Bonet: ¡°Hay que apoyar la creaci¨®n de campeones europeos¡±

La octava edici¨®n del foro financiero Spain Investors Day (SID) reunir¨¢ en Madrid a las grandes empresas cotizadas espa?olas y a los inversores internacionales los pr¨®ximos 9 y 10 de enero. Cecilia Boned sustituy¨® en octubre pasado a Ramiro Mato al frente de BNP Paribas en Espa?a, la entidad encargada de hacer la convocatoria de los grandes fondos que acudir¨¢n a este evento.

Pregunta. ?C¨®mo se presenta esta edici¨®n del SID?

Respuesta. Se presenta muy bien. Yo destacar¨ªa dos cosas de esta edici¨®n. La primera es que hemos conseguido atraer a m¨¢s inversores de EE UU y del Reino Unido. Eso es muy positivo porque significa que seguimos despertando mucho inter¨¦s fuera. El otro factor rese?able es que se ha elevado el perfil de los ponentes por parte de las empresas. La mayor¨ªa de ellos ocupan puestos de gran responsabilidad en el management de las compa?¨ªas lo que va a permitir que los debates sean m¨¢s interesantes e intensos.

P. ?Qu¨¦ interesa y qu¨¦ preocupa de Espa?a a los grandes fondos?

R. Hay varios factores que hacen de Espa?a un destino atractivo para la inversi¨®n. En primer lugar, el entorno econ¨®mico es muy positivo. Crecemos por encima de la media europea y si las previsiones no yerran volveremos a hacerlo en 2018. Tambi¨¦n es importante que hemos logrado hacer de la espa?ola una econom¨ªa muy competitiva. El ejercicio que se ha hecho en este pa¨ªs tras la crisis probablemente sea un caso de estudio. Las grandes empresas han hecho sus deberes: se han desapalancado y han ido a buscar nuevos mercados exteriores. Otro factor suscita inter¨¦s es el diferencial de evoluci¨®n de la Bolsa espa?ola frente a otros mercados, lo que significa que hay oportunidades financieras.

P. Solo ha destacado los aspectos positivos. Pero, ?qu¨¦ dice de los riesgos como la incertidumbre pol¨ªtica en Catalu?a?

R. No creo que sea un elemento que reste atractivo porque se trata de un factor muy puntual [la entrevista se realiz¨® el d¨ªa de las elecciones auton¨®micas catalanas]. Obviamente restar¨¢ algunas d¨¦cimas al crecimiento, pero no modifica los fundamentales de nuestro pa¨ªs ni cambia la visi¨®n a largo plazo de los inversores.

P. ?En qu¨¦ sectores detecta m¨¢s inter¨¦s de los inversores?

R. En el SID vamos a tener todos los sectores representados. Es verdad que, por las circunstancias globales, hay mucho inter¨¦s por todo lo que tenga que ver con las infraestructuras y la energ¨ªa. Son temas que, en general, despiertan gran atenci¨®n en toda Europa.

P. ?Cree que la imagen del mercado espa?ol entre los inversores ha podido verse perjudicada por la injerencia del Gobierno en la guerra de opas sobre Abertis?

R. No lo creo. De alg¨²n modo, siempre existe la tentaci¨®n en todos los pa¨ªses europeos de intentar dar prioridad a soluciones nacionales para sus empresas. Hay ejemplos en todos los mercados y eso no da?a la econom¨ªa. Dicho esto, lo que es verdad es que entre todos tenemos que fomentar campeones europeos en los sectores estrat¨¦gicos.

P. ?Por qu¨¦ es importante?

R. Crear empresas fuertes permite mantener las sedes y los equipos directos en Europa, adem¨¢s de destinar localmente presupuestos para el desarrollo y la inversi¨®n. Todo ello contribuye a hacer la zona euro un lugar m¨¢s atractivo para invertir.

P. En 2017 hubo un repunte de los movimientos de concentraci¨®n en Espa?a. ?Por qu¨¦? ?Continuar¨¢n en 2018? ?En qu¨¦ sectores?

R. Las cifras de 2017 est¨¢n muy influidas por Abertis. En general se detecta inter¨¦s en infraestructuras y energ¨ªa. Este ¨²ltimo sector ser¨¢ uno de los grandes retos en los pr¨®ximos a?os porque todo el mundo estudia c¨®mo proveer energ¨ªa m¨¢s limpia y barata para el consumidor. Eso hace que sea un negocio que camine hacia una mayor consolidaci¨®n. Tambi¨¦n hay necesidad en todo el mundo de crear operadores globales y eficientes en la actividad hotelera.

P. El BCE insiste en que el sector financiero espa?ol todav¨ªa tiene margen para concentrarse m¨¢s. ?Lo comparte?

R. Ya ha habido una consolidaci¨®n muy importante. Espa?a es un ejemplo de concentraci¨®n bancaria. Probablemente a¨²n queden algunos actores pendientes de participar en alg¨²n movimiento, pero en nuestro mercado financiero se han hecho los deberes, y se han hecho bastante bien porque tenemos un sector bancario s¨®lido que es un referente para el resto de Europa.

P. Tras un inicio prometedor en 2017, el mercado primario espa?ol se sec¨® tras el verano. ?Volver¨¢n las salidas a Bolsa?

R. Las condiciones de mercado para las OPV probablemente sean mejores porque, adem¨¢s del favorable entorno econ¨®mico, es posible que el tema catal¨¢n nos penalice menos. Adem¨¢s, el inter¨¦s de los inversores por la renta variable se mantiene, ya que seguimos estando en un periodo de tipos hist¨®ricamente bajos. En Espa?a tenemos un reto porque tenemos grandes multinacionales y empresas muy peque?as. La reestructuraci¨®n industrial que nos espera consiste en consolidar esas peque?as compa?¨ªas para que sean medianas y tengan as¨ª acceso a los mercados de capitales.

P. Un aspecto que cuenta cada vez m¨¢s en las decisiones de los inversores internacionales es el gobierno corporativo. En Espa?a, la CNMV se ha quejado de la falta de transparencia en muchos esquemas retributivos de los consejeros de las cotizadas. ?Cree que hay margen de mejora?

R. Por su puesto que hay recorrido. Las grandes empresas son las primeras en adaptar esos cambios y luego hay que ir empujando al resto de compa?¨ªas. Hay que seguir trabajando en esa l¨ªnea.

P. ?Qu¨¦ supone el cambio al frente de la direcci¨®n de BNP Paribas en Espa?a?

R. Somos un banco muy consolidado. BNP Paribas es la primera entidad extranjera en Espa?a y, si comparamos actividad generada, el sexto banco del pa¨ªs. Ramiro Mato hizo una labor fant¨¢stica al fomentar el crecimiento y las ventas cruzadas entre las distintas unidades de negocio. Mi misi¨®n es continuar esa labor. Tambi¨¦n es verdad que estamos en un momento que nos obliga a transformar nuestra forma de trabajar para acompa?ar a los clientes en aspectos como las transformaci¨®n de su modelo de negocio o la digitalizaci¨®n.