El Banco de Espa?a cree que el Gobierno no lograr¨¢ este a?o reducir el d¨¦ficit p¨²blico
El organismo supervisor ve indicios de estabilizaci¨®n en la econom¨ªa espa?ola
Un a?o perdido para la correcci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico. Aunque con informaci¨®n todav¨ªa parcial, el Banco de Espa?a cree que en 2019 el agujero presupuestario de las Administraciones no bajar¨¢. Los datos de ejecuci¨®n apuntan que el desfase acabar¨¢ en la misma cifra que en 2018: el 2,5% del PIB, sobre todo porque el pago adelantado de octubre del impuesto de sociedades ha ca¨ªdo sobre el a?o anterior, cuando se dio una recaudaci¨®n muy elevada. Y el gasto en empleados p¨²blicos parece crecer algo m¨¢s de lo esperado. Tambi¨¦n las prestaciones sociales.
Pese a que la econom¨ªa sigue creciendo, esta ser¨¢ la primera vez que no desciende el d¨¦ficit desde 2012. El Ejecutivo de Pedro S¨¢nchez no consigui¨® aprobar los Presupuestos en los que se recog¨ªan unas subidas de impuestos por valor de unos 5.000 millones. Tras cinco a?os sin que los sucesivos Gobiernos tomen medidas, la presi¨®n de Bruselas puede elevarse ante la falta de resultados para sanear las cuentas p¨²blicas. De acuerdo con las estimaciones del Banco de Espa?a, el agujero presupuestario rondar¨ªa los 30.000 millones de euros, casi el doble de lo que se gasta en prestaciones de paro.
La Autoridad Fiscal ya hab¨ªa advertido hace unos d¨ªas que era improbable que este a?o el Gobierno lograse cumplir con el objetivo que se hab¨ªa autoimpuesto del 2% del PIB. Esta meta ya se hab¨ªa bajado respecto al 1,3% que marcaba la senda aprobada en el Parlamento, y respecto al 1,8% que dibuj¨® el Ejecutivo en los Presupuestos de 2019 que no pudo aprobar.?
Para el a?o que viene, los desembolsos incurridos por las lluvias torrenciales, del orden de 700 millones, y una revalorizaci¨®n de las pensiones en l¨ªnea con la inflaci¨®n har¨¢n que el d¨¦ficit solo disminuya hasta el 2,1% respecto al 1,8% que estimaba antes el banco. Hasta ahora el Banco de Espa?a preve¨ªa que las prestaciones de jubilaci¨®n se iban a actualizar con el 0,25% que marca la ley.?
Proyecciones de la econom¨ªa
espa?ola
D¨¦ficit (¨C) o super¨¢vit (+) p¨²blico
Tasa del PIB
4%
2,1
Proyecciones
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PIB
Tasa de paro a fin de a?o
Tasa de var. anual
Porcentaje pobl. activa
2,5%
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Proyecciones
Proyecciones
Fuente: IGAE y Banco de Espa?a.
EL PA?S
Proyecciones de la econom¨ªa espa?ola
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Proyecciones
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Fuente: IGAE y Banco de Espa?a.
EL PA?S
Proyecciones de la econom¨ªa espa?ola
D¨¦ficit (¨C) o super¨¢vit (+) p¨²blico
Tasa del PIB
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PIB
Consumo privado
Tasa de paro a fin de a?o
Tasa de variaci¨®n anual
Tasa de variaci¨®n anual
Porcentaje de poblaci¨®n activa
2,5%
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15%
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Proyecciones
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Proyecciones
Fuente: IGAE y Banco de Espa?a.
EL PA?S
En cuanto a la entrada en vigor en estas circunstancias del 135.2 de la Constituci¨®n, que obliga a suprimir el d¨¦ficit p¨²blico, el director de Econom¨ªa del Banco de Espa?a, ?scar Arce, ha asegurado durante una rueda de prensa que "una interpretaci¨®n estricta de este art¨ªculo llevar¨ªa a un ajuste mucho m¨¢s intenso". Este apartado reforzar¨¢ la tutela de la Comisi¨®n Europea sobre las finanzas p¨²blicas.
La buena noticia llega por los ¨²ltimos indicadores que recibe el Banco de Espa?a. El organismo considera que la ralentizaci¨®n de la econom¨ªa no va a m¨¢s y mantiene sus previsiones para este a?o y el que viene. El producto interior bruto (PIB) crecer¨¢ un 2% en 2019 y un 1,7% en 2020, avanzando todav¨ªa a unos ritmos superiores a los del resto de la zona euro. Como ya hab¨ªa adelantado Arce en otra comparecencia, se observa un cierto freno al deterioro sufrido en el empleo.?Y el BCE ya hab¨ªa se?alado que la actividad en la eurozona arroja signos de estabilizaci¨®n.
