El FMI reclama activar un presupuesto anticrisis en la UE de 40.000 millones

Berl¨ªn, Fr¨¢ncfort y Bruselas decretaron recortes y reformas para salir de la crisis con la promesa de completar la eurozona m¨¢s adelante: el palo qued¨® claro, pero la zanahoria no aparece. La ¨²ltima excusa del Norte de Europa es que no habr¨¢ medidas para compartir riesgos hasta que haya medidas claras de reducci¨®n de riesgos: los activos dudosos en la zona euro se han rebajado en m¨¢s de 100.000 millones en el ¨²ltimo a?o, y aun as¨ª la zanahoria sigue desaparecida. Alemania parece dispuesta a dar alg¨²n paso en la buena direcci¨®n; el resto de socios del Norte, capitaneados por Holanda, se niega en redondo. El FMI se ha metido este lunes en ese espinoso debate con una propuesta que va en la l¨ªnea que piden Bruselas y Par¨ªs, pero tambi¨¦n Madrid y Roma. "Con un coste relativamente modesto, una capacidad fiscal anticrisis podr¨ªa reducir un 50% del impacto negativo de una crisis en uno de los Estados miembros", ha dicho Lagarde en un discurso en campo contrario: en Berl¨ªn.

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Lagarde ha citado los "vientos en contra" que amenazan la recuperaci¨®n mundial: el ascenso del populismo y "la visi¨®n cortoplacista del proteccionismo". Y ha subrayado que si Europa quiere convertirse en una de las "br¨²julas" para navegar las agitadas aguas de los riesgos geoecon¨®micos, no tiene muchas alternativas: debe unirse m¨¢s. El FMI reclama un paso adelante en la uni¨®n bancaria, con un fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos com¨²n: tampoco ah¨ª los acreedores se f¨ªan y se oponen, de momento, a esa medida. Y sobre todo recomienda activar un "mecanismo fiscal central", una "capacidad fiscal": el Fondo evita llamarlo por su nombre, un presupuesto anticrisis del euro, porque sabe de primera mano que hay varios pa¨ªses que se oponen por razones ideol¨®gicas a ese keynesianismo de nuevo cu?o. Pero esa es la idea.

El franc¨¦s Emmanuel Macron apenas ha esbozado su propuesta, a la espera de pactar con Alemania. Bruselas present¨® en marzo su proyecto: una capacidad fiscal que se active cuando el paro rebase una determinada cifra, para mantener los niveles de inversi¨®n p¨²blica cuando lleguen las vacas flacas y a cambio de comprometerse a hacer reformas.

Frente a ese esbozo, el FMI da algunos detalles extra del dise?o que prefiere. Reclama contribuciones del 0,35% del PIB de cada pa¨ªs, y apunta que solo se podr¨ªa activar en los socios que cumplan las reglas fiscales: todos los pa¨ªses de la UE tienen a d¨ªa de hoy un d¨¦ficit p¨²blico inferior al 3% del PIB salvo uno, Espa?a. Y lo m¨¢s importante: el Fondo sugiere que ese mecanismo anticrisis podr¨ªa endeudarse. "Contribuir¨ªa a suavizar el ciclo econ¨®mico y mejorar¨ªa el funcionamiento de la uni¨®n monetaria, en especial cuando la pol¨ªtica monetaria es insuficiente", ha apuntado Lagarde, que ha precisado que el nuevo fondo funcionar¨ªa como una especie de seguro: "Los pa¨ªses pagar¨ªan una prima durante las coyunturas favorables seg¨²n los beneficios que reciban en las coyunturas desfavorables".

"Es algo similar a elevar el costo del seguro tras un accidente de coche. Esto ayudar¨ªa a evitar que se generen transferencias permanentes", una de las grandes obsesiones de Alemania, seg¨²n afirm¨® Lagarde en una charla en la sede del think tank DIW. Europa luch¨® contra la crisis solo con est¨ªmulos monetarios: el FMI sugiere que es imprescindible una mejor combinaci¨®n de pol¨ªticas fiscales y monetarias para reforzar la resistencia de la zona del euro y prevenir as¨ª otra crisis. La OCDE, el G-20, el BCE y la mayor parte de los economistas del Atl¨¢ntico Norte est¨¢n de acuerdo en que ese es el enfoque. Pero nadie sabe c¨®mo ponerle el cascabel al gato.