Regulaci¨®n bancaria en EE?UU

La llegada de Donald Trump a la presidencia ha supuesto un cambio de tono en el discurso de la regulaci¨®n financiera. Atr¨¢s quedan los tiempos de Barack Obama, en los que se aprobaron severas restricciones al sector bancario como respuesta a la profunda crisis financiera internacional. El mensaje de Trump es bien distinto y ha sido difundido a trav¨¦s de sus c¨¦lebres tuits y discursos. "[la ley] Dodd-Frank [que regulaba el mercado financiero] es un desastre. Vamos a machacarla". Este es el que transmit¨ªa el presidente a peque?os empresarios en un acto en la Casa Blanca en enero de 2017.

Sus prioridades son claras: el crecimiento y los estadounidenses. Con este objetivo, Trump encarg¨® revisar el marco de regulaci¨®n financiera. El informe del Tesoro americano, recientemente publicado, es la respuesta a dicha petici¨®n. Incluye m¨¢s de 100 recomendaciones dirigidas a cumplir un conjunto de principios como: buscar una regulaci¨®n m¨¢s eficiente, efectiva y proporcional, apoyar el crecimiento econ¨®mico, y promover la competitividad de las compa?¨ªas estadounidenses. El Tesoro mantiene gran parte de los pilares del marco introducido a ra¨ªz de la crisis, pero tambi¨¦n propone la revisi¨®n de numerosos elementos de la reforma: simplificaci¨®n de la separaci¨®n de banca comercial y de inversi¨®n, los test de estr¨¦s, recalibraci¨®n de la definici¨®n del ratio de apalancamiento y los ratios de liquidez, y un tratamiento m¨¢s favorable para los bancos extranjeros. Con todo ello, se busca una simplificaci¨®n de la carga regulatoria para bancos peque?os y sist¨¦micos, velando por su competitividad internacional.

Una de las grandes inc¨®gnitas de esta revisi¨®n es el impacto sobre los acuerdos internacionales. El Tesoro pide expl¨ªcitamente que se finalice la revisi¨®n de Basilea III, pero queda por ver si las otras partes est¨¢n dispuestas a firmar con un socio que tiene en revisi¨®n gran parte de la reforma y que pide retrasar elementos ya acordados.

Muchas de las recomendaciones son modificaciones que no requieren de tr¨¢mite parlamentario. Sin embargo, algunos temas m¨¢s estructurales, como reducir la independencia de la Oficina de Protecci¨®n del Consumidor Financiero (CFPB, en ingl¨¦s) o desvincular la Corporaci¨®n Federal de Seguros de Dep¨®sito (FDIC) de los planes de resoluci¨®n bancaria, necesitan de cambios en la ley. Algo dif¨ªcil de obtener en la actual coyuntura pol¨ªtica de EE UU.

Estamos ante una recalibraci¨®n del marco regulatorio de gran alcance. Est¨¢ por ver si, tras la negociaci¨®n pol¨ªtica, se materializa en una nueva etapa de relajaci¨®n regulatoria en el pa¨ªs norteamericano que pueda convertirse en tendencia global. Por el momento, lo m¨¢s probable es la recalibraci¨®n y no la eliminaci¨®n de las leyes clave. La b¨²squeda de la eficiencia en la regulaci¨®n resulta positiva y bienvenida, siempre que no se descuiden los elementos instaurados de protecci¨®n frente a una nueva crisis.

Mar¨ªa Abascal es analista de BBVA Research.