La econom¨ªa de Am¨¦rica Latina despierta y recupera la senda del crecimiento

El FMI eleva una d¨¦cima la proyecci¨®n de crecimiento global para 2017 y 2018, que se queda en un 3,6% y un 3,7%, respectivamente, frente al 3,2% en 2016. La revisi¨®n al alza refleja el firme incremento de la demanda en China, Rusia y Brasil. Las condiciones financieras tambi¨¦n son generalmente favorables para las econom¨ªas emergentes y en desarrollo, que se expandir¨¢n un 4,6% este a?o y un 5% a medio plazo.

Am¨¦rica Latina crecer¨¢ a un ritmo del 1,2% en el ejercicio en curso, tras una contracci¨®n del 0,9% en 2016. Representa una mejora de dos d¨¦cimas respecto a lo que se anticip¨® hace solo tres meses. De ah¨ª repuntar¨¢ al 1,9% en 2018, que en este caso se mantiene respecto a los proyectado en julio. Estas tasas, sin embargo, muestran la dificultad que tiene la regi¨®n para rendir cerca de su potencial.

Brasil, la mayor econom¨ªa del subcontinente, sufri¨® dificultades macroecon¨®micas severas en 2015 y 2016. La recesi¨®n el a?o pasado fue profunda, con una contracci¨®n del 3,6%. De ah¨ª pasa a crecer al 0,7% y lo duplicar¨¢ al 1,5% el a?o pr¨®ximo. La aceleraci¨®n se atribuye a un robusto rendimiento de las exportaciones, gracias a la depreciaci¨®n del real, y a que se suaviza la contracci¨®n de la demanda interna.

La ca¨ªda en el valor de su divisa se explica a una pol¨ªtica monetaria laxa para estimular el crecimiento. Pero los economistas del Fondo apuntan tambi¨¦n que hay preocupaci¨®n sobre las reformas en curso y se?alan en este sentido la debilidad de las inversiones. Conf¨ªan, en todo caso, que ayuda una recuperaci¨®n gradual de la confianza conforme se apliquen las medidas para sostener las cuentas p¨²blicas.

Negociaci¨®n comercial

M¨¦xico, por su parte, sigue manteniendo el impulso pese a la negatividad que rodea a la revisi¨®n del acuerdo de librecambio con Estados Unidos y Canad¨¢. La cuarta ronda de negociaciones se celebra esta semana en Washington. La proyecci¨®n en su caso se revisa al alza dos d¨¦cimas respecto julio, al 2,1%, pese a esto, supone cierta moderaci¨®n con respecto a 2016 (creci¨® el 2,3%). Para 2018 se recorta una d¨¦cima la previsi¨®n y se sit¨²a en el 1,9%.

El FMI mira al vecino del norte para explicar el nuevo c¨¢lculo. Proyecta que la econom¨ªa estadounidense avanzar¨¢ a un ritmo del 2,2% este a?o y un 2,3% el pr¨®ximo. A diferencia del real brasile?o, el peso mexicano sigui¨® la tendencia opuesta. Se apreci¨® un 10% gracias a una pol¨ªtica monetaria m¨¢s restrictiva, a que la fricci¨®n pol¨ªtica con EE UU se moder¨® y a una mayor confianza de los inversores.

En cuanto a Argentina, la proyecci¨®n es de un rebote s¨®lido del crecimiento al 2,5% tras una contracci¨®n del 2,2% el a?o pasado gracias a que el alza de los salarios impulsa el consumo. Tambi¨¦n repunta la inversi¨®n, apoyadas por las obras p¨²blicas, y su sector exportador se beneficia de un incremento de la demanda externa. La previsi¨®n del FMI es que la econom¨ªa argentina rinda cerca de un 2,5% en 2018.

Tensiones pol¨ªticas

La estimaci¨®n para Chile es de un crecimiento del 1,4% este a?o, por la debilidad del sector minero, aunque se recuperar¨¢ al 2,5% en 2018 gracias a un repunte de la confianza y al recorte de tipos. Colombia, por su parte, crecer¨¢ un 1,7% aunque duplicar¨¢ ese ritmo en un a?o por el gasto en infraestructuras, la reforma fiscal y el efecto de los acuerdos de paz. Per¨² crecer¨¢ un 2,7% y un 3,8% respectivamente.

El FMI vuelve a citar las dificultades para los pa¨ªses exportadores de energ¨ªa y de materias primas, que pese a estabilizarse est¨¢n teniendo m¨¢s complicado adaptarse a la nueva realidad de bajos precios. Tambi¨¦n hace referencia a las tensiones pol¨ªticas y en concreto cita c¨®mo la ¡°intensificaci¨®n de la crisis pol¨ªtica y humanitaria¡± que afecta a Venezuela, hundida en una profunda recesi¨®n del 12%.

Maurice Obstfeld, economista jefe del FMI, espera que esta bocanada una d¨¦cada despu¨¦s de desencadenarse la Gran Recesi¨®n sirva como ¡°oportunidad¡± para adoptar pol¨ªticas m¨¢s ambiciosas que apoyen el crecimiento y hagan la econom¨ªa m¨¢s resistente a choques futuros. El organismo reitera la necesidad de avanzar en las reformas estructurales elevar la competitividad y la inversi¨®n en capital humano.