"Los datos m¨¢s recientes apuntan a una estabilizaci¨®n del perfil de crecimiento del PIB en la segunda mitad del a?o, frente al debilitamiento que esbozaba la informaci¨®n coyuntural disponible en el momento en el que se elabor¨® el informe [anterior] de septiembre", dice el supervisor en sus previsiones publicadas este lunes. La sensaci¨®n de cat¨¢strofe que imperaba en el ambiente se aleja. Ahora la expresi¨®n clave es "indicios de estabilizaci¨®n" de la econom¨ªa. De hecho, Arce se ha mostrado, aunque con algunas cautelas, ligeramente m¨¢s optimista sobre el Brexit o las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.
El supervisor calcula que la econom¨ªa espa?ola ha estado creciendo entre octubre y diciembre a tasas del 0,4% trimestral, la misma que se registr¨® en el trimestre precedente. Se trata de un ritmo bajo, pero que nada tiene que ver con una recesi¨®n.
Seg¨²n las proyecciones del banco, la actividad en Espa?a proseguir¨¢ su senda de ralentizaci¨®n gradual hacia unos crecimientos m¨¢s acordes con su potencial. El motivo principal es que la demanda interna ir¨¢ poco a poco moder¨¢ndose debido a que se han agotado ya las compras de bienes duraderos que se hab¨ªan pospuesto con la crisis. Por una parte, se nota ya en el debilitamiento del cr¨¦dito al consumo. Por otra, el Banco de Espa?a ve en el repunte del ahorro una mayor cautela de los hogares a la hora de afrontar gastos en un entorno todav¨ªa plagado de incertidumbres. Y este menor dinamismo de la demanda interna se reflejar¨¢ en un avance algo menos vigoroso en la inversi¨®n empresarial. As¨ª, en los pr¨®ximos a?os el PIB tender¨¢ hacia unas tasas del 1,5%, vaticina la instituci¨®n que dirige Pablo Hern¨¢ndez de Cos.
Tal y como ha relatado Arce, el sector servicios en Espa?a est¨¢ menos vinculado a la industria, lo que en parte explica que la econom¨ªa espa?ola se est¨¦ comportando mejor que la alemana, donde el frenazo de las manufacturas y el autom¨®vil est¨¢ teniendo un mayor impacto.
Estas proyecciones se basan en una recuperaci¨®n gradual del sector exterior conforme se vayan disipando algunos de los riesgos dibujados en los ¨²ltimos meses, ya sea la incertidumbre comercial o el Brexit. En el terreno dom¨¦stico continuar¨¢ la mejora de las rentas de hogares y empresas, favorecidas por la creaci¨®n de puestos de trabajo, la reducci¨®n realizada de la deuda y las condiciones de financiaci¨®n. Todo ello permitir¨¢ que el desempleo vaya disminuyendo. Si bien a unos ritmos menores que en los ¨²ltimos a?os, en parte porque se crece menos, en parte por una ralentizaci¨®n del empleo m¨¢s acusada que la de la econom¨ªa, y en parte porque ya se detecta un incremento de la poblaci¨®n activa debido a la llegada de inmigrantes. Este a?o la tasa de desempleo acabar¨¢ en el 14,3%, y el que viene en el 13,6%.
La evoluci¨®n del mercado laboral se apoyar¨¢ m¨¢s en subidas de salarios que en la generaci¨®n de puestos de trabajo. Y esa composici¨®n distinta resultar¨¢ "menos propicia" para que el consumo avance igual que en los pasados a?os, ya que la propensi¨®n a aumentar el gasto es mucho m¨¢s reducida cuando se sube un salario que cuando se crea un empleo, indica el organismo supervisor.
Pese a todos los est¨ªmulos monetarios emprendidos, la inflaci¨®n solo despega muy levemente desde el 0,8% de subida prevista para este a?o. En 2022 todav¨ªa se situar¨¢ en el 1,6%, sin alcanzar el objetivo del BCE de inferior pero pr¨®ximo al 2%. Y ello a pesar de que se prev¨¦ un cierto dinamismo de los costes laborales.
El empleo se frena m¨¢s que la econom¨ªa
El Banco de Espa?a no quiere opinar sobre las negociaciones para una nueva subida del salario m¨ªnimo hasta que haya una propuesta concreta. "No estamos en contra del salario m¨ªnimo y no estamos en contra de que se actualice, pero somos firmes defensores de que se haga una evaluaci¨®n de su impacto, sobre todo cuando hay subidas fuertes como en 2019", ha dicho ?scar Arce,?director de Econom¨ªa del organismo.?
Arce ha explicado que el empleo se ha desacelerado m¨¢s que el PIB. Y que el mercado laboral se ha ralentizado m¨¢s en las comunidades y sectores donde est¨¢ m¨¢s extendido el salario m¨ªnimo. "?Quiere decir esto que esa es la ¨²nica explicaci¨®n? No podemos decirlo, porque tambi¨¦n puede obedecer a otros muchos factores, como que est¨¦n m¨¢s afectados por la desaceleraci¨®n de la industria. Hasta que no tengamos los datos personalizados no podremos saberlo. Y eso ser¨¢ en oto?o del a?o que viene", ha afirmado el alto cargo del Banco de Espa?a. En los ¨²ltimos datos publicados de PIB, la econom¨ªa crec¨ªa un 0,4% trimestral frente al escaso 0,1% que repuntaba el empleo.
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