El mercado de futuros de Chicago estrena contratos de bitcoin

Wall Street trat¨® hasta ahora de tomar distancia con el bitcoin. Es un producto financiero muy incipiente, su volatilidad es extrema y no est¨¢ tampoco muy claro si es una moneda o un activo. Sin embargo, hay grandes inversores institucionales que se interesan por la criptomoneda: entienden que ha llegado para quedarse. Y para darles la opci¨®n de apostar en el mundo virtual, el gestor del mercado de derivados de Chicago activ¨® este domingo una primera herramienta espec¨ªfica para negociar contratos de futuros.

Solo hay que fijarse en lo que vale bitcoin en las diferentes casas de cambio repartidas por todo el mundo para entender la confusi¨®n que domina sobre el primer activo digital. El cambio super¨® durante unos segundos los 19.000 d¨®lares en Coinbase, antes de desplomarse a 15.500 d¨®lares el viernes. El canje en Coindesk era superior a los 17.000 d¨®lares el jueves y rondaba los 15.000 el viernes, un valor muy similar al de Bitstamp.

El mecanismo del Chicago Board of Trade, al que se sumar¨¢ otro del Chicago Mercantil Exchange en una semana, es un primer paso por parte de los grandes operadores del mercado de opciones para aclarar su valor y permitir a los inversores que se adentren en ese mundo. Se apoya en la plataforma Gemini, de los gemelos Winklevoss. El precio de los contratos se har¨¢ en base a un ¨ªndice que toma como referencia las casas de cambio Bitstamp, GDAX (de Coinbase), itBit y kraken.

La negociaci¨®n ser¨¢ inicialmente muy limitada, con solo tres contratos mensuales -en enero, febrero y marzo. No ser¨¢ necesario tener bitcoin para apostar, pero hay que hacerlo a trav¨¦s de un inversor institucional. Sin embargo, hay muchas preguntas a¨²n en el aire sobre su funcionamiento. Se desconoce qui¨¦n vende los bitcoin y cu¨¢ntas firmas van a participar en el mercado. Tampoco se precisa c¨®mo se va a reducir la volatilidad, como en otros contratos.

Goldman Sachs est¨¢ abierto a tantearlo, pero con suma cautela y solo dando acceso a ciertos clientes. Lo mismo pasa con Bank of America y Citigroup. El operador del Nasdaq tambi¨¦n est¨¢ interesado en ofrecer opciones de compra de bitcoin, como la firma Cantor Fitzgerald. Sin embargo, dominan los esc¨¦pticos. Jamie Dimon, consejero delegado de JPMorgan Chase, dice que solo se la tomar¨¢ en serio cuando est¨¦ ¡°debidamente controlada y regulada¡±.

La idea de bitcoin, de hecho, es que es un activo que no est¨¢ regulado y eso provoca que se mueva en una zona gris. Michael Gronager, de la firma Chainalysis, se?ala que pasos como el que va a dar el mercado de derivados de Chicago dan sustento al valor. Pero pese a ello, espera mucha volatilidad. Es, seg¨²n los expertos, lo que impide que pueda funcionar realmente como una divisa. Deutsche Bank incluye, por su parte, el bitcoin en su lista de riesgos para 2018.

Nolan Bauerle, de Coindesk, dice que los bandazos no son nada comparados con lo que se vio cuando se creaba la infraestructura. Se?ala, adem¨¢s, que los que tienen bitcoin en sus monederos virtuales las conservan. Son casi todos inversores corrientes, no institucionales. "Es un bien muy limitado con una demanda infinita", explica. Tambi¨¦n indica que desde el verano se est¨¢n incorporando nuevas herramientas para que se comporte m¨¢s como una moneda.