El Banco Mundial alerta de que crecen los riesgos para la econom¨ªa global

Las perspectivas econ¨®micas mundiales oscurecen. Es la advertencia que hace el Banco Mundial, que proyecta que el crecimiento global se modere al 2,9% este a?o. Es una d¨¦cima menos que en 2018 y de lo anticipado en junio. Pero el organismo enciende el farolillo rojo al se?alar que los riesgos crecen por la tensi¨®n comercial y porque un gran n¨²mero de pa¨ªses experimenta presiones financieras ¡°sustanciales¡±. Am¨¦rica Latina repuntar¨¢ del 0,6% al 1,7% en 2019, aunque ser¨¢ seis d¨¦cimas menos robusta de lo que se augur¨®.

El ritmo de crecimiento global sigue siendo robusto. Pero la balanza de riesgos empuja m¨¢s a la baja, reitera el organismo, para afirmar que ¡°las perspectivas se han vuelto inciertas¡±. ¡°La ralentizaci¨®n de la demanda externa, el encarecimiento de los cr¨¦ditos y la persistencia de la incertidumbre pol¨ªtica har¨¢n de lastre¡±, contin¨²a la instituci¨®n financiera en la actualizaci¨®n de sus proyecciones.

Adem¨¢s, explica, hay otros potenciales desenlaces que pueden afectar a la actividad econ¨®mica. Cita una ¡°depresi¨®n¡± de los flujos de capital por un brusco encarecimiento de los costes de financiaci¨®n. A la espiral alimentada por el alza de tipos y la apreciaci¨®n del d¨®lar se le suma la tensi¨®n comercial, que puede debilitar el crecimiento y alterar la cadena de suministro.

El panorama es completamente distinto al de hace un a?o, cuando se aguraba una expasi¨®n estable. "A comienzos de 2018", recuerda Kristalina Georgieva, consejera delegada del Banco Mundial, "el motor de la econom¨ªa global disparaba todos los cilindros". "Pero fue perdiendo fuerza a lo largo del a?o y el camino puede ser incluso m¨¢s agitado", advirtie. La volatilidad del mercado, a?ade, "es una se?al" en ese sentido que preocupa al organismo.

Y aunque se ve improbable a corto plazo, se alerta de que la combinaci¨®n de una eventual recesi¨®n en Estados Unidos y una mayor desaceleraci¨®n de la esperada en China podr¨¢ ¡°detonar una ca¨ªda marcada de la actividad global¡±. La expansi¨®n en los pa¨ªses avanzados se mantiene en el 2% para este a?o. Es dos d¨¦cimas menos que en 2018. Menciona la desaceleraci¨®n de la zona euro, que pasa de crecer un 1,9% a un 1,6% este a?o. Supone una rebaja de una d¨¦cima.

La expansi¨®n se moderar¨¢ tambi¨¦n en EE UU casi medio punto, al 2,5% este a?o. De ah¨ª volver¨¢ a debilitarse al 1,7% en 2020 conforme se pierda el efecto de los est¨ªmulos fiscales. En el caso de China, se espera se modere al 6,2% por el reequilibrio de la demanda. Si la negociaci¨®n comercial no da frutos, el Banco Mundial advierte de que los efectos de la escalada arancelaria ser¨¢n severos.

Vulnerabilidades

Pek¨ªn puede contrarrestar el impacto de la tensi¨®n comercial tirando de la pol¨ªtica fiscal y monetaria. Pero se corre el peligro de que eso provoque un aplazamiento de los esfuerzos que se est¨¢n haciendo para contener la expansi¨®n de la deuda y se crear¨¢n vulnerabilidades por otro lado. ¡°Si el estr¨¦s financiero se materializa¡±, se?ala, ¡°la ralentizaci¨®n econ¨®mica ser¨¢ mayor de la esperada¡±.

Los economistas del Banco Mundial se?alan que cualquier factor negativo puede jugar en contra. La experiencia pasada ilustra, adem¨¢s, que el efecto domin¨® suele ser m¨¢s severo del que se suele anticipar y se propaga r¨¢pido, de una manera sincronizada. La resoluci¨®n de las tensiones comerciales, sin embargo, podr¨ªa elevar el sentimiento y reactivar las inversiones y los intercambios.

Para Latinoam¨¦rica, la proyecci¨®n es que Brasil se expanda un 2,2% este a?o, remontando de un 1,2%. Es tres d¨¦cimas menos de lo que se dijo hace seis meses. M¨¦xico se modera una d¨¦cima respecto a 2018, al pronosticarse un crecimiento del 2% este a?o. Supone un recorte de medio punto por la incertidumbre pol¨ªtica. Los dos repuntar¨¢n al 2,4% en 2020, como toda la regi¨®n.

Argentina se contraer¨¢ este a?o un 1,7% por el efecto de la consolidaci¨®n fiscal, la p¨¦rdida de empleo, la criss cambiaria y la ca¨ªda de la demanda y las inversiones. Supone una moderaci¨®n de la recesi¨®n cuando se compara con el 2,8% en 2018. Pese a la mejora, representa una dr¨¢stica rebaja de 3,5 puntos respecto a la previsi¨®n de hace seis meses. En 2020 volver¨¢ a crecer, un 2,7%.

Derrumbe

Colombia es de los que tira. Crecer¨¢ un 3,3% este a?o. Tambi¨¦n Chile y Per¨², con un 3,5% y un 3,8% respectivamente en 2019. Venezuela sufrir¨¢ una contracci¨®n del 8%. Es m¨¢s baja que el 18% el pasado ejercicio, pero eso no significa que la situaci¨®n mejore. ¡°El derrumbe econ¨®mico es cada vez m¨¢s profundo¡±, advierten, al tiempo que no se ve fin a la espiral hiperinflacionista.

Aunque el patr¨®n de crecimiento regional muestra que se refuerza, el Banco Mundial reitera que ¡°la mejora ser¨¢ m¨¢s d¨¦bil de la anticipada¡±. Los riesgos a la baja ¡°dominan¡±, a?ade, por la posibilidad de una restricci¨®n abrupta de las condiciones financieras, una escalada de la batalla arancelaria, la incertidumbre pol¨ªtica, una respuesta adversa a las condiciones fiscales y los desastres naturales.

Estas corrientes contrarias, adem¨¢s, hacen dif¨ªcil ser precisos en las proyecciones. En las actuales condiciones, la posibilidad de que la econom¨ªa global crezca un punto por debajo a la media estimada es del 21%. Es de un 17% para la eventualidad de que lo haga un 1% m¨¢s alto. Como se?ala el organismo, todo esto se refleja en la volatilidad que acusa Wall Street desde octubre.