Gimnasia mental para triunfar en Bolsa

La mente juega un papel importante en Bolsa. Bajo esta premisa, la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha editado una gu¨ªa titulada Psicolog¨ªa econ¨®mica para inversores en la que ense?a a dominar las emociones para que no nos hagan un agujero en el bolsillo.

El documento est¨¢ basado en las tesis de la econom¨ªa conductual, que cobr¨® especial relevancia con ocasi¨®n de la concesi¨®n en 2017 del Premio Nobel de Econom¨ªa a Richard H. Thaler, que se uni¨® al concedido en 2002 a Daniel Kahneman. Lo que ambos acad¨¦micos ponen de relieve es en esencia que las personas no son seres plenamente racionales y que esa racionalidad limitada afecta al comportamiento de los mercados. Mientras que la econom¨ªa convencional considera que el proceso de toma de decisiones est¨¢ basado en el an¨¢lisis y c¨¢lculo cuidados de todas las opciones disponibles, las tesis conductuales defienden que las emociones y la intuici¨®n tienen un papel fundamental en este proceso.

Pensar en ganancias r¨¢pidas o mantener en exceso las p¨¦rdidas son dos fallos habituales

En este sentido, y seg¨²n recuerda la gu¨ªa del supervisor, en el ¨¢mbito de la toma de decisiones de inversi¨®n, los sesgos m¨¢s comunes son: exceso de confianza; ilusi¨®n de control; confirmaci¨®n (buscar solo datos que refuercen nuestra estrategia); anclaje (predisposici¨®n a dar m¨¢s peso a la informaci¨®n lograda en primer lugar que a nuevas ideas que la contradicen); autoridad (sobreestimar las opiniones de determinadas personas por el mero hecho de ser quienes son y sin someterlas a una reflexi¨®n previa); predisposici¨®n al optimismo; falacia del coste hundido (mantener una inversi¨®n que da p¨¦rdidas ante el temor de perder lo que ya se ha invertido); efecto halo (predisposici¨®n a enjuiciar un producto financiero sobre la base de una ¨²nica cualidad positiva o negativa que hace sombra a las dem¨¢s); el descuento hiperb¨®lico (propensi¨®n a elegir recompensas m¨¢s peque?as o inmediatas frente a ganancias mayores y alejadas en el tiempo); o la prueba social (tendencia a imitar las acciones que realizan otras personas bajo la creencia de que se est¨¢ adoptando el comportamiento correcto).

Aunque estos sesgos pueden afectar a diversos ¨¢mbitos, cobran especial relevancia en el ¨¢mbito de los mercados. ¡°Muchas decisiones financieras son emocionales al estar determinadas por rasgos como la ansiedad, el miedo a la p¨¦rdida o la sobreexcitaci¨®n¡±, recuerda el supervisor. Adem¨¢s, la mayor¨ªa de los ciudadanos consideran que los productos financieros son complejos y por ello pueden estar tentados a dedicar poco tiempo y esfuerzo a tomar una decisi¨®n debidamente informada sobre sus productos de ahorro.

El cansancio f¨ªsico o mental puede limitar la capacidad de supervisar las estrategias

Para mitigar los sesgos cognitivos que afectan al proceso de toma de decisi¨®n de inversi¨®n, la CNMV ofrece algunos consejos que pueden ser ¨²tiles. En primer lugar, recuerda que la adquisici¨®n de una adecuada educaci¨®n financiera desde edades muy tempranas y a lo largo de toda la vida es vital. ¡°En este sentido, resulta particularmente ventajoso conocer qu¨¦ son los sesgos conductuales, cu¨¢ndo se producen y las t¨¦cnicas para evitarlos¡±.

Alternativas

Otra pauta de actuaci¨®n es, antes de adoptar una decisi¨®n de inversi¨®n, pensar en opciones alternativas y sopesar los pros y los contras de cada una de ellas. ¡°Habit¨²ese a buscar, demandar y leer de manera cr¨ªtica y con suficiente antelaci¨®n toda la informaci¨®n oficial que le debe suministrar su entidad para ayudarle a tomar decisiones fundadas¡±. Adem¨¢s, como el ser humano tiende al optimismo, los expertos recomiendan ¡°reflexionar sobre la posibilidad de que su decisi¨®n no resulte seg¨²n lo deseado¡±.

Es aconsejable, seg¨²n la gu¨ªa, sistematizar el proceso de inversi¨®n. ¡°Una manera de desarrollarlo es recurrir a listas de comprobaci¨®n que recogen tareas o preguntas que conviene realizar antes de ejecutar una determinada operaci¨®n y ayudan as¨ª a actuar de una manera m¨¢s reflexiva mitigando los eventuales sesgos que puedan producirse¡±.

Por ¨²ltimo, la CNMV recuerda que cualquier estrategia requiere que el inversor est¨¦ en condiciones ¨®ptimas para adoptarla. ¡°Es preciso ser consciente de los factores que pueden limitar la capacidad de supervisar estas decisiones, como el cansancio f¨ªsico o mental¡±.