Am¨¦rica Latina duplicar¨¢ el ritmo de crecimiento este a?o

El crecimiento de la econom¨ªa global est¨¢ siendo m¨¢s robusto de lo esperado. La expansi¨®n fue del 3% el pasado a?o y el Banco Mundial proyecta que se mantendr¨¢ en el 3,1% el que acaba de arrancar. Es un repunte que califica de ¡°notable¡± cuando se compara con el 2,4% de 2016. La tendencia se acelera para Am¨¦rica Latina. Los pa¨ªses de la regi¨®n se alejan m¨¢s de la recesi¨®n y duplicar¨¢n el ritmo de crecimiento al 2% en 2018, frente al 0,9% en 2017.

La nueva estimaci¨®n para la econom¨ªa global se mejora en dos d¨¦cimas frente a lo adelantado en junio para 2018. La lectura de 2017 es tres d¨¦cimas m¨¢s alta. Este mejor comportamiento se explica por un impulso de la inversi¨®n en los pa¨ªses avanzados y a una aceleraci¨®n de la actividad en los emergentes, que crecer¨¢ al 4,5% este a?o. El Fondo Monetario Internacional publicar¨¢ sus proyecciones el 22 de enero en la cumbre de Davos (Suiza).

La recuperaci¨®n, como se?ala el Banco Mundial, est¨¢ mejor repartida. ¡°El crecimiento mejor¨® en m¨¢s de la mitad de las econom¨ªas en 2017¡±, se?ala el informe. Y aunque las curvas muestran que la tendencia seguir¨¢ en 2018, anticipa que se moderar¨¢ de forma gradual a lo largo de 2019 porque la inversi¨®n en los pa¨ªses avanzados se relajar¨¢ y por una desaceleraci¨®n de la demanda en China.

Otro de los factores que apoya el crecimiento en las econom¨ªas emergentes y en desarrollo es que poco a poco se disipa el efecto lastre del mercado de las materias primas. La previsi¨®n es que el precio de la energ¨ªa y de los metales industriales se estabilice a los niveles actuales, tras las ganancias registradas desde el pasado verano. Tambi¨¦n pasar¨¢ algo similar con los productos agr¨ªcolas.

Brasil se beneficia especialmente de esta coyuntura. De contraerse un 3,5% en 2015 y 2016 pas¨® a crecer un 1% en 2017 y lo har¨¢ un 2% en 2018 para asentarse entorno al 2,4% los dos a?os sucesivos. Es un ritmo que est¨¢ en l¨ªnea con la expansi¨®n para el conjunto de Am¨¦rica Latina. De una recesi¨®n del 1,5% en 2015 pasar¨¢ a crecer m¨¢s de un 2,6% entre 2019 y 2020, tras hacerlo un 2% este 2018.

M¨¢s consumo

La proyecci¨®n para la regi¨®n es muy parecida a la que se anticip¨® hace seis meses, con ajustes de una d¨¦cima al alza para 2017 y a la baja para 2018. El consumo privado es el principal sustento a la actividad econ¨®mica. El crecimiento habr¨ªa sido mayor si la inversi¨®n no hubiera sido tan modesta. Venezuela es el punto negro, con una contracci¨®n en el crecimiento del 4,2% para este a?o tras un 16,1% en 2017.

M¨¦xico, la segunda mayor econom¨ªa de Am¨¦rica Latina, rindi¨® algo mejor de lo esperado en 2017. El crecimiento se espera repunte al 2,1% este a?o y de ah¨ª suba al 2,9% en 2019. El Banco Mundial cita, sin embargo, la incertidumbre que genera la negociaci¨®n del acuerdo de libre cambio con Estados Unidos y Canad¨¢. Tambi¨¦n cita como riesgo las elecciones presidenciales que se celebrar¨¢n en julio.

Argentina, al igual que Brasil, se recupera de la recesi¨®n. Crecer¨¢ un 3% este a?o y el que viene, tres d¨¦cimas por encima al crecimiento en 2017 y lejos de la contracci¨®n del 2,2% en 2015. En su caso se beneficiar¨¢ de las inversiones en el ¨¢mbito de las infraestructuras. El proceso de recuperaci¨®n de Per¨² tras las inundaciones le permitir¨¢ crecer un 3,8% este a?o. Colombia lo har¨¢ un 2,9% y Chile un 2,4%.

Recursos internos

Pese a este panorama m¨¢s favorable y equilibrado, persisten riesgos. El Banco Mundial cita la posibilidad de que se materialice alg¨²n tipo de estr¨¦s financiero por el alza de tipos de inter¨¦s y los altos niveles de endeudamiento. ¡°La condiciones de financiaci¨®n siguen siendo benignas pero se restringir¨¢n conforme las pol¨ªticas monetarias se vayan normalizando en la grande econom¨ªas avanzadas¡±, advierte.

En el caso concreto de Am¨¦rica Latina, se?ala que el impulso externo al crecimiento ser¨¢ menor porque la expansi¨®n en Estados Unidos y en China tender¨¢ a moderases en 2019 y 2020. ¡°La regi¨®n necesitar¨¢ depender m¨¢s de los recursos internos que en el pasado¡±, anticipa el Banco Mundial. Tambi¨¦n indica que el potencial seguir¨¢ siendo inferior a la media hist¨®rica previa a la crisis, por la baja productividad.

El incremento del proteccionismo, junto a las tensiones geopol¨ªticas, tambi¨¦n jugar¨¢ en contra a corto plazo. ¡°La escalada de las restricciones puede hacer descarrilar la recuperaci¨®n y deshacer todo lo que se gan¨® con los pasados esfuerzos liberalizadores¡±, alerta el informe. Tambi¨¦n se cita la disrupci¨®n que pueden crear los desastres naturales, en especial en los pa¨ªses donde el margen fiscal es m¨¢s reducido.