resume Francisco Javier Garayoa, director de Spainsif, una asociaci¨®n constituida en 2009 para fomentar este tipo de inversi¨®n. ¡°No se trata de filantrop¨ªa¡±, subraya el director de la asociaci¨®n de asesores financieros EFPA Europa, Josep Soler, ¡°aunque algunas entidades mezclen estos conceptos¡±.

Mucho ha llovido desde que los pioneros de las finanzas socialmente responsables, en los a?os cincuenta del siglo pasado, las vincularan a reflexiones de ¨ªndole moral o religiosa. En 1965 se cre¨® el primer fondo de inversi¨®n ¨¦tico en Suecia, el Ansvar Aktiefond Sverige, y, tres a?os despu¨¦s, en Estados Unidos y en plena guerra de Vietnam, el Pax World Fund, que exclu¨ªa de su cartera las empresas vinculadas con la producci¨®n de armamento. M¨¢s tarde, en 1984, abri¨® en Reino Unido el Friends Provident Stewardship.

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El volumen de inversi¨®n socialmente responsable en Espa?a es hoy de unos 170.000 millones de euros, un importe del que quedan excluidas aquellas instituciones de inversi¨®n colectivas (sociedades y fondos de inversi¨®n que captan fondos, bienes o derechos para gestionarlos e invertirlos) que operan desde el extranjero.

El crecimiento registrado entre 2013 y 2015 fue del 26%, seg¨²n un estudio de Spainsif publicado el a?o pasado. ¡°Una tendencia claramente al alza¡±, se?ala su director, lo que Soler confirma: ¡°La demanda para encontrar productos y servicios socialmente responsables crece y los asesores exigimos a las gestoras y bancos de inversi¨®n que nos planteen productos que sigan estos criterios¡±. Pero, ?qu¨¦ productos son y c¨®mo se escogen?

Exclusi¨®n de actividades controvertidas

¡°La inversi¨®n socialmente responsable es una filosof¨ªa aplicable a todos los productos financieros¡±, contesta Garayoa, ¡°como fondos de inversi¨®n, planes de pensiones individuales y de empleo, seguros de vida de ahorro y sociedades, y otros¡±. El director de inversiones de Tressis, Ignacio Perea, destaca, entre otros, los fondos rotatorios ¨Cla financiaci¨®n m¨¢s habitual en los pa¨ªses en desarrollo¨C o los fondos de garant¨ªa que sirven para apoyar a colectivos excluidos. ¡°No obstante¡±, agrega el responsable de la gestora, ¡°una gran parte de las inversiones socialmente responsables se canalizan hoy a trav¨¦s de instituciones de inversi¨®n colectiva¡±. As¨ª, la inversi¨®n socialmente responsable representaba en 2015, en Espa?a, el 47% del mercado de las instituciones de inversi¨®n colectiva y de los fondos de pensiones, seg¨²n el informe de Spainsif.

La estrategia que m¨¢s caracteriza estos productos tanto en Espa?a como en el resto de Europa, es la exclusi¨®n, por la que quedan fuera de las carteras de inversi¨®n ¡°aquellas empresas con comportamientos contrarios a normas internacionales y derechos b¨¢sicos, o pertenecientes a sectores de actividad controvertidos, como cierto tipo de armamentos¡±, explica Garayoa. Otras estrategias, con menor peso pero elevado crecimiento, son la b¨²squeda y selecci¨®n de compa?¨ªas con mejores pr¨¢cticas (best-in-class), las que se centran en aspectos tem¨¢ticos como la gesti¨®n de la diversidad, el desarrollo de energ¨ªas limpias o la mitigaci¨®n de la exclusi¨®n financiera. Tambi¨¦n afectan a ¨¢reas de gesti¨®n, como la influencia de los inversores en fomentar pr¨¢cticas responsables, o de impacto, como la medici¨®n del impacto social m¨¢s all¨¢ del financiero, seg¨²n explica Perea.

Peque?os inversores y contradicciones

Un peque?o inversor, dicen los expertos, puede acercarse a este tipo de productos sin ninguna limitaci¨®n especial, puesto que se adquieren como cualquier otro. Eso s¨ª, ¡°deber¨¢ especificar esta cuesti¨®n en su b¨²squeda y exigir informaci¨®n complementaria, fij¨¢ndose en que esta cuesti¨®n aparezca en el folleto explicativo", sugiere Garayoa, cuya asociaci¨®n ha estrenado este a?o una nueva versi¨®n de su plataforma de fondos de inversi¨®n socialmente responsables, con m¨¢s de 10.000 referencias cuyo rating de sostenibilidad supera la media, seg¨²n criterios internacionales de clasificaci¨®n.

Pese a todo, las contradicciones no faltan. Entre las 60 entidades asociadas en Spainsif hay algunas que invierten precisamente en armas. ¡°Es fundamental entrar en la casu¨ªstica concreta y diferenciar el tipo de empresa en que se invierte, el peso que la secci¨®n de armamento representa, el tipo de armamento, y otros aspectos que se han podido tener en cuenta a la hora de seleccionar la inversi¨®n¡±, matiza su director. ¡°La exclusi¨®n se aplica, entre otras, para aquellas empresas que fabrican bombas de racimo¡±, a?ade.

¡°Las finanzas socialmente responsables son ya parte de las alternativas que tiene el ahorrador y el inversor¡±, subraya Soler, ¡°por ello es evidente que los asesores financieros tenemos que ofrecer y explicar estas opciones¡±. ¡°La manera m¨¢s eficaz de impulsarlas es formar a los ciudadanos desde peque?os poniendo el foco en sus valores¡±, concluye Perea.