Presupuestos para un futuro incierto

Empieza el curso pol¨ªtico y el ciclo presupuestario. Para elaborar un presupuesto es conveniente un an¨¢lisis macroecon¨®mico del entorno que condicionar¨¢ los ingresos p¨²blicos previstos y fijar objetivos de d¨¦ficit que condicionar¨¢n los gastos. Se habla de desaceleraci¨®n, pero las previsiones para 2018 anticipan que el PIB crecer¨¢ pr¨®ximo al 2,7%, la misma previsi¨®n que el Gobierno anterior envi¨® a Bruselas en abril en el Programa de Estabilidad.

La econom¨ªa se est¨¢ comportando mejor de lo previsto, ya que esa previsi¨®n se hizo con el precio del petr¨®leo a 67 d¨®lares por barril para el promedio del a?o. El Gobierno de Rajoy anticipaba que si el petr¨®leo sub¨ªa a 75 d¨®lares, algo que ha sucedido, el PIB s¨®lo crecer¨ªa un 2%. Y, por fortuna, esa previsi¨®n negativa no se ha cumplido.

El problema es que adem¨¢s de la subida de los precios del petr¨®leo, el comercio mundial se ha frenado, lo cual ha afectado negativamente a las exportaciones espa?olas, y la intensa depreciaci¨®n de la lira turca y la bajada de precios de nuestros competidores low cost (Turqu¨ªa, Egipto o T¨²nez) ha afectado negativamente al sector tur¨ªstico espa?ol este verano.

Por lo tanto, este nuevo escenario aumenta la incertidumbre sobre el crecimiento del PIB y los ingresos p¨²blicos para 2019. Las previsiones para el pr¨®ximo a?o siguen anticipando un crecimiento del PIB pr¨®ximo al 2,4%, la misma tasa que el Gobierno anterior de Mariano Rajoy anticip¨® en el Programa de Estabilidad enviado a Bruselas. Pero, como nos ense?¨® Arist¨®teles, la prudencia es una virtud, especialmente cuando tomas decisiones sobre un futuro por naturaleza incierto.

Advertencia de la Comisi¨®n

Pero el gran cambio en los presupuestos para 2019 es que Espa?a cumplir¨¢ el Pacto de Estabilidad, al cerrar este a?o con un d¨¦ficit inferior al 3% del PIB, y se activa el mecanismo preventivo. El comisario de Econom¨ªa, Pierre Moscovici, advirti¨® ayer en Madrid a la ministra de Econom¨ªa que su preocupaci¨®n ya no es la senda de d¨¦ficit, sino que est¨¢ esperando el plan de ajuste con medidas concretas para reducir el d¨¦ficit estructural. El mismo ajuste que Rajoy, Guindos y Montoro deber¨ªan haber presentado en 2018, pero con malas artes se infl¨® artificialmente el d¨¦ficit de 2017 para que fuera superior al 3% del PIB.

El nuevo Gobierno ha heredado la mayor deuda p¨²blica de la historia, tiene que emitir en deuda p¨²blica en 2019 la mayor cantidad de la historia, el 20% del PIB, se estren¨® con un presupuesto del PP que va a incumplir de nuevo los compromisos con Bruselas, en 2019 el BCE ya no comprar¨¢ nuestra deuda y comenzamos a ver episodios de inestabilidad financiera global en pa¨ªses emergentes y en Italia.

El BCE aprob¨® el programa de compras de deuda p¨²blica para que los gobiernos tuvieran m¨¢s tiempo para hacer el ajuste fiscal sin inestabilidad y aumentos de sus primas de riesgo. Todos los pa¨ªses del euro desde 2015 han hecho sus deberes menos Francia y Espa?a. Rajoy y su equipo econ¨®mico perdieron un tiempo precioso para un pa¨ªs altamente endeudado con el exterior y ahora hay que hacerlo sin el apoyo del BCE. Veremos.