El IPC frena en mayo y cae al 0,8% por la electricidad y los carburantes

El IPC se moder¨® bruscamente en mayo al caer siete d¨¦cimas respecto al mes anterior y situarse en el 0,8% interanual, desde el 1,5% al que hab¨ªa escalado en abril tras tres meses al alza. Es el nivel m¨¢s bajo desde enero de 2018. El abaratamiento de ciertos servicios y productos tras la Semana Santa y el precio de la energ¨ªa ¨Cla electricidad, que baj¨® frente a las subidas del a?o pasado, y los carburantes, que subieron menos- tuvieron que ver con la contundente reducci¨®n de la tasa de inflaci¨®n.

Pocas veces experimenta el IPC ca¨ªdas tan bruscas como la de mayo adelantada ayer por el INE, si es que se confirma dentro de dos semanas. Hay que irse hasta mayo de 2017 para encontrar una bajada de siete d¨¦cimas en el ¨ªndice, entonces desde el 2,6% hasta el 1,9%. Como hace dos a?os, hay que buscar las causas en la Semana Santa, entre otras cosas. Tanto este a?o como en 2017, la Semana Santa fue en abril, lo que provoc¨® que en ese mes subiesen los carburantes y algunos productos y servicios relacionados con el turismo, que cayeron al mes siguiente.

Este mes, a falta de que el INE desglose las subidas y bajadas de los productos de la cesta, ha pasado lo mismo, seg¨²n se?al¨® Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez, economista s¨¦nior de Funcas, que preve¨ªa una tasa algo m¨¢s elevada, del 1%, este mes. ¡°La bajada de mayo en algunos servicios relacionados con la Semana Santa se compara con mayo del a?o pasado, en que no se produjo esta correcci¨®n porque la Semana Santa fue en marzo¡±, explica. As¨ª, por comparaci¨®n, la bajada es m¨¢s acusada.

M¨¢s en concreto, el INE apunt¨® a la electricidad y los carburantes como causantes de la brusca ca¨ªda de la tasa de inflaci¨®n. El a?o pasado por estas fechas, la luz sub¨ªa a un ritmo acelerado (un 6,4% en t¨¦rminos mensuales, lo que se tradujo en un 4,3% interanual), mientras que este mes, seg¨²n adelant¨® el organismo estad¨ªstico, el precio ha bajado. El INE no dir¨¢ cu¨¢nto exactamente hasta dentro de dos semanas, pero el mercado mayorista de la luz puede dar pistas ¡ªno una explicaci¨®n completa, habida cuenta que el precio mayorista apenas representa, aproximadamente, una tercera parte la factura de la luz del consumidor¡ª.

Seg¨²n el Operador del Mercado Ib¨¦rico de Energ¨ªa (OMIE), el precio medio de la luz en abril se situ¨® en 50,29 euros el megavatio/hora (Mwh). En mayo, la media de estos 30 primeros d¨ªas da un precio de 48,15 euros, una rebaja del 4,25% de un mes a otro. En t¨¦rminos interanuales, la rebaja es a¨²n mayor, del 12,33%, puesto que en mayo de 2018, la electricidad marc¨® un precio mayorista medio de 54,92 euros/Mwh. La rebaja del precio de la luz en mayo puede tener que ver con la llegada temprana del calor.

La luz, adem¨¢s, contribuir¨¢ a tirar hacia abajo del IPC al menos hasta diciembre, a juicio tanto de Fern¨¢ndez como de Diana Posada, economista de Analistas Financieros Internacionales. La raz¨®n es que el a?o pasado, sobre todo despu¨¦s del verano, el precio de la luz se dispar¨®. Si este a?o no pasa nada extraordinario, la comparaci¨®n con aquellas tasas, del 8, el 10 y el 13% en julio, agosto y septiembre, har¨¢ que la inflaci¨®n de la electricidad se mantenga baja al menos hasta cerca de final de a?o. Es el llamado efecto base. En diciembre, el efecto base ser¨¢ de sentido inverso.

En cuanto a los carburantes, hace un a?o subieron en t¨¦rminos mensuales un 4,3 el gas¨®leo y un 3,9% la gasolina, para situarse en tasas interanuales del 12,7% y el 9%, respectivamente. Seg¨²n el INE, este mes de mayo han subido menos, pero de nuevo no dice cu¨¢nto. El bolet¨ªn petrolero de la UE, que recoge los precios de los combustibles semanalmente, indica que, entre el 29 de abril y el 27 de mayo de este a?o, la gasolina ha subido un 0,26% y el gasoil un 0,28%. En t¨¦rminos interanuales, comparando el ¨²ltimo bolet¨ªn de mayo del a?o pasado con el de este, la subida de ambos combustibles es del 1,6%.

Tampoco los carburantes contribuir¨¢n positivamente a la inflaci¨®n al menos hasta los dos ¨²ltimos meses del a?o, teniendo en cuenta las tasas de doble d¨ªgito que registraron tanto la gasolina como el gas¨®leo en los meses centrales de 2018.

Para lo que queda de a?o, tanto Funcas como AFI pronostican una tasa de inflaci¨®n moderada, cercana al 1% hasta diciembre, cuando experimentar¨¢ un repunte debido de nuevo al efecto base derivado de las tasas bajas del ¨²ltimo mes del a?o pasado. Eso s¨ª, siempre y cuando el petr¨®leo se mantenga en los niveles actuales, cerca de 70 d¨®lares. En un escenario con el petr¨®leo en 80 d¨®lares, Funcas prev¨¦ una tasa cercana al 1,5% al final del a?o. Si se acercase m¨¢s a los 60 d¨®lares, la tasa se quedaria en el entorno del 0,7%.

¡°La desaceleraci¨®n de la inflaci¨®n es una noticia positiva para las familias, un impulso a su poder adquisitivo porque los salarios est¨¢n subiendo m¨¢s¡±, apunt¨® Posada. Tambi¨¦n para el Gobierno, que se ahorrar¨¢ la paga compensatoria de las pensiones, que han subido este a?o un 1,6%.