¡°Un tuit mal puesto mueve m¨¢s la Bolsa que un dato econ¨®mico¡±

Hace dos a?os el Banco Santander cre¨® la divisi¨®n de Wealth Management & Insurance. Este ¨¢rea engloba tres negocios (banca privada, gesti¨®n de activos y seguros). Al frente de esta unidad cada vez m¨¢s estrat¨¦gica ¡ªgestiona 380.000 millones en activos y tiene una contribuci¨®n al beneficio neto del grupo de 2.500 millones de euros¡ª est¨¢ V¨ªctor Matarranz (Madrid, 1976).

Pregunta. ?Qu¨¦ balance hace de estos dos a?os?

Respuesta. El balance es positivo. En 2018 los beneficios de la divisi¨®n de Wealth crecieron un 14% y en el primer semestre de 2019 la mejora es del 8%. En cada uno de los negocios part¨ªamos de situaciones diferentes. En banca privada hemos hecho un esfuerzo por proponer una oferta m¨¢s coherente y global, adem¨¢s de desarrollar herramientas digitales y una unidad espec¨ªfica para los patrimonios m¨¢s altos. En el caso de la gestora, cuyo 50% acab¨¢bamos de recomprar, nos hemos centrado en poner orden y buscar sinergias globales entre las gestoras para que trabajen de forma m¨¢s integrada entre ellas y con nuestros bancos locales. En cuanto a los seguros, hab¨ªa que unificar la oferta porque ten¨ªamos productos que se ofrec¨ªan a los clientes en un mercado pero no en otros.

P. ?Qu¨¦ les queda por hacer?

R. En banca privada tenemos que completar la propuesta. En Espa?a y Miami nos reconocen por este servicio, pero en otras geograf¨ªas nos ven m¨¢s como un banco comercial. El reto en la gestora es construir un historial, tenemos productos buenos y estamos bien situados en los rankings, pero hay que consolidarlo. Y en seguros el canal digital para la venta de las p¨®lizas es cada vez m¨¢s importante. Estamos haciendo muchas inversiones en este campo.

P. ?Saben ya qu¨¦ quieren hacer con la gestora? Lo digo porque en su momento vendieron la mitad, luego intentaron una fusi¨®n con Pioneer, ahora vuelve a ser un ¨¢rea estrat¨¦gica...

R. S¨ª, ahora lo tenemos claro. En este proceso que comenta nos dimos cuenta de que tener una gestora con nosotros tiene m¨¢s importancia que el propio negocio en s¨ª mismo. Para nuestra operativa local contar con esta unidad cerca es fundamental para poder ser flexible y reaccionar a tiempo cambiando los productos del escaparate si las circunstancias del mercado cambian.

P. El negocio de la gesti¨®n de activos es cada vez m¨¢s importante. De hecho, asistimos a un proceso de concentraci¨®n a nivel mundial con gestoras cada vez m¨¢s grandes. Santander AM es una de las firmas de mayor dimensi¨®n en Espa?a, pero si se compara con los l¨ªderes internacionales su tama?o es peque?o. ?Piensan crecer mediante adquisiciones?

R. El tema de la escala es importante para algunas partes del negocio. En aquellas ¨¢reas donde somos especialistas y conocemos bien el mercado producimos nuestros fondos. Por ejemplo, dudo mucho que una firma extranjera tenga m¨¢s conocimiento del mercado espa?ol que nosotros. En cambio, en otros temas m¨¢s globales o alternativos buscamos socios. Por ejemplo, nosotros no nos vamos a poner a fabricar ETF [fondos cotizados] porque necesitas tener una escala muy grande, y se los vamos a comprar a terceros.

P. En la ¨²ltima crisis financiera la banca privada del Santander sufri¨® un problema reputacional por casos como Madoff, los productos estructurados o el cierre del fondo inmobilario. ?Han recuperado la confianza de los clientes?

R. Yo he llegado a este negocio hace solo dos a?os, aunque es verdad que en el pasado tuvimos algunos temas... Pero si observa, la gran mayor¨ªa de clientes que tuvieron entonces un problema siguen con nosotros. Creo que se debe a que el banco hizo una gesti¨®n transparente y respondi¨® muy bien a los afectados. Adem¨¢s, esta experiencia sirvi¨® para reforzar los mecanismos de control. Dedicamos mucho tiempo a analizar cualquier producto antes de ponerlo a disposici¨®n del cliente. Luego la rentabilidad del mismo puede ser mejor o peor, sobre eso no podemos garantizar nada, pero lo que es seguro que hemos hecho un examen exhaustivo al proveedor del producto. Es importante contar con estos procesos, tener un historial para que la gente vea que has respondido cuando hay un problema.

P. En banca privada el objetivo del cliente es b¨¢sicamente preservar el patrimonio. En un entorno de tipos cero, ?c¨®mo se les puede asesorar sin que asuman m¨¢s riesgo del que est¨¢n dispuestos a tomar?

R. En los ¨²ltimos meses ese es nuestro gran dilema. Creo que aqu¨ª es clave entender el perfil del cliente para poder tomar las decisiones m¨¢s adecuadas. En nuestro caso, el perfil medio es bastante conservador. Lo que han hecho muchos de ellos ha sido incrementar las posiciones de liquidez a medida que el a?o avanzaba. Lo importante es tener una gesti¨®n activa, no hay que quedarse inm¨®vil sobre la misma estrategia porque el a?o es muy largo. Los que quieren obtener algo de rentabilidad est¨¢n buscando activos alternativos o incluso inversiones inmobiliarias.

P. ?C¨®mo ven el mercado a corto y medio plazo?

R. Lo que caracteriza al mercado es la incertidumbre y eso complica las cosas desde el punto de vista del inversor. Vivimos en un mundo donde un tuit mal puesto mueve m¨¢s la Bolsa que un dato econ¨®mico. Por eso hay que tener una gesti¨®n muy activa y respetar la prudencia de la gente.

P. Tambi¨¦n hay incertidumbre pol¨ªtica. En este sentido, ?han dejado de ser las sicav el veh¨ªculo de inversi¨®n favorito de los grandes patrimonios?

R. Llevamos mucho tiempo con ruido en torno a las sicavs y llega un momento en el que nadie puede saber qu¨¦ va a pasar con su fiscalidad y regulaci¨®n. No s¨¦ si son una alternativa de inversi¨®n mejor o peor que otras, pero debido a ese ruido hay gente que ha decidido gestionar su patrimonio de forma directa o a trav¨¦s de una sociedad limitada.