Standard & Poor¡¯s mejora el rating de la deuda de Espa?a

La agencia de calificaci¨®n crediticia Standard & Poor's mejor¨® este viernes el rating de la deuda soberana espa?ola de BBB+ a A-, al considerar las buenas perspectivas de crecimiento que no se han visto empa?adas por el ¡°efecto limitado¡± que ha tenido sobre la econom¨ªa las tensiones pol¨ªticas vividas en Catalu?a. La subida de la nota estaba casi cantada, despu¨¦s de que Fitch y otras agencias ya mejoraran la calificaci¨®n.

Standard & Poor's subi¨® por ¨²ltima vez la nota a Espa?a en octubre de 2015, cuando pas¨® de BBB a BBB+, pero no pudo apuntar un nuevo avance en 2017 pese a la buena marcha de la econom¨ªa al desatarse el desaf¨ªo independentista.

Ya son tres las agencias (S&P, Fitch y DBRS) que sit¨²an a Espa?a el grupo de mejor calificaci¨®n (zona A), lo cual se refleja en la evoluci¨®n de la prima de riesgo, que se sit¨²a en m¨ªnimos de los ¨²ltimos ocho a?os. El diferencial se encuentra hoy en el entorno de los 75 puntos b¨¢sicos frente a los 115 puntos b¨¢sicos de diciembre de 2017.

S&P pone adem¨¢s a Espa?a en perspectiva positiva, lo que permite augurar nuevas subidas en el futuro. La ¨²ltima vez que la deuda espa?ola luc¨ªa el rating A por S&P's fue en abril de 2012. Si el pr¨®ximo 6 de abril, Moody?s ratifica con una nueva subida en la calificaci¨®n de la deuda soberana, Espa?a habr¨¢ recuperado el notable de las tres principales agencias de calificaci¨®n, algo que no ocurr¨ªa desde antes del rescate bancario.

Buenas perspectivas

La agencia espera que Espa?a crezca m¨¢s que la eurozona entre 2018 y 2021, lo que conducir¨¢ a una mayor consolidaci¨®n presupuestaria. Adem¨¢s se trata de un crecimiento equilibrado, con un fuerte dinamismo del sector exterior espa?ol tras la ganancia en competitividad de las empresas espa?olas.

Asimismo, S&P considera que las tensiones pol¨ªticas en Catalu?a han tenido un efecto limitado sobre la econom¨ªa espa?ola, gracias a la confianza institucional que introdujo la aplicaci¨®n del art¨ªculo 155 de la Constituci¨®n. Esto ha permitido que Espa?a haya registrado un crecimiento superior al 3% en 2017 por tercer a?o consecutivo.

El ministro de Econom¨ªa, Rom¨¢n Escolano, no ha tardado en resaltar que la subida del rating por parte de S&P, s¨®lo dos meses despu¨¦s de la de Fitch, confirma la confianza en Espa?a de los mercados y las agencias de calificaci¨®n crediticia. ¡°Es un reconocimiento, adem¨¢s, del esfuerzo reformista en distintos ¨¢mbitos llevado a cabo por el Gobierno y la sociedad durante los ¨²ltimos seis a?os. Nuestra econom¨ªa se sustenta en un crecimiento robusto, con fuerte creaci¨®n de empleo y reducci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico¡±

Para el Ministerio la decisi¨®n de la agencia contribuir¨¢ a diversificar y ampliar la base inversora del Tesoro P¨²blico, as¨ª como a reducir a¨²n m¨¢s los costes de financiaci¨®n del Tesoro, de la econom¨ªa y, en particular, de las pymes.

Los cambios en la calificaci¨®n de la deuda han tardado en llegar bastante m¨¢s de lo que lo hicieron cuando estall¨® la crisis de deuda. Entonces la rebaja del rating se produjo r¨¢pidamente.Standard & Poor's, como Fitch, le quit¨® a Espa?a la calificaci¨®n A en 2012. Esta es una nota considerada en los mercados financieros como buena. Hace apenas un par de meses fue Fitch la que subi¨® la nota y la situ¨® en A-. Ambas agencias comparten la nomenclatura que utilizan para calificar los bonos de deuda.?

En cambio la otra gran agencia, Moody's, utiliza otros nombres aunque su escalaf¨®n es comparable al de las otras. Esta emiti¨® su ¨²ltima calificaci¨®n a comienzos de febrero y lo mantuvo, con perspectiva estable, en Baa2, lo que suponen dos pelda?os por debajo de la califaci¨®n de Fitch.