Moody¡¯s cree que la buena marcha de la econom¨ªa impulsar¨¢ el negocio de El Corte Ingl¨¦s y Cortefiel

El negocio y el beneficio de las empresas minoristas crecer¨¢ en Europa por encima del 3% el a?o que viene. Es el pron¨®stico que hace en un informe la agencia de calificaci¨®n Moody's, justificado en el crecimiento econ¨®mico "s¨®lido" en Europa y en el aumento de la inflaci¨®n. El informe afirma que empresas espa?olas como El Corte Ingl¨¦s, Tendam (nombre del grupo Cortefiel) o Inditex se ver¨¢n beneficiadas del crecimiento del PIB en Espa?a y de la ca¨ªda del paro al 15,5% el a?o que viene.

Cortefiel es la que sale mejor parada del informe de Moody's, que incluye previsiones ¨²nicamente de las empresas a las que califica. As¨ª, prev¨¦ para el grupo textil un crecimiento del ebitda (resultado bruto de explotaci¨®n) de entre el 5 y el 10% para los pr¨®ximos 18 meses. El Corte Ingl¨¦s, cuya reciente emisi¨®n de bonos fue calificada por Moody's, la agencia prev¨¦ que el resultado crezca entre el 2 y el 5% en el mismo periodo.

En cambio, pronostica que el deterioro del negocio de Dia seguir¨¢ cayendo por la feroz competencia con otros distribuidores que le est¨¢n ganando la partida, como Mercadona o Lidl. El informe lleva fecha de 22 de octubre, por lo que no est¨¢ claro que recoja la debacle sufrida por Dia la semana pasada, con el desplome burs¨¢til de m¨¢s del 50%, el reconocimiento de que los ingresos y beneficios sufrir¨¢n un recorte de hasta el 40% y la reorganizaci¨®n de la c¨²pula directiva. Ir¨®nicamente, s¨ª coloca entre las empresas cuyo negocio crecer¨¢ m¨¢s del 10% a la cadena rusa de supermercados X5 Retail Group, propiedadl del magnate Mikhail Fridman, actualmente m¨¢ximo accionista de Dia a trav¨¦s del fondo LetterOne.

En general, el informe, de 11 p¨¢ginas, incluye un p¨¢rrafo relativo al comercio minorista en Espa?a. Reza as¨ª: "Las condiciones econ¨®micas permanecer¨¢n saludables en Espa?a, donde el crecimiento del PIB alcanzar¨¢ el 2,3% en 2019. Aunque el desempleo sigue siendo el segundo m¨¢s alto de la zona euros, esperamos que baje hasta el 15,5% en 2019, desde el 17,2% en 2017. Esto ayudar¨¢? al crecimiento de los beneficios de los minoristas espa?oles, incluyendo la cadena de grandes almacenes El Corte Ingl¨¦s y los distribuidores de moda Inditex y Tendam Fashion. No obstante, esperamos que los resultados de supermercados DIA (cuya calificaci¨®n Ba2 est¨¢ en revisi¨®n a la baja) sigan declinando por la agresiva competencia de Lidl y Mercadona".

En el ¨¢mbito europeo, el informe pronostica una perspectiva estable para el sector minorista, con un crecimiento de los ingresos del 3,1% y de los resultados del 3,2% para los pr¨®ximos 12-18 meses, apoyado en un crecimiento estable del PIB en Europa, aunque con tendencia a la baja en la mayor parte de los pa¨ªses europeos. A¨²n as¨ª, es un crecimiento m¨¢s reducido que el de 2016 y 2017, pero mayor que el de 2018, que sit¨²a en el 2,9% en ingresos y el 2,6% en resultados. El margen de ebitda sobre ingresos, estima, permanecer¨¢ estable en el 13%.