EE UU se recupera del bache y vuelve a crear empleo con solidez

La creaci¨®n de empleo en Estados Unidos repunt¨® con solidez en marzo, con 196.000 nuevos ocupados. El bache que supuso la an¨¦mica contrataci¨®n en febrero -revisada al alza, hasta 33.000 empleos-, se confirma temporal. El dato es lo suficientemente robusto para disipar los miedos a una contracci¨®n econ¨®mica, aunque no llega a ser tampoco demasiado fuerte como para modificar la estrategia de paciencia de la Reserva Federal (Fed). La tasa de paro, en tanto, se mantiene en el 3,8%. El presidente Donald Trump, sin embargo, insiste en pedir una "rebaja cuantitativa" de tipos pese a afirmar que "la econom¨ªa va incre¨ªblemente bien".

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Jerome Powell, el presidente de Fed, ya descart¨® una recesi¨®n a corto plazo. Es lo que hizo esta semana tambi¨¦n la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, al hablar de la marcha de la econom¨ªa global. Sin embargo, dan por hecho que habr¨¢ una moderaci¨®n en el crecimiento y que hay fuerzas que van en sentido opuesto. Por eso la ex ministra francesa de Finanzas aplaudi¨® la decisi¨®n de poner en pausa un proceso de normalizaci¨®n que ya amenazaba con ser un quebradero de cabeza para muchas econom¨ªas emergentes.

El indicador de marzo tiene todo lo que gusta a Wall Street, que auguraba un repunte algo menor: de 177.000 ocupados. Es una buena noticia para los inversores, porque el ritmo de contrataci¨®n confirma que la econom¨ªa estadounidense avanza lo justo para no llegar a forzar al banco central -la Fed- a elevar los tipos de inter¨¦s con urgencia. Los salarios, adem¨¢s, crecen sin llegar a meter presi¨®n del lado de la inflaci¨®n: otra buena noticia para la Bolsa, que quiere evitar a toda costa un endurecimiento de la pol¨ªtica monetaria. Las remuneraciones por hora trabajada repuntaron cuatro d¨¦cimas en el mes y un 3,2% en el a?o.

La debilidad de febrero se atribuye, por su parte, al efecto adverso de las nevadas invernales en la construcci¨®n y la hosteler¨ªa. Pese al buen dato de marzo, Donald Trump volvi¨® a cargar sin embargo contra la estrategia del banco central. En la v¨ªspera ya calific¨® sus acciones de ¡°innecesarias¡± y ¡°destructivas¡±. El republicano, favorable al recorte de tipos, buscaba de esta manera apuntarse el m¨¦rito de la buena lectura del dato de empleo que se iba a publicar justo un d¨ªa despu¨¦s, al afirmar que la econom¨ªa se muestra ¡°realmente fuerte¡± y ¡°con casi nada de inflaci¨®n¡± pese a los obst¨¢culos de la Fed.

Este viernes volvi¨® a la carga y con el argumento de la inflaci¨®n, el presidente Trump no se limita a pedir solo un recorte en el precio del dinero que compense las dos ¨²ltimas subidas decididas por Powell. Tambi¨¦n considera que se deber¨ªa proceder a una ¡°rebaja cuantitativa¡±. Es una medida de emergencia que se adopt¨® la pasada crisis financiera para sostener el crecimiento y que contradice el mensaje de fortaleza econ¨®mica que vende el republicano. En su l¨®gica, si la Fed le hace caso, la econom¨ªa ¡°ir¨¢ como un cohete¡±.