El FMI alerta de que la econom¨ªa global crecer¨¢ este a?o a su ritmo m¨¢s lento desde la Gran Recesi¨®n

Hace casi dos a?os ya que Donald Trump dijo ante la ¨¦lite financiera y empresarial del mundo que iba a colocar a Am¨¦rica primero. ¡°EE UU nunca volver¨¢ a hacer la vista gorda ante las pr¨¢cticas econ¨®micas injustas¡±, asegur¨® en el Foro de Davos en enero de 2018. Han sido dos a?os regados de ret¨®rica nacionalista y de medidas y contramedidas proteccionistas. Desde entonces, la econom¨ªa del mundo se ha ido frenando de forma paulatina. El FMI anunci¨® el martes que la ralentizaci¨®n continuar¨¢ este a?o con un crecimiento global del 3%, el m¨¢s bajo desde la crisis de la d¨¦cada pasada, conocida como la Gran Recesi¨®n.

No ha tenido buena suerte Kristalina Georgieva en su puesta de largo al frente del Fondo Monetario Internacional (FMI). La b¨²lgara que antes ocup¨® altos cargos en la Comisi¨®n Europea y el Banco Mundial se estrena como directora gerente del Fondo con un jarro de agua fr¨ªa sobre la econom¨ªa mundial. La actividad crecer¨¢ poco este a?o. El pr¨®ximo lo har¨¢ algo m¨¢s, un 3,4%. Pero ¡ªtal y como repiti¨® la economista jefa del Fondo, Gita Gopinath, en una comparecencia en Washington¡ª esta recuperaci¨®n futura es ¡°precaria¡± y sometida a muchas amenazas.

¡°El crecimiento apagado es consecuencia de las crecientes barreras al comercio, de la elevada incertidumbre que rodea al comercio y a la geopol¨ªtica; de tensiones en econom¨ªas emergentes y de factores estructurales como el bajo crecimiento de la productividad y el r¨¢pido envejecimiento en pa¨ªses desarrollados¡±, asegura el informe presentado el martes.

Esta enumeraci¨®n sonar¨¢ conocida a los que sigan los informes de organismos multilaterales y gabinetes de estudios. Hace meses que se repiten de forma casi id¨¦ntica. Pese a que parezca repetido, es cada vez m¨¢s preocupante, porque la mera continuaci¨®n de estos riesgos los convierte en m¨¢s y m¨¢s reales. Y golpean a todo el mundo. As¨ª, los pron¨®sticos que emite ahora el FMI son m¨¢s pesimistas que los del pasado julio en pr¨¢cticamente todos los pa¨ªses y ¨¢reas analizadas.

Gopinath dio algunas cifras que dan que pensar. La economista mostr¨® su alegr¨ªa por el acuerdo comercial preliminar entre China y EE UU. Pero dej¨® claro que los riesgos siguen vigentes; y que en la lista de prioridades mundiales destaca la pronta retirada de las barreras comerciales impuestas ¨²ltimamente. ¡°Esto podr¨ªa impulsar la confianza, revitalizar la inversi¨®n e impulsar el crecimiento¡±, a?adi¨®. En sus previsiones, el FMI no incluye la posibilidad de un Brexit sin acuerdo. Si este se produjera, el Reino Unido perder¨ªa entre el 3% y el 5% de su PIB, dijo Gopinath. La situaci¨®n ser¨ªa peor sin la actuaci¨®n de los bancos centrales. Gracias a su pol¨ªtica monetaria expansiva, el crecimiento es cinco d¨¦cimas mayor.

Preocupa Europa

Preocupan especialmente por su an¨¦mico crecimiento la eurozona (con pa¨ªses como Alemania e Italia creciendo muy poco o estancados) y Jap¨®n (cuyo aumento del PIB se quedar¨¢ este a?o y el pr¨®ximo por debajo del 1%). A Espa?a le rebaja tambi¨¦n la previsi¨®n (2,2% este a?o y 1,8% el siguiente), pero sigue muy por encima de la media europea.

El EE UU trumpiano tampoco se salva de la quema. El FMI rebaja dos d¨¦cimas su previsi¨®n de crecimiento para 2019 respecto a lo que dec¨ªa tan solo tres meses atr¨¢s, dej¨¢ndolo en el 2,4% este a?o y 2,1% el pr¨®ximo, unas tasas a¨²n respetables pero tambi¨¦n a la baja. ¡°Con las incertidumbres que rodean a muchos pa¨ªses y el enfriamiento previsto en China y EE UU y los importantes riesgos a la baja, es muy posible que se materialice un ritmo de crecimiento global a¨²n m¨¢s apagado¡±, a?ade el documento.

Lo peor de las previsiones que acaba de publicar el FMI no son las cifras en s¨ª, que son malas pero no catastr¨®ficas. Sino la idea de que si no se hace nada para evitarlo, podr¨¢n ir a peor. ¡°Para prevenir un resultado as¨ª, habr¨ªa que enfocar las pol¨ªticas decididamente a evitar tensiones comerciales y a reforzar la cooperaci¨®n multilateral¡±, a?ade el documento.

Estas previsiones podr¨ªan empeorar a¨²n m¨¢s si la escalada proteccionista de EE UU con China y Europa contin¨²a, o si el Brexit acababa resolvi¨¦ndose sin acuerdo. Por eso, los analistas del FMI ven con buenos ojos los avances en ambos aspectos del pasado fin de semana. Pero nadie aqu¨ª quiere echar las campanas al vuelo, conscientes de que lo que un d¨ªa son avances al d¨ªa siguiente pueden convertirse en retrocesos.

Una de las preocupaciones del FMI es el retroceso del sector industrial. Este baj¨®n se explica por tres factores que se refuerzan los unos a los otros: una importante ca¨ªda en la producci¨®n y venta de veh¨ªculos, una baja confianza empresarial por culpa de las tensiones comerciales y tecnol¨®gicas entre EE UU y China; y un retroceso en la demanda china debida a los esfuerzos de las autoridades por reducir la deuda e impulsada por la escalada arancelaria.

Cuando habl¨® en Davos en 2018, Trump justificaba que su pol¨ªtica de poner a su pa¨ªs primero era algo que el resto de l¨ªderes del mundo deber¨ªan copiar. ¡°Am¨¦rica primero no significa Am¨¦rica solo. Cuando la econom¨ªa de Am¨¦rica crece, crece todo el mundo¡±, dec¨ªa entonces. La perspectiva que da el tiempo demuestra que esto no es as¨ª. Porque las trabas comerciales son la primera causa del enfriamiento de la econom¨ªa global. Y, despu¨¦s de mucho anunciarla, esta es ya una realidad.