Adveo se hunde en Bolsa tras anunciar que un inversor extranjero quiere controlarla comprando su deuda

Adveo ha comunicado este mi¨¦rcoles a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que un inversor industrial internacional ha presentado a BBVA, Sabadell, CaixaBank, Santander, Bankia y Kutxabank, que poseen la deuda financiera de la compa?¨ªa, una oferta no vinculante para comprarles esa deuda "en t¨¦rminos y condiciones que no han sido facilitadas". Avdeo viene atravesando problemas financieros en los ¨²ltimos a?os y recientemente hab¨ªa conseguido que los bancos le diesen una inyecci¨®n de liquidez para poder seguir operando con normalidad.

Adveo mantiene el misterio sobre qui¨¦n es el inversor que pretende hacerse con la compa?¨ªa. Sin embargo, el hecho de que hable de un inversor industrial y de que mencione que para la operaci¨®n dar¨ªa lugar a una "concentraci¨®n empresarial sujeta a la normativa comunitaria" y que "contribuir¨ªa a construir un grupo l¨ªder multicanal en Europa" permite deducir que se trata de un competidor europeo. En los ¨²ltimos meses se ha especulado con el potencial inter¨¦s de la alemana PBS Holding por Adveo. Tambi¨¦n suena como candidato Staples o, m¨¢s concretamente, Staples Solutions, la filial europea de dicho grupo que fue adquirida por Cerberus en 2016 y en la que la firma estadounidense conserva un 15%.

A su vez, Adveo explica el inversor ha comunicado a la propia empresa "su voluntad de adquirir la deuda financiera para su capitalizaci¨®n", esto es, para canjearla por acciones de nueva emisi¨®n. De nuevo, los t¨¦rminos econ¨®micos no han sido concretados, pero seg¨²n Adveo anticipan "una significativa y relevante diluci¨®n para los accionistas".

Las acciones de la compa?¨ªa se han hundido en Bolsa y han llegado a perder hasta dos tercios de su valor durante la sesi¨®n. Los inversores penalizan esa fuerte diluci¨®n. al cierre, la cotizaci¨®n de Adveo ha ca¨ªdo un 57,3%, hasta los 0,79 euros por t¨ªtulo.

Adem¨¢s, aunque el inversor pretende tomar una participaci¨®n de control en la compa?¨ªa, su voluntad es evitar el lanzamiento de una opa, de modo que pedir¨¢ la dispensa que se otorga a ciertas operaciones industriales de concentraci¨®n.

La compa?¨ªa ten¨ªa antes del anuncio un valor en Bolsa de solo unos 40 millones de euros, mientras que su deuda financiera neta es de 149 millones. Por tanto, si la deuda se convierte en capital, los accionistas actuales sufrir¨¢n una fuerte diluci¨®n y podr¨ªan quedarse con menos de una cuarta parte de capital.

Los bancos han solicitado que Adveo permita hacer al inversor una auditor¨ªa y revisi¨®n de sus cuentas y de su negocio (due diligence) y el consejo de la compa?¨ªa ha decidido aceptarlo, "sin perjuicio del an¨¢lisis de los t¨¦rminos y condiciones concretos de la transacci¨®n", seg¨²n se?ala la empresa a la CNMV.

"Una operaci¨®n como la planteada, supondr¨ªa la desaparici¨®n de la deuda financiera, lo que resolver¨ªa de una forma definitiva el problema de endeudamiento estructural que arrastraba la compa?¨ªa , y contribuir¨ªa a construir un grupo l¨ªder multicanal en Europa en el espacio de las soluciones para el entorno de trabajo, en l¨ªnea con nuestra estrategia declarada", declara la empresa, que recuerda que en todo caso la posible operaci¨®n estar¨ªa sometida a la normativa de concentraciones y a la del mercado de valores.