El Banco de Espa?a avanza que la econom¨ªa creci¨® un 2% en 2019

El Banco de Espa?a proyecta que la econom¨ªa espa?ola creci¨® un 0,4% durante el cuarto trimestre, una cifra que dejar¨ªa el crecimiento del PIB de 2019 en el 2%, frente al 2,4% de impulso del a?o pasado y una d¨¦cima menos de lo previsto por el Gobierno.

M¨¢s informaci¨®n

La zona euro aguanta pero confirma la desaceleraci¨®n econ¨®mica

La deuda p¨²blica baja al 97,8% del PIB pero se aleja del cumplimiento del objetivo comprometido con Bruselas

El banco central explica en su informe trimestral que la ralentizaci¨®n del crecimiento se debe al empeoramiento del contexto exterior por las tensiones comerciales entre EE UU y China, el Brexit y la inestabilidad en otras zonas. Pero tambi¨¦n cita la p¨¦rdida de dinamismo de la demanda interna.

El organismo presidido por Pablo Hern¨¢ndez de Cos afirma que la prolongaci¨®n de la "fase expansiva? de la econom¨ªa espa?ola" se ver¨ªa reforzada con la constituci¨®n de un Gobierno "estable" que pusiera en pr¨¢ctica pol¨ªticas orientadas a retomar la consolidaci¨®n fiscal. El supervisor subraya que "apenas" se han producido avances en la correcci¨®n del d¨¦ficit y el esfuerzo realizado es "insuficiente". Por eso, estima que el d¨¦ficit p¨²blico cerrar¨¢ en el mismo nivel que el a?o pasado, en el entorno del 2,5% del PIB.

Sin correcci¨®n del d¨¦ficit?

El Banco de Espa?a abunda que la reducci¨®n del d¨¦ficit se ha apoyado, a lo largo de la recuperaci¨®n, sobre todo en los efectos favorables del ciclo econ¨®mico y en la disminuci¨®n de los gastos por intereses, como consecuencia de la disminuci¨®n de los costes de financiaci¨®n.

Sin embargo, avisa de que "apenas se han producido avances en la correcci¨®n del d¨¦ficit estructural, lo que limita la capacidad de la pol¨ªtica fiscal para afrontar un eventual cambio en el ciclo econ¨®mico".

Conforme a la ¨²ltima informaci¨®n relativa, constata que el d¨¦ficit p¨²blico se habr¨ªa mantenido en 2019 en el mismo nivel del a?o anterior, lo que ser¨ªa "insuficiente" en t¨¦rminos de requerimientos de sostenibilidad de las finanzas p¨²blicas a medio y largo plazo.

Por otro lado, tambi¨¦n ve preciso retomar la agenda pospuesta en los ¨²ltimos a?os de adopci¨®n de las reformas necesarias para aumentar la productividad de la econom¨ªa y su capacidad de creaci¨®n de empleo.

El crecimiento se modera

El organismo supervisor indica en su informe que el ritmo de avance de la econom¨ªa espa?ola, que tambi¨¦n "ha acusado el empeoramiento del contexto exterior", se habr¨ªa estabilizado en el tramo final del a?o. Como consecuencia, el avance del PIB en los dos trimestres centrales de 2019, del 0,4%, fue de los m¨¢s bajos desde que comenzara la recuperaci¨®n.

De esta forma, Espa?a habr¨ªa crecido un 2% en el conjunto del a?o 2019, lo que supone cuatro d¨¦cimas menos respecto al crecimiento registrado en 2018 y una d¨¦cima por debajo de lo previsto por el Gobierno para 2019.

En este sentido, explica que, como en el conjunto del ¨¢rea del euro, la realimentaci¨®n entre el aumento de la incertidumbre y la desaceleraci¨®n de la demanda mundial ha afectado desde 2018 en particular a la evoluci¨®n de las ramas manufactureras, contribuyendo a la desaceleraci¨®n del producto.

En todo caso, destaca que la econom¨ªa ha continuado creciendo a tasas mayores que el conjunto del ¨¢rea del euro. "La expansi¨®n del producto ha seguido apoy¨¢ndose en la demanda interna, como se desprende, m¨¢s all¨¢ de la volatilidad de corto plazo, de la consideraci¨®n conjunta de ambos trimestres", explica el Banco de Espa?a, que reitera que la informaci¨®n disponible para el ¨²ltimo trimestre del a?o apunta a un crecimiento del PIB similar al del trimestre anterior.

Los riesgos se moderan

Las proyecciones m¨¢s recientes del Banco de Espa?a prev¨¦n una prolongaci¨®n de la fase expansiva en el pr¨®ximo trienio.

Este escenario central de expansi¨®n de la actividad contin¨²a, como en el pasado reciente, sometido a "riesgos a la baja", cuya intensidad ha tendido, no obstante, a "moderarse algo recientemente", se?ala el informe.

Principalmente proceden del contexto exterior, en la medida en que las tensiones comerciales tengan un grado de persistencia mayor que el contemplado en el escenario central, surjan nuevas dificultades en el proceso del Brexit o las pol¨ªticas expansivas aplicadas en China no sean suficientemente exitosas para mitigar la desaceleraci¨®n de esa econom¨ªa.

Se estabiliza el ritmo de empleo

Respecto al empleo, subraya que en los ¨²ltimos meses se ha mantenido un ritmo de creaci¨®n de puestos de trabajo similar al que viene observ¨¢ndose desde la primavera, m¨¢s moderado que con anterioridad.

En concreto, la evoluci¨®n del empleo hasta noviembre sugiere que la tasa intertrimestral de esta variable en el ¨²ltimo trimestre del a?o podr¨ªa ser, como en el tercero, del 0,4%, lo que supone una estabilizaci¨®n del ritmo de creaci¨®n neta de puestos de trabajo en cotas m¨¢s reducidas que las observadas en 2018, cuando los crecimientos intertrimestrales se situaron entre el 0,7% y el 0,8%.