Singapur saca tajada de la crisis de Hong Kong

A r¨ªo revuelto, ganancia de pescadores. Hist¨®rico rival de Hong Kong en la pugna por empu?ar el cetro de las finanzas asi¨¢ticas, Singapur ha empezado a obtener beneficios de los m¨¢s de cinco meses de protestas callejeras en la excolonia brit¨¢nica, que mantienen en vilo a compa?¨ªas e inversores. Pese a que la apacible ciudad-Estado se impone como alternativa para los que huyen de la inestabilidad imperante en Hong Kong, varias circunstancias sugieren que no lo tendr¨¢ tan f¨¢cil para salir triunfante a largo plazo.

El anquilosamiento de la crisis en Hong Kong, donde miles de manifestantes protestan desde junio por una creciente injerencia de Pek¨ªn en los asuntos hongkoneses, ha contribuido a que la regi¨®n semiaut¨®noma china se precipite al vac¨ªo, entrando en recesi¨®n t¨¦cnica en el tercer trimestre. El PIB registr¨® entonces su crecimiento m¨¢s bajo en una d¨¦cada, contray¨¦ndose un 2,9% interanual, lastrado por la ca¨ªda del consumo privado, el impacto de la guerra comercial entre China y Estados Unidos y una menor demanda externa. Un panorama sin visos de mejora, salvo la que derive de la relajaci¨®n de las tensiones entre Pek¨ªn y Washington, que ha llevado a inversores y empresas a buscar puertos m¨¢s seguros.

Singapur resulta una alternativa familiar. La pr¨®spera isla del sureste asi¨¢tico y Hong Kong tienen caracter¨ªsticas similares: son territorios peque?os (5,6 millones de habitantes y 7,4 millones, respectivamente), con mayor¨ªa de poblaci¨®n de origen chino (el 95% en Hong Kong y el 74% en Singapur), sin recursos naturales y con gran dependencia de los sectores financiero y de servicios. Las dos han sabido atraer a empresas y personal extranjero: la ciudad-Estado es el segundo lugar m¨¢s f¨¢cil del mundo para hacer negocios, seg¨²n el Banco Mundial, mientras la antigua colonia brit¨¢nica ocupa el cuarto puesto, gracias a regulaciones sencillas, bajos impuestos corporativos (del 17% en Singapur y del 16,5% en Hong Kong, por debajo de la media mundial, del 24%) y su estabilidad pol¨ªtica.

Hasta ahora. La aparente p¨¦rdida de autonom¨ªa de Hong Kong, reconocida por el modelo de ¡°un pa¨ªs, dos sistemas¡± que defini¨® las relaciones con el Gobierno chino tras recuperar en 1997 la soberan¨ªa del territorio de manos brit¨¢nicas, ha favorecido a Singapur. La ciudad-Estado ¡°puede ofrecer un verdadero sistema de un pa¨ªs, un sistema que le d¨¦ una ventaja pol¨ªtica y econ¨®mica frente a Hong Kong¡±, opina Alfonso Esparza, analista de Oanda. David Skilling, director de la consultora Landfall Strategy Group, est¨¢ de acuerdo en que Singapur, gobernado por el Partido de Acci¨®n Popular (PAP) desde su independencia de Malasia en 1965, ¡°puede parecer m¨¢s estable como centro financiero regional¡±. Esto se traduce, a?ade, ¡°en gente y firmas trasladando su dinero a la ciudad-Estado debido a las protestas de Hong Kong¡±.

Seg¨²n Goldman Sachs, Hong Kong podr¨ªa haber perdido entre 3.000 y 4.000 millones de d¨®lares en dep¨®sitos bancarios a favor de Singapur entre junio y agosto. ¡°Hemos hallado un modesto escape neto de dep¨®sitos en d¨®lares de Hong Kong y una modesta entrada neta de dep¨®sitos en moneda extranjera en Singapur¡±, apunt¨® en octubre. Y la Autoridad Monetaria de Singapur, el banco central de la isla, concret¨® que los dep¨®sitos en moneda extranjera realizados por clientes extrabancarios aumentaron un 52% en agosto, en pleno apogeo de las protestas, hasta la cifra r¨¦cord de 1.630 millones de d¨®lares.

Un dato m¨¢s. Seg¨²n la encuesta de septiembre de la C¨¢mara de Comercio de Estados Unidos de Singapur, el 22% de las compa?¨ªas con operaciones en Hong Kong consideran salir del territorio y un 90% se decanta por Singapur como destino.

Intereses

Pero la situaci¨®n no es tan prometedora para la isla como parece. Tambi¨¦n afectada por la disputa comercial entre China y EE UU, Singapur prev¨¦ crecer entre el 0% y el 1% este a?o, el ritmo m¨¢s bajo desde la pasada d¨¦cada. La estabilidad pol¨ªtica de la que hace gala tampoco es una certeza; la ciudad-Estado, que combina el sufragio universal con el control de las libertades, celebrar¨¢ como pronto en 2020 unas elecciones que despedir¨¢n a la ¡°dinast¨ªa¡± Lee. El actual primer ministro, Lee Hsien Loong, hijo del ¡°padre¡± de la patria, Lee Kuan Yew, ha descartado presentarse, lo que genera incertidumbre sobre el futuro de la naci¨®n.

En cualquier caso, el mayor obst¨¢culo para que Singapur se convierta en el principal centro financiero asi¨¢tico es casi infranqueable: su falta de acceso directo al mercado chino. Puerta clave de entrada a China, Hong Kong cuenta con un parqu¨¦ conectado con los de Shenzhen y Shangh¨¢i, permitiendo a inversores comprar y vender acciones en ambos. ¡°La plaza hongkonesa est¨¢ dominada por bancos e inversores chinos, por lo que es f¨¢cil para las empresas chinas hacer ofertas p¨²blicas de venta o emisiones de deuda y encontrar demanda. Pero no es el caso de Singapur¡±, afirma Alicia Garc¨ªa Herrero, analista de Bruegel.

As¨ª, aunque el conflicto con Pek¨ªn se encalle, no significa que todas las p¨¦rdidas de Hong Kong sean ganancias para Singapur. El Gobierno chino tiene en la retaguardia a la ciudad sure?a de Shenzhen, a la que planea convertir en centro de negocios global. Adem¨¢s, la ciudad-Estado recela de cualquier protesta callejera por el efecto contagio que pueda suscitar, y tiene intereses propios en la estabilidad de Hong Kong, su quinto socio comercial y el cuarto destino de su inversi¨®n extranjera. En palabras de un portavoz del Ministerio de Comercio singapurense citado por el oficialista Business Time: ¡°Un Hong Kong estable y pac¨ªfico es bueno para la regi¨®n, y tambi¨¦n para Singapur, ya que hay muchas ¨¢reas en las que ambos pueden trabajar juntos para avanzar en el desarrollo econ¨®mico regional¡±.