El comercio mundial se recupera despu¨¦s del frenazo sufrido en 2016

A mediados de 2016, el comercio de mercanc¨ªas mundial sufri¨® un preocupante par¨®n. De entre las principales econom¨ªas, solo Espa?a y Alemania consegu¨ªan seguir aumentando ventas. Pero lo hac¨ªan con unos exiguos incrementos del 2,3% y el 1,5%, respectivamente. Y en el caso de Espa?a lo lograba a costa de bajar precios. El horizonte se dibujaba pre?ado de amenazas. Un inusitado desplome de los precios industriales en China anticipaba otra oleada de deflaci¨®n global, una especie de carrera a la desesperada por bajar precios. La cotizaci¨®n de las materias primas volv¨ªa a desplomarse. Despu¨¦s de haber respondido a la crisis global impulsando su demanda, la econom¨ªa china mostraba signos de agotamiento y amenazaba con hacer descarrilar la recuperaci¨®n global.

Un a?o m¨¢s tarde, esa situaci¨®n se ha salvado. Gracias a una renovada expansi¨®n fiscal y del cr¨¦dito, China ha sorteado de momento los obst¨¢culos. Por primera vez desde 2007, los 45 pa¨ªses que sigue la OCDE registrar¨¢n crecimientos. Brasil y Rusia superan poco a poco sus dificultades. El repunte de los precios de las materias primas ha brindado ox¨ªgeno a las econom¨ªas emergentes. A su vez, eso ha ayudado a que la inversi¨®n en Estados Unidos tome impulso, ya que unos precios energ¨¦ticos m¨¢s elevados han fomentado de nuevo la apuesta por el fracking. En Europa, el crecimiento cobra fuerza estimulado por la pol¨ªtica monetaria del BCE. En definitiva, las econom¨ªas est¨¢n creciendo de forma sincronizada, algo que ha ocurrido en muy pocas ocasiones durante el ¨²ltimo medio siglo. Justo antes de la crisis del petr¨®leo en 1973, a finales de los 90 y en los a?os previos a la Gran Recesi¨®n. Las m¨¢quinas de billetes de los bancos centrales han tenido ¨¦xito restableciendo la actividad.

Y ello ha dado un giro a las perspectivas comerciales. Durante la primera mitad del a?o se produjo una aceleraci¨®n de los intercambios globales. Y esta semana la OMC ha elevado sus previsiones de crecimiento del comercio para 2017 al 3,6%, frente al 2,4% que ten¨ªa apuntado antes. ¡°La horquilla de estimaciones del comercio mundial ahora oscila entre un 3,2% y un 3,9%¡±, subraya.

Este organismo atribuye la mejora al repunte de las corrientes comerciales asi¨¢ticas y la recuperaci¨®n de la demanda de importaciones en Am¨¦rica del Norte. Es decir, por un lado, la aceleraci¨®n de China ha revitalizado el tr¨¢fico de mercanc¨ªas. De repente, en el primer trimestre de 2017 se observaron saltos interanuales de dos d¨ªgitos en las exportaciones de pa¨ªses como Taiwan o Corea del Sur. Por otra parte, la industria energ¨¦tica estadounidense ha reaccionado a las subidas del precio del crudo retomando las inversiones. Si bien estas precisan de productos intermedios para ser puestas en marcha. Y eso precisamente est¨¢ tirando de las importaciones y, por ende, del comercio.

La OMC atribuye la mejora al repunte de las corrientes comerciales asi¨¢ticas y la recuperaci¨®n de la demanda de importaciones en Am¨¦rica del Norte

De materializarse esta mejora, eso significar¨ªa que el comercio global volver¨ªa a avanzar por encima de la econom¨ªa, un hito que no se alcanzaba desde 2010 pero que era lo normal desde los a?os ochenta. Con la excepci¨®n de lo sucedido en esta crisis, durante las ¨²ltimas cuatro d¨¦cadas los intercambios comerciales solo hab¨ªan crecido al mismo nivel o por debajo del PIB en 1982, 1985 y 2001. Salvo por el desplome de 2009, lo habitual era que el crecimiento del comercio al menos duplicara el de la econom¨ªa global. Pero a partir de 2012 se han contabilizado repuntes m¨¢s bajos. El tr¨¢fico de mercanc¨ªas ha aumentado justo en l¨ªnea con lo que sumaba el PIB, es decir, tan solo han registrado incrementos del orden del 2%, frente a las tasas del 5% o superiores que se anotaban antes de la crisis. Incluso si se logran crecimientos del 3%, el comercio se ha ralentizado. Entre los motivos coyunturales, un informe del FMI achacaba esa p¨¦rdida de vigor al mal comportamiento que han experimentado la demanda y la inversi¨®n en los ¨²ltimos a?os.

El peso de China

Por otro lado, buena parte de los robustos incrementos de anta?o se deb¨ªan a la liberalizaci¨®n e incorporaci¨®n de China y Rusia. Solo el gigante asi¨¢tico supone el 20% de la poblaci¨®n mundial. Pero ahora China est¨¢ reorientando su econom¨ªa de la industria hacia los servicios. Y los servicios requieren menos importaciones.

Adem¨¢s, se ha frenado el desarrollo de las cadenas de suministro y ensamblaje global. Antes se consegu¨ªan as¨ª grandes ahorros, pero diversos informes indican que este proceso podr¨ªa haber exprimido ya todos sus beneficios.

Aun as¨ª, los expertos apuntan que todav¨ªa existen beneficios que extraer de la supresi¨®n de aranceles y la armonizaci¨®n de est¨¢ndares. Pese a ello, las negociaciones de tratados comerciales est¨¢n perdiendo impulso. La Comisi¨®n Europea pretende relanzarlas. Pero las conversaciones multilaterales de la Ronda de Doha no dan ya m¨¢s de s¨ª. El tratado entre Estados Unidos y la UE ha quedado en el congelador. Y la renegociaci¨®n del Nafta ¡ªel espacio de libre comercio entre Canad¨¢, M¨¦xico y EE?UU¡ª genera incertidumbre. Como tambi¨¦n lo hacen las discusiones del Brexit.

¡°Parece dif¨ªcil que se recobren los dinamismos de ¨¦pocas anteriores. En 2017 se est¨¢ reanimando, pero despacio si se considera en t¨¦rminos hist¨®ricos. No se trata de una vuelta a lo de antes. Esta mejora no constituye un cambio estructural¡±, explica Juli¨¢n Cubero, analista de BBVA Research.

En el horizonte pr¨®ximo, la OMC advierte de dos riesgos: los cambios de pol¨ªtica monetaria ¡°podr¨ªan dar lugar a grandes variaciones en los precios y los tipos de cambio, que tendr¨ªan una fuerte influencia en el comercio internacional¡±, se?ala. Por otra parte, ¡°la ret¨®rica proteccionista podr¨ªa dar lugar a la adopci¨®n de medidas restrictivas del comercio¡±, afirma el director general de la instituci¨®n, Roberto Azev¨ºdo.