Deuda y d¨¦ficit

Las grandes cicatrices de la crisis son la elevada tasa de paro y la deuda p¨²blica. El desempleo ha bajado desde el 26% en 2013 hasta el 14% actual, pero sigue siendo casi el doble que el de nuestros socios europeos y el mismo que hab¨ªa en el a?o 2000, cuando Aznar nos dec¨ªa que Espa?a iba bien. La mayor parte es paro de larga duraci¨®n que ha provocado un aumento significativo de la pobreza en el 10% de los hogares espa?oles y sin cobertura adecuada del Estado de bienestar.

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La deuda p¨²blica ha pasado del 35% del PIB en 2007 hasta el 100% y apenas ha bajado desde 2013. Para reducir la deuda p¨²blica es necesario que el PIB nominal supere al tipo de inter¨¦s de la deuda y tener un super¨¢vit primario excluyendo el pago del servicio de la deuda. La intervenci¨®n del BCE desde 2012 fren¨® la fuga de capitales y la restricci¨®n del cr¨¦dito, y la econom¨ªa espa?ola ha vuelto a demostrar que es muy agradecida creciendo muy por encima de los tipos de la deuda p¨²blica.

Desde 1492 Espa?a ha tenido crisis de deuda recurrentes y la causa ha sido el d¨¦ficit estructural por gastar sistem¨¢ticamente por encima de lo recaudado. Los ingresos y el gasto p¨²blico est¨¢n pr¨®ximos al 40% del PIB, igual que en 1999, cuando comenz¨® la burbuja inmobiliaria. La estructura de impuestos es similar a la de entonces, pero la composici¨®n del gasto ha cambiado significativamente. El envejecimiento de la poblaci¨®n explica que el desembolso en pensiones haya pasado del 8% del PIB al 11%. Y en las comunidades aut¨®nomas el gasto en sanidad ha pasado del 5% del PIB al 6,5%.La educaci¨®n, la ciencia, la innovaci¨®n y las infraestructuras han perdido peso.

La desaceleraci¨®n de la econom¨ªa ha frenado los ingresos y el aumento de gasto, principalmente en pensiones y sanidad, ha provocado un aumento del d¨¦ficit. Las emisiones de nueva deuda p¨²blica estar¨¢n pr¨®ximas a los 200.000 millones de euros en 2020, el 40% de los ingresos p¨²blicos. Hist¨®ricamente, siempre que Espa?a lleg¨® a ese nivel de estr¨¦s acab¨® reestructurando su deuda.

La crisis financiera provocaba una depresi¨®n econ¨®mica que nos alejaba a¨²n m¨¢s de la renta por habitante de los pa¨ªses m¨¢s desarrollados. La diferencia ahora es que estamos en el euro, disfrutamos de tipos de inter¨¦s alemanes y el BCE est¨¢ comprando deuda espa?ola masivamente en los mercados. El riesgo, como sucedi¨® en 2012, es que tengamos problemas para emitir la deuda y haya que aplicar duros recortes de gasto p¨²blico. El nuevo gobierno deber¨¢ cumplir el mecanismo preventivo europeo para reducir el d¨¦ficit y la deuda y en 2020 se ver¨¢ reforzado por la entrada en vigor de la reforma Constitucional del art¨ªculo 135. Ning¨²n partido habl¨® de ello en la campa?a y no se est¨¢ incorporando esta restricci¨®n a los pactos de investidura, salvo que dicen que cumplir¨¢n la Constituci¨®n. Veremos.