Blackstone, el nuevo gigante del ladrillo
Tras comprar el 51% del suelo, viviendas y locales del Popular, el fondo buitre estadounidense es, con 12.000 millones en activos, la mayor inmobiliaria privada de Espa?a
El negocio de Blackstone parece, en principio, bien sencillo: comprar empresas y activos en dificultades a la b¨²squeda de la mayor plusval¨ªa en el menor periodo de tiempo posible. Con esta l¨®gica implacable, el fondo de inversi¨®n estadounidense entr¨® en el mercado inmobiliario espa?ol en 2013. Entonces adquiri¨®, en una operaci¨®n no exenta de pol¨¦mica, viviendas protegidas a un Ayuntamiento de Madrid necesitado de liquidez. Pero el golpe may¨²sculo lo dio el martes, tras hacerse con la mitad del paquete de ladrillo t¨®xico del Popular.
La firma presenta la ¡®megacompra¡¯ como una apuesta por la econom¨ªa espa?ola
El fondo se convert¨ªa as¨ª, de la noche a la ma?ana, en la mayor inmobiliaria completamente privada de Espa?a. Nacido en los a?os ochenta con un capital de 400.000 d¨®lares, Blackstone suma 5.000 millones de euros en activos del Popular a los 7.000 millones que ya ten¨ªa antes de la operaci¨®n en Espa?a. El resultado supera ligeramente los 12.000 millones.
Le supera a¨²n la Sareb con activos valorados a finales del a?o pasado en casi 40.000 millones. Pero el banco malo, pese a ser de mayor¨ªa privada, cuenta con un 45% de capital p¨²blico a trav¨¦s del fondo de rescate bancario o FROB.
La empresa que preside Stephen Schwarzman explica esta inversi¨®n como una apuesta a medio plazo por la econom¨ªa de un pa¨ªs que encadena cuatro a?os de crecimiento, pero los cr¨ªticos ven el movimiento como el desembarco definitivo de unos de los mayores fondos buitres del mundo. ¡°Esta inversi¨®n significativa refleja nuestra confianza en la robusta recuperaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola¡±, dijo en un comunicado Jonathan Gray, el responsable del cada vez m¨¢s importante departamento inmobiliario de Blackstone. ¡°Es una apuesta valiente para uno de las historias de cambio de tendencia m¨¢s interesantes de Europa¡±, sintetiza Tom Buerkle en un an¨¢lisis para Breaking Views.
El valor neto contable del negocio inmobiliario del Popular era de 30.000 millones. Pero tras diversas depreciaciones y amortizaciones hechas primero por el Popular y m¨¢s tarde por el Santander, el valor de esta cartera de suelo, viviendas, locales y otros activos cay¨® a 10.000 millones. Por el 51% de este paquete Blackstone ha pagado algo m¨¢s de 5.000 millones.
¡°Blackstone ofrece tres cosas: gesti¨®n, gesti¨®n y gesti¨®n¡±, dicen en la empresa
Pero ya antes de esta operaci¨®n el fondo estadounidense era uno de los grandes actores del sector en Espa?a, con cerca de 100.000 activos inmobiliarios controlados a trav¨¦s de decenas de sociedades. El primer paso lleg¨® en el verano de 2013, cuando compr¨® 1.860 viviendas sociales, garajes y trasteros al Ayuntamiento de Madrid dirigido por Ana Botella. Pag¨® por el paquete 127,5 millones. Al a?o siguiente, el fondo protagoniz¨® una megaoperaci¨®n al quedarse con las hipotecas t¨®xicas de Catalunya Banc. Un paquete valorado en 6.400 millones de euros por el que el fondo buitre pag¨® algo m¨¢s de la mitad, unos 3.600 millones, en lo que se llam¨® Proyecto H¨¦rcules.
Excesos del capitalismo
Con unos 370.000 milones de activos en todo el mundo, Blackstone es uno de los gigantes del capital riesgo. En su cartera de inversiones gana cada vez m¨¢s espacio el negocio inmobiliario, que acapara ya casi un tercio de los activos en gesti¨®n. Se trata de 104.000 millones de activos, que le convierten en el mayor propietario de ladrillo del mundo.
Blackstone ha sido presentada a veces como un arquetipo de los excesos del capitalismo; y su presidente y fundador, Schwarzman, como representante exiguo de los villanos de Wall Street. En un amplio perfil publicado en 2008, la revista New Yorker contaba la indignaci¨®n que hab¨ªa generado en EE UU las informaciones de que Schwarzman hab¨ªa cobrado 677 millones de d¨®lares por una oferta p¨²blica de acciones en la que adem¨¢s se qued¨® con t¨ªtulos de la empresa por valor de 7.800 millones de d¨®lares, convirti¨¦ndole en uno de los hombres m¨¢s ricos del pa¨ªs.
Frente a esta visi¨®n, fuentes cercanas a la empresa destacan que el desembarco de Blackstone en Espa?a solo se entiende como un impulso a un sector inmobiliario necesitado de buenas noticias. Y que si entra a gestionar un parque de suelo y viviendas hasta ahora inmovilizado es porque el fondo de capital riesgo puede ofrecer algo que los bancos no tienen: flexibilidad. ¡°Blackstone ofrece tres cosas: gesti¨®n, gesti¨®n y gesti¨®n¡±, concluyen estas fuentes.
La pol¨¦mica adquisici¨®n de VPO en Madrid
Cuatro a?os despu¨¦s, la venta de 1.860 viviendas protegidas del Ayuntamiento de Madrid a Blackstone por 127,5 millones a¨²n genera pol¨¦mica. La empresa municipal de vivienda reclama la nulidad de la operaci¨®n por considerar que ocasion¨® ¡°un grave quebranto¡± al patrimonio municipal por haberse cerrado a un importe ¡°muy inferior al de mercado¡±. La justicia ha confirmado en dos sentencias la legalidad de la venta.
El l¨ªder de Podemos, Pablo Iglesias, tambi¨¦n opin¨® sobre la compra del negocio inmobiliario del Popular. "El Santander vende al fondo buitre Blackstone el 51% del stock inmobiliario del Popular; casas de familias desahuciadas. Pero Venezuela...", escribi¨® en su cuenta de Twitter.
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