La zona euro, Hansel y Gretel

Hansel y Gretel sembraban piedrecitas blancas para identificar el camino de vuelta a casa. Un d¨ªa las cambiaron por migas de pan, pero los p¨¢jaros se las comieron y acabaron en la guarida de la bruja. La historia del presupuesto de la eurozona, hasta hoy, recuerda la de la primera parte de ese cuento. O sea, que los protagonistas van descubriendo dificultosamente el camino.

Primero surgi¨® como propuesta de la Comisi¨®n, aunque como una l¨ªnea dentro del presupuesto global de la UE. Luego la recuper¨® Emmanuel Macron, como santo y se?a de su estampida europe¨ªsta, mientras Berl¨ªn frunc¨ªa discretamente el ce?o. La Liga Hanse¨¢tica, o de la tortura austeritaria, trat¨® de comerse los guijarros en el Eurogrupo, a final del a?o pasado.

Pero eran duros de masticar, y Hansel/Macron, resistente: necesita ofrecer a los electores pruebas tangibles de los resultados de su europe¨ªsmo. Present¨® con Gretel/Merkel un papel, v¨ªa ministros.

Era notable porque ten¨ªa virtudes: el apoyo a las inversiones de los pa¨ªses m¨¢s afectados por los choques asim¨¦tricos, la vinculaci¨®n al paquete presupuestario septenal de la UE, la activaci¨®n autom¨¢tica de los fondos. Junto con defectos: la carencia de propuesta de tama?o, la timidez en el uso de la expresi¨®n ¡°funci¨®n estabilizadora¡±. Y al cabo, levantaba, bravo, iras de la reacci¨®n.

Hansel y Gretel lograron pavimentar de piedritas el Consejo Europeo del pasado diciembre y obtener un mandato a los titulares de Econom¨ªa y Hacienda para que este pr¨®ximo junio presenten un proyecto. ?Muy lioso? As¨ª avanzan, a vaivenes, las cosas en esta Europa tr¨¦mula.

Ahora Par¨ªs y Berl¨ªn han presentado un nuevo documento, una nueva piedrita: Eurozone budgetary instrument, posssible ways forward after the december 2018 summit. Defectos: focalizaci¨®n exclusiva en la convergencia y la competitividad (aunque eso lo blinda frente a los hanse¨¢ticos); gobernanza demasiado intergubernamental.

Ventajas. Menta la bicha peque?a: el instrumento tendr¨¢ ¡°efectos estabilizadores durante los malos tiempos¡±; tendr¨¢ ¡°un rol estabilizador¡±. Y la grande: podr¨¢ acogerse al ¡°apalancamiento¡± de los fondos presupuestarios, para mediante ?eurobonos! o cr¨¦ditos, aumentar su potencial.

Lo decisivo es que los guijarros no acaben convirti¨¦ndose en migas y no los deglutan los buitres hanse¨¢ticos. No sea que acabemos todos con la bruja.