La inversi¨®n en oficinas el primer trimestre marca r¨¦cords desde la crisis

La inversi¨®n inmobiliaria sigue apostando fuerte por las oficinas. En el primer trimestre del a?o, las operaciones en toda Espa?a han alcanzado un volumen que supera los 800 millones de euros. La cifra no solo dobla los datos de los tres primeros meses del a?o pasado, sino que es la m¨¢s alta de 2008, el a?o en que arranc¨® la crisis econ¨®mica, seg¨²n c¨¢lculos de la consultora Savills Aguirre Newman.

M¨¢s informaci¨®n

Google anuncia una inversi¨®n de 13.000 millones de d¨®lares en oficinas en Estados Unidos

Las socimis recuperan el apetito inversor

El estreno de 2019 sigue as¨ª la tendencia que ya arrastraba el a?o anterior. En total, durante 2018 las transacciones de oficinas alcanzaron un volumen de 2.800 millones. La cifra no solo supon¨ªa un incremento del 17% respecto a 2017, sino que romp¨ªa la racha negativa de los dos a?os anteriores y, en parte tambi¨¦n, la predicci¨®n de que los inversores estaban diversificando su mirada hacia nuevos sectores con mayores rentabilidades.?

¡°Hemos iniciado el a?o con cierres importantes que ven¨ªan del ejercicio anterior y nuevo producto de calidad en mercado que veremos c¨®mo se va transaccionando en el primer semestre del a?o. Esto nos hace pensar que el a?o de oficinas acabar¨¢ con una cifra sensiblemente superior al a?o pasado", asegura Alejandro Campoy, director general de Savills Aguirre Newman.?

Aunque es cierto que las oficinas, uno de los grandes sectores de la inversi¨®n inmobiliaria y de los primeros que empezaron a beneficiarse de la recuperaci¨®n econ¨®mica, ya no ofrece las rentabilidades de hace a?os, tambi¨¦n es verdad que el mercado espa?ol sigue siendo atractivo en relaci¨®n con otros pa¨ªses europeos. Los c¨¢lculos de Savills, por ejemplo, se?alan que las rentas en Madrid se sit¨²an todav¨ªa un 20% de la media europea y en Barcelona, un 36%. En ambos sitios adem¨¢s, se encuentran en fase de crecimiento. ¡°Aunque en el primer trimestre la actividad se ha concentrado en Madrid, el comportamiento del mercado de Barcelona, con niveles de desocupaci¨®n muy bajos y con rentas en crecimiento, est¨¢ atrayendo de manera clara a los inversores", contin¨²a Campoy.

Entre esos dos mercados, los principales de Espa?a, en el primer trimestre del a?o destac¨® la actividad en Madrid. La capital ha concentrado el 90% de la inversi¨®n realizada, en parte gracias a las grandes operaciones. En este sentido, Blackstone vendi¨® a Zurich principios de a?o la cartera de Ilunion, en una operaci¨®n que se valor¨® en su d¨ªa en 165 millones de euros. Tambi¨¦n en enero, el fondo Starwood adquiri¨® la cartera de la socimi Autonomy, con cuatro edificios en Madrid y uno en Barcelona, por 125 millones.

La consultora de origen brit¨¢nico tambi¨¦n destaca en su informe que el capital internacional lider¨® la inversi¨®n en oficinas en el primer trimestre del a?o. Los fondos extranjeros representaron aproximadamente un 60% del volumen total. Tradicionalmente, la participaci¨®n de estos no sol¨ªa llegar ni a un tercio del total, pero su crecimiento ya se vio durante 2018, cuando fueron mayoritarios.

Otra tendencia que se arrastra del a?o anterior y continu¨® en el primer trimestre de 2019 es la inversi¨®n en activos fuera del centro de las ciudades. La escasez de oferta en las mejores zonas hizo que, por ejemplo, en Madrid un 63% de la inversi¨®n en oficinas durante todo 2018 se diera fuera de la M-30. Savills indica sin embargo que en los pr¨®ximos meses "se prev¨¦ la rotaci¨®n de activos en las zonas prime [las de mayor valor] de Madrid y Barcelona". En otras palabras, 2019 apunta a r¨¦cord para la inversi¨®n en oficinas.