China hace un agujero a Tata Motors

A principios de mes, Tata Motors se desplom¨® en un solo d¨ªa un 30% en Bolsa, tras presentar unos p¨¦simos resultados consecuencia de la desaceleraci¨®n de las ventas en China de su marca Jaguar Land Rover, de la baja demanda de los veh¨ªculos di¨¦sel y de la incertidumbre que rodea al Brexit. La filial automovil¨ªstica de la multinacional del mismo nombre ¡ªuno de los conglomerados m¨¢s grandes de India con sede en Bombay¡ª sufri¨® los mayores n¨²meros rojos trimestrales en la historia empresarial del pa¨ªs: unos 3.300 millones de euros, es decir, el equivalente a m¨¢s de la mitad de su capitalizaci¨®n burs¨¢til.

¡°Estamos tomando medidas claras y decididas en Jaguar Land Rover (JLR) para aumentar su competitividad, reducir costes y mejorar el flujo de efectivo mientras seguimos invirtiendo para adaptar el negocio al futuro¡±, dijo el director financiero de Tata Motors, P. B. Balaji, tras publicar las cuentas trimestrales y verse penalizado con fuerza en Bolsa. La firma india tambi¨¦n reconoci¨® que la unidad Jaguar Land Rover, adquirida hace m¨¢s de una d¨¦cada y su mayor fuente de ingresos, podr¨ªa entrar en p¨¦rdidas operativas en el ejercicio fiscal que acaba en marzo, lo que contrasta con la previsi¨®n que manejaba el mercado, que marcaba un ebitda similar al logrado un a?o antes.

En el ¨²ltimo trimestre del pasado a?o, la lujosa marca Jaguar Land Rover vio caer sus ventas en China en 22.000 unidades, casi la mitad de las conseguidas un a?o antes, despu¨¦s de que la demanda en el mercado automotriz m¨¢s grande del mundo se redujese ¡ªun 15% interanual¨C por primera vez desde la d¨¦cada de 1990. Como consecuencia del frenazo chino, Jaguar Land Rover, que es el mayor fabricante de autom¨®viles del Reino Unido, reducir¨¢ su plantilla en un 10% y se centrar¨¢ en una futura gama de veh¨ªculos el¨¦ctricos made in Britain para contrarrestar la baja demanda de los di¨¦sel, que constituyen actualmente el grueso de sus ventas en Europa.

Jaguar Land Rover ya ha confirmado recortes de 4.500 puestos de trabajo, en su mayor¨ªa del Reino Unido, que se suman a los 1.500 despidos que ejecut¨® el pasado a?o. Las medidas se completan con la transici¨®n hacia los el¨¦ctricos y un viraje en su estrategia comercial, dando mayor peso a los distribuidores, algo crucial en un mercado como el chino, donde el 36% de sus distribuidores llevan implantados menos de tres a?os y a¨²n no han alcanzado la rentabilidad operativa.

Efectos del divorcio brit¨¢nico

Con las esperanzas a corto plazo depositadas en el nuevo Range Rover Evoque, cuyas entregas empezar¨¢n antes de que acabe el primer trimestre del a?o, el mayor y m¨¢s inminente obst¨¢culo es el complicado divorcio entre el Reino Unido y la Uni¨®n Europea. A mitad de 2018, Jaguar Land Rover traslad¨® la producci¨®n de su modelo Discovery a Eslovaquia y lanz¨® un aviso para navegantes en relaci¨®n al Brexit, como lo han hecho otras compa?¨ªas. ¡°Necesitamos urgentemente m¨¢s certezas para seguir invirtiendo en el Reino Unido y proteger a nuestros proveedores, clientes y 40.000 trabajadores brit¨¢nicos¡±, dijo el consejero delegado de esta filial, Ralf Speth, en clara advertencia al Gobierno de Theresa May, aunque luego matiz¨®: ¡°No quiero amenazar a nadie¡±.

Seg¨²n estimaciones de la propia firma, un Brexit duro sin acceso al mercado de la Uni¨®n costar¨ªa unos 1.400 millones de euros anuales a Jaguar Land Rover como resultado de problemas en la exportaci¨®n de veh¨ªculos y demoras en las entregas de piezas provenientes de fuera del pa¨ªs. Lo que, seg¨²n su director ejecutivo, ¡°pondr¨ªa en peligro¡± la inversi¨®n de los 91.000 millones esperados en los pr¨®ximos cinco a?os y la presencia misma de la compa?¨ªa en suelo brit¨¢nico. Sin avances en su di¨¢logo con Bruselas, la primera ministra Theresa May cosecha derrotas internas en votaciones no vinculantes para modificar su pacto con la UE, mientras que la salida del Reino Unido sigue prevista para el 29 de marzo.

En vistas de un posible Brexit sin acuerdo, Jaguar Land Rover detendr¨¢ la producci¨®n en sus plantas brit¨¢nicas ante la dificultad de almacenar materias primas y mantener la producci¨®n. ¡°Habr¨¢ un cierre al final de la primera semana de abril. Tendremos que parar la producci¨®n durante dos o tres semanas¡±, explic¨® a comienzos de mes P. B. Balaji, director financiero de Tata Motors. Desde que pasase a ser propiedad de la empresa automovil¨ªstica india, Jaguar Land Rover ha invertido unos 60.000 millones en Reino Unido en los ¨²ltimos cinco a?os, ha creado 600.000 coches al a?o y unos 300.000 trabajos indirectos en el pa¨ªs.

Condiciones adversas

En referencia al desplome burs¨¢til de Tata Motors, su presidente, Natarajan Chandrasekaran, declar¨®: ¡°Las condiciones del mercado siguen siendo un reto, particularmente en China¡±. Aunque matizaba que ¡°el negocio dom¨¦stico sigue en buena evoluci¨®n, ofreciendo cuota de mercado y crecimiento rentable¡±, y se espera que contin¨²e con una mejora de ventas del 25%. Tras el fracaso del Tata Nano, el coche m¨¢s barato del mundo, que dej¨® de producirse en 2018 despu¨¦s de una d¨¦cada de ventas insuficientes, la compa?¨ªa automovil¨ªstica india present¨® su esperado Harrier hace un par de semanas.

Tata Motors es la piedra en el zapato de Chandrasekaran, que tambi¨¦n preside Tata Sons, principal accionista del fabricante. Este ejecutivo ha conseguido que la capitalizaci¨®n burs¨¢til del conglomerado se incrementase un 21% ¡ªalcanzando los 124.000 millones de euros, seg¨²n la base de datos empresarial Capitaline¡ª desde que se hiciese cargo del holding hace dos a?os. Liderando el crecimiento de las 28 compa?¨ªas que lo forman est¨¢ la Consultora Tata, presidida antes por Chandrasekaran y que supone el 70% de ese valor de mercado. Sin embargo, el resto de compa?¨ªas del grupo, con Tata Motors a la cabeza, muestran cierto declive.