Las comunidades necesitar¨¢n 37.000 millones para financiarse en 2020

La manguera de liquidez del Estado no se cierra. La mayor¨ªa de las comunidades seguir¨¢n aliment¨¢ndose de la l¨ªnea de pr¨¦stamos al 0% que concede el Tesoro a trav¨¦s de los Fondos de Liquidez Auton¨®mica (FLA) y de Facilidad Financiera (FFF) para hacer frente a sus necesidades de financiaci¨®n. Estas exigencias supondr¨¢n una factura de 37.000 millones de euros en 2020, seg¨²n las estimaciones de Afi (Analistas Financieros Internacionales). Una cifra superior en casi un 20% a los 31.000 millones que las regiones precisaron en 2019 y que se justifica por los vencimientos de la deuda que se van solapando, mucha de ella contra¨ªda con el Estado.

Catalu?a, Comunidad Valenciana y Andaluc¨ªa, que acumulan los n¨²meros rojos m¨¢s abultados, vuelven a ser las autonom¨ªas que m¨¢s dinero necesitar¨¢n el a?o que viene: 9.800, 6.000 y 5.300 millones de euros, respectivamente. La Rioja, Navarra y Cantabria son, por otra parte, las regiones que menos fondos precisar¨¢n para hacer frente a sus necesidades.

Las autonom¨ªas, responsables de proporcionar servicios p¨²blicos como la sanidad o la educaci¨®n, deben cubrir su voluminosa deuda a medida que se vencen los pr¨¦stamos y buscar nuevos cr¨¦ditos para sufragar sus d¨¦ficits. Un cometido que se les complic¨® durante la crisis. Fue as¨ª que en 2012 el Gobierno de Mariano Rajoy puso en marcha los mecanismos extraordinarios de liquidez. Un salvavidas para las regiones m¨¢s asfixiadas por la deuda que ya no ten¨ªan manera de captar fondos por s¨ª solas al no cumplir con las exigencias de los mercados financieros para pedir prestado.

Necesidad de financiaci¨®n

de las comunidades

Miles de millones de euros

Estimaci¨®n para 2020

0

2

4

6

8

10

Catalu?a

C. Valenciana

Andaluc¨ªa

Madrid

C.-La Mancha

Canarias

Baleares

Murcia

Galicia

Castilla y Le¨®n

Pa¨ªs Vasco

Arag¨®n

Extremadura

Asturias

Cantabria

Navarra

La Rioja

TOTAL

9,8

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0,9

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37

Deuda

total

Deuda con

el Estado*

Miles de millones

de euros

Catalu?a

C. Valenciana

Andaluc¨ªa

Madrid

C.-La Mancha

Canarias

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Castilla y Le¨®n

Pa¨ªs Vasco

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TOTAL

78,6

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¨C

4,2

2,8

1,1

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¨C

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180

* Fondo de financiaci¨®n a comunidades aut¨®nomas.

Fuente: Afi y Banco de Espa?a.

EL PA?S

Necesidad de financiaci¨®n

de las comunidades

Miles de millones de euros

Estimaci¨®n para 2020

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Catalu?a

C. Valenciana

Andaluc¨ªa

Madrid

C.-La Mancha

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Castilla y Le¨®n

Pa¨ªs Vasco

Arag¨®n

Extremadura

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Cantabria

Navarra

La Rioja

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Deuda

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Deuda con

el Estado*

Miles de millones

de euros

Catalu?a

C. Valenciana

Andaluc¨ªa

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Castilla y Le¨®n

Pa¨ªs Vasco

Arag¨®n

Extremadura

Asturias

Cantabria

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La Rioja

TOTAL

78,6

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180

* Fondo de financiaci¨®n a comunidades aut¨®nomas.

Fuente: Afi y Banco de Espa?a.

EL PA?S

Necesidad de financiaci¨®n de las comunidades

Miles de millones de euros

Estimaci¨®n para 2020

Deuda

total

Deuda con

el Estado*

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Catalu?a

C. Valