Santander admite el riesgo que asumi¨® con la r¨¢pida compra del Popular
La entidad reconoce que sus estimaciones sobre el Popular podr¨ªan ser ¡°inexactas, incompletas o incorrectas¡± por el reducido tiempo que tuvo para analizar los datos
El Santander comienza este mi¨¦rcoles la ampliaci¨®n de capital de 7.072 millones para comprar el Popular, vendiendo acciones a 4,85 euros. En un documento p¨²blico describe los riesgos y destaca que por ¡°el tiempo reducido al que tuvo acceso¡± a los datos del Popular, sus estimaciones podr¨ªan ser ¡°inexactas, incompletas o incorrectas¡±.
El Santander ya est¨¢ embarcado en la segunda ampliaci¨®n de capital que realizar¨¢ en los tres ¨²ltimos a?os. Para comprar el Popular, con nuevas acciones a 4,85 euros, m¨¢s el coste del derecho de suscripci¨®n preferente, que cotizar¨¢ en Bolsa. Con el cierre de la cotizaci¨®n del lunes (a 6 euros), el descuento asciende al 17,75%. Ayer la entidad aguant¨® con escasas ca¨ªdas en Bolsa: cerr¨® a 5,96 euros, un 0,78% menos que el d¨ªa anterior.
Con motivo de esta operaci¨®n, el Santander hizo p¨²blicos los riesgos que asume con la absorci¨®n del Popular tras su liquidaci¨®n. Como es habitual en este tipo de folletos, el Santander describe todo tipo de riesgos asumidos. Los m¨¢s llamativos hacen referencia a las circunstancias que rodearon la compra, realizada en la noche del 6 al 7 de junio. No obstante, desde mediados de mayo hasta principios de junio, el Santander particip¨® en un proceso m¨¢s relajado de venta, para analizar si hac¨ªa una oferta por el Popular, hasta que se retir¨® de la subasta sin realizar ninguna.
El Santander recuerda que ha realizado una oferta ¡°sobre la base de la informaci¨®n p¨²blica disponible¡± y ¡°de modo limitado al que ha tenido acceso por un periodo de tiempo reducido¡±. Y advierte: ¡°Es posible que el Santander haya sobrevalorado las sinergias¡± (ahorro de costes) ¡°o que estas no lleguen a materializarse, lo que podr¨ªa suponer un efecto significativo adverso. El banco no verific¨® de forma independiente la exactitud, veracidad e integridad de dicha informaci¨®n. No puede descartarse que contenga errores u omisiones, ni que sea imprecisa e incompleta. Como consecuencia, algunas estimaciones con las que el Santander tom¨® la decisi¨®n de la adquisici¨®n podr¨ªan ser inexactas, incompletas, incorrectas u obsoletas¡±.
Activos deteriorados
El Santander reconoce que ¡°podr¨ªa encontrar activos da?ados o deteriorados, riesgos desconocidos y pasivos ocultos que excedan las previsiones actuales y que no est¨¦n cubiertos, lo que podr¨ªa producir un efecto adverso significativo en el Santander¡±.
Tambi¨¦n recuerda a los posibles nuevos accionistas que ¡°dada la particularidad y la urgencia del proceso, no se han obtenido garant¨ªas sobre los activos, pasivos del negocio del Popular¡±, como ha recordado el Gobierno.
El folleto de la entidad presidida por Ana Bot¨ªn ofrece un nuevo dato sobre las cl¨¢usulas suelo del Popular. Afirma que ¡°el riesgo m¨¢ximo asociado a sus contratos de cl¨¢usulas suelo en el escenario m¨¢s adverso y no probable ascender¨ªa a 1.000 millones a 31 diciembre de 2016. El importe provisionado representa algo m¨¢s del 50% de ese riesgo. Puede que las provisiones no sean completas, lo que podr¨ªa generar un impacto significativo adverso en los resultados del Santander¡±. El 27 de enero pasado, a petici¨®n de la CNMV, el Popular cifr¨® en 600 millones el riesgo de las cl¨¢usulas suelo y dijo que sus provisiones eran de 534 millones. Esta ¨²ltima cifra s¨ª concuerda con la ofrecida por el Santander, pero no la del riesgo total.
Los riesgos legales ocupan otro cap¨ªtulo importante. ¡°No puede descartarse que tras la adquisici¨®n del Popular, esta entidad, sus administradores, directivos o empleados puedan ser objeto de reclamaciones de toda naturaleza, incluyendo las derivadas de la adquisici¨®n por inversores de acciones de esta entidad antes de la resoluci¨®n del FROB, lo que podr¨ªa tener un efecto adverso significativo en los resultados del Santander¡±, reconoce el banco presidido por Ana Bot¨ªn.
Riesgos por las cuentas
Y el nuevo due?o especifica un riesgo concreto: ¡°El 3 de abril, el Popular remiti¨® nota comunicando ciertas correcciones en las cuentas que hab¨ªa identificado su auditor¨ªa interna. El consejo decidi¨® no reformular las cuentas. El Popular est¨¢ expuesto a eventuales reclamaciones¡±.
La entidad presidida por Ana Bot¨ªn no oculta que ¡°la integraci¨®n del Popular puede ser dif¨ªcil y compleja, presentar conflictos entre los sistemas operativos, financieros o contables, lo que podr¨ªa determinar la necesidad de incurrir en p¨¦rdidas de ingresos no esperados¡±. Incluso aborda un posible problema con los directivos. En el folleto se admite que el sector financiero est¨¢ sujeto ¡°a una regulaci¨®n cada vez m¨¢s estricta en materia de remuneraciones de los empleados, lo que puede tener un efecto adverso en la capacidad del grupo para contratar y retener a los empleados mejor cualificados. Si el grupo no logra atraer, formar, motivar y retener profesionales cualificados, sus negocios pueden verse afectados¡±. Pese a todos estos peligros, buena parte de los analistas de Bolsa apoyaron la operaci¨®n.
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