El resurgimiento de los Agnelli

La familia Agnelli, propietaria de Fiat Chrysler y de la Juventus, planea su regreso a la c¨²spide del sector editorial en Italia, con la compra de m¨¢s de una veintena de cabeceras period¨ªsticas, entre ellas dos de las principales del pa¨ªs, que suman m¨¢s de tres millones de lectores: La Repubblica y La Stampa, que vuelve a las manos de la familia turinesa. La sociedad financiera Exor, de los Elkann-Agnelli, con el heredero John Elkann a la cabeza, ha anunciado la adquisici¨®n del grupo Gedi, que congrega, adem¨¢s de estos dos diarios, una decena de publicaciones locales, el prestigioso semanario L'Espresso y varias emisoras de radio nacionales.

Exor ha alcanzado un acuerdo para comprar a la compa?¨ªa CIR, propiedad de la familia De Benedetti, que hasta ahora controla el grupo editorial, su participaci¨®n total en Gedi, equivalente al 43,78% del capital social. El precio fijado es de 0,46 euros por acci¨®n, por una suma final de 102,5 millones de euros. La sociedad de los Agnelli, que ya posee el 5,99% del conglomerado, tomar¨¢ el control cuando se complete la compra, previsiblemente la pr¨®xima primavera.

La operaci¨®n marcar¨¢ un cambio de era en los peri¨®dicos italianos y cerrar¨¢ tres d¨¦cadas de mando en el segundo coloso editorial italiano de los De Benedetti, un peso pesado del panorama editorial y pol¨ªtico del pa¨ªs y tradicionales propietarios de La Repubblica. Tambi¨¦n devolver¨¢ a los Agnelli el liderazgo que comenzaron a perder en los medios de Comunicaci¨®n en 2016 con su salida de RCS Media Group, que edita, entre otros, el Corriere della Sera.

Al a?o siguiente remataron su etapa de protagonismo en el sector tras la fusi¨®n de su editorial Italiana Editrice con Gedi, que los llev¨® a desprenderse de La Stampa, patrimonio de la familia fundadora de la Fiat desde el a?o 1920 y a entreg¨¢rsela a los De Benedetti. En estos pocos a?os de cambios en el sector y en el panorama social y pol¨ªtico italiano, la situaci¨®n se ha dado la vuelta y el papel preponderante ser¨¢ para los Agnelli. Exor, valorado en m¨¢s de 16.000 millones y que ya es el accionista mayoritario del semanario brit¨¢nico The Economist, dominar¨¢ tambi¨¦n Gedi, segundo grupo editorial de Italia por volumen de negocio, con unas ventas consolidadas de 648 millones, lejos de los 975 millones de su principal rival, RCS Media Group.

Con la compra, los Agnelli deber¨¢n afrontar importantes desaf¨ªos. El m¨¢s inmediato ser¨¢ el dise?o de un plan industrial que devuelva a Gedi a la senda de la competitividad, ya que el grupo arrastr¨® p¨¦rdidas netas de 32,2 millones de euros en 2018 y de 123,3 millones un a?o antes. En 2018, el coloso tuvo un beneficio bruto de explotaci¨®n (ebitda) de 33,1 millones de euros; un beneficio neto de explotaci¨®n (ebit) negativo en 11,1 millones; y una deuda financiera de 103,2 millones.

John Elkann ha asegurado que adem¨¢s de aportar la experiencia en el campo editorial, Exor proporcionar¨¢ ¡°la estabilidad necesaria para acelerar los cambios tecnol¨®gicos y organizativos¡±. Para los analistas el trasfondo de la operaci¨®n se presenta confuso. ¡°Resulta dif¨ªcil ver c¨®mo se puede sacar beneficio de esta maniobra¡±, se?ala Giuseppe Berta, historiador de la industria italiana y profesor de la Universidad Bocconi. Y a?ade: ¡°Gedi necesita una profunda reestructuraci¨®n, sobre todo digital. Adem¨¢s, La Stampa y La Repubblica deber¨¢n mantener un perfil diverso si quieren continuar vendiendo ejemplares. La necesidad de reducir costes y la de mantener una diversificaci¨®n de las cabeceras son dos tareas que chocan entre s¨ª¡±.

El anuncio de la vuelta de los Agnelli a la gesti¨®n de los medios de comunicaci¨®n llega en un periodo de turbulencias en el imperio familiar, inmerso en las negociaciones para fusionar Fiat Chrysler (FCA) con la francesa PSA, fabricante de Peugeot, Citro?n y Opel. El gigante de la familia turinesa se enfrenta a las acusaciones de General Motors de haber sobornado a dirigentes sindicales para recibir unos t¨¦rminos m¨¢s favorables en la negociaci¨®n de los convenios colectivos. Adem¨¢s, el fisco italiano ha acusado a Fiat de pagar menos impuestos de los debidos por la compra de Chrysler, algo que el grupo niega.

En Italia, algunos medios han apuntado a un hipot¨¦tico intento de control de la informaci¨®n por parte de la poderosa familia. ¡°La hip¨®tesis de una finalidad pol¨ªtica, como se hubiera hecho en otros tiempos, no tiene mucho sentido. Hoy la influencia de los peri¨®dicos en la opini¨®n p¨²blica se ha reducido considerablemente¡±, se?ala Berta. Los periodistas de La Repubblica y L'Espressohan emitido un comunicado en el que reafirman que ¡°la autonom¨ªa y la independencia forman parte de su ADN¡±.

Es habitual ver a John Elkann en las grandes citas automovil¨ªsticas en su calidad de presidente de Ferrari. Pero los analistas coinciden en que los negocios de la familia Agnelli cada vez avanzan m¨¢s hacia un perfil m¨¢s financiero y menos automovil¨ªstico. ¡°El objetivo de Exor es consolidarse como una sociedad de cartera. La familia est¨¢ diversificando sus inversiones¡±, indica el historiador Giuseppe Berta. Y agrega: ¡°Despu¨¦s de la fusi¨®n con PSA, si se realiza, aunque Elkann tenga la presidencia del nuevo grupo, la gesti¨®n la guiar¨¢ Carlos Tavares [actual responsable de PSA], por lo que ver¨¢ reducida su responsabilidad operativa¡±.?