La controvertida nueva subgobernadora
Margarita Delgado llega a ¡®n¨²mero dos¡¯ del Banco de Espa?a entre elogios por su experiencia y cr¨ªticas por su papel en la crisis
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![Margarita Delgado, la futura subgobernadora del Banco de Espa?a](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/5SOFE33LTQG7AVTTSBXFKEQDDQ.jpg?auth=c4466b12658aa5e992801677c7408b1d8e979a55047e743c199b7fd3effec9da&width=414)
La llegada de Margarita Delgado (Madrid, 1963) al puesto de subgobernadora en lugar de Javier Alonso no ha dejado indiferente a casi nadie en el mundo financiero. Es la primera mujer en ese cargo en casi 162 a?os de historia de la instituci¨®n, un factor que ha pesado entre los responsables de este nombramiento: el gobernador, Pablo Hern¨¢ndez de Cos, la ministra de Econom¨ªa, Nadia Calvi?o, y responsables econ¨®micos de La Moncloa. Las fuentes consultadas destacan el apoyo a Delgado de Calvi?o, que alab¨® las virtudes t¨¦cnicas de la nueva subgobernadora antes de ser nombrada. Tambi¨¦n cont¨® con el apoyo de Fernando Restoy, exsubgobernador y actual presidente del Instituto Financiero de Estabilidad de Basilea.
Los que apoyan este nombramiento destacan su gran preparaci¨®n profesional, su enorme capacidad de trabajo y su gran experiencia. Delgado, licenciada en Ciencias Econ¨®micas y Empresariales por la Complutense de Madrid, ser¨¢ la primera alta ejecutiva del Banco de Espa?a procedente del Banco Central Europeo (BCE), lo que le dar¨¢ una visi¨®n ¨²nica para modernizar la instituci¨®n y adaptarla a los criterios de Fr¨¢ncfort. Delgado era directora adjunta de Supervisi¨®n Microprudencial I en el MUS, bajo la ¨®rbita del BCE.
Para los que m¨¢s apoyan a Delgado recuerdan que incluso podr¨ªa haber sido candidata a sustituir a Daniele Nouy, presidenta del Mecanismo ?nico de Supervisi¨®n (MUS), que acaba su mandato en diciembre. Otras fuentes lo descartan porque Delgado no ha podido acceder al cargo de director general de Supervisi¨®n Microprudencial III en el MUS que dej¨® vacante el finland¨¦s Jukka Vesala y que ha reca¨ªdo en el franc¨¦s Patrick Amis. Lo que est¨¢ claro es que, de momento, Espa?a ha perdido un alto puesto en el BCE.
La nueva subgobernadora llega a Madrid tras tres a?os y medio en el BCE. De 1988 a 2014 pas¨® por todos los escalones de la supervisi¨®n, con un gran papel de inspectora en el Santander, hasta llegar a directora del Departamento de Inspecci¨®n I del Banco de Espa?a.
Fuentes financieras apuntan que Delgado ser¨¢ una buena combinaci¨®n con el gobernador, que no domina el ¨¢rea de supervisi¨®n, ya que procede del Servicio de Estudios. Por primera vez, la c¨²pula del Banco de Espa?a est¨¢ compuesta por dos expertos en el trato de los principales jugadores de la regulaci¨®n europea y conocedores de los entresijos del BCE, un aspecto clave para funcionar dentro de la uni¨®n bancaria, un proyecto en el que ha participado directamente Delgado. No hay que olvidar que la subgobernadora ser¨¢ miembro del Consejo Supervisor del BCE. Los dos ejecutivos carecen de agenda pol¨ªtica, otro factor que se destacan varios de los consultados.
Pero la controversia llega por el pasado de Delgado en el supervisor espa?ol, que ha protagonizado una de las mayores crisis bancarias de Europa. Es positivo que conozca la instituci¨®n con detalle, ya que ser¨¢ la organizadora de una casa con 3.043 empleados (49,3% mujeres). Sin embargo, ha estado cerca de algunos de sus peores cap¨ªtulos. En 2011, con la crisis de las cajas y el Banco de Valencia en alarmante camino hacia la quiebra, la nueva subgobernadora fue promocionada al cargo de coordinadora ejecutiva del departamento de Inspecci¨®n III, que se encargaba de las entidades medianas y peque?as, por debajo del director del departamento, del director adjunto y del director general de Supervisi¨®n. Ah¨ª estuvo hasta 2013. Entre sus responsabilidades estaba el control del jefe de inspecci¨®n del Popular.
En mayo de 2012, cay¨® Bankia y llegaron los test de estr¨¦s de Oliver Wman. El Popular suspendi¨® y evidenci¨® sus problemas de solvencia: necesitaba 3.223 millones en capital. El Popular dijo que solucionar¨ªa este problema (que atribuy¨® a un exceso de celo de Oliver Wyman), con una ampliaci¨®n de capital de 2.500 millones, que se demostr¨® insuficiente por la alta morosidad inmobiliaria. No obstante, el Banco de Espa?a le dej¨® seguir sin propiciar cambios en la gesti¨®n y sin obligarle a recibir ayudas p¨²blicas, algo que el propio exgobernador, Luis Linde, ha lamentado en el Congreso.
En 2013, Delgado fue ascendida a directora de Inspecci¨®n I del Banco de Espa?a, departamento que se encargaba de antiguas cajas de ahorros. Tambi¨¦n en el Congreso, y con la obligaci¨®n de no mentir, Jos¨¦ Antonio Delgado Manzanares, secretario de la Asociaci¨®n de Inspectores del Banco de Espa?a, acus¨® a Delgado de apartarle de la inspecci¨®n en abril de 2013, cuando se ocupaba de Liberbank. Afirm¨® que Delgado le dijo: ¡°T¨¦cnicamente, eres el top one del departamento pero no tienes cintura, no tienes flexibilidad, mandas correos electr¨®nicos que si trascendieran podr¨ªas poner en peligro¡ un riesgo reputacional tremendo¡±, relat¨® ante la comisi¨®n parlamentaria.
Los cr¨ªticos con Delgado, algunos altos dirigentes socialistas, cuestionan su capacidad para realizar un an¨¢lisis veraz y sincero de los errores del Banco de Espa?a en la crisis. Hasta ahora la instituci¨®n ha optado m¨¢s por justificarse que bucear en los errores cometidos. Tambi¨¦n opinan que Delgado proteger¨¢ a los antiguos directivos del Banco de Espa?a, ahora que se abre el juicio de Bankia y pr¨®ximamente el del Popular. Desde su puesto puede hacer mucho por investigar o no estos casos. Desde el supervisor, algunos creen que Delgado tendr¨¢ que ser muy diplom¨¢tica para no levantar otro enfrentamiento con la Asociaci¨®n de Inspectores. En su defensa, algunos dicen que no es f¨¢cil encontrar una persona con alto nivel t¨¦cnico que no haya tomado decisiones relevantes en el pasado.
Al margen de las disputas, la subgobernadora tiene prestigio en los bancos. Desde la inspecci¨®n del Banco de Espa?a recuerdan que fue ella la que pact¨® en Fr¨¢ncfort el acuerdo para que CaixaBank pudiera desconsolidar su grupo industrial, con un gran ahorro de capital. No obstante, llega con el sector en guerra contra el Gobierno por el impuesto anunciado a la banca para pagar las pensiones. Su antecesor, Alonso, se mostr¨® radicalmente en contra. Un asunto delicado para la subgobernadora.
Otro tema caliente es el preacuerdo con el Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos, que Delgado presidir¨¢, con el Sabadell y el BBVA para que vendan sus carteras de inmuebles de CAM y de Unnim respectivamente. Estos activos est¨¢n protegidos por el FGD y el pacto no debe provocar que se eleve el d¨¦ficit p¨²blico.
Calvi?o dijo en la presentaci¨®n del nuevo gobernador que espera una buena sinton¨ªa con el Banco de Espa?a. Delgado deber¨¢ tenerla, porque hay varias normas pendientes de aprobaci¨®n de gran relevancia para el sector: la nueva norma hipotecaria, la MIfid II (que exige m¨¢s transparencia en la actuaci¨®n de los bancos) y la PSD2 (relativa a los medios de pago).
Pero el problema de fondo del sector es la escasa rentabilidad (por debajo del coste de capital), el nivel de activos improductivos inmobiliarios del sector (aunque se est¨¢n reduciendo), as¨ª como la mala reputaci¨®n del sector. Delgado no tendr¨¢ un aterrizaje suave y ser¨¢ consciente de que muchos ojos est¨¢n pendientes de su labor.
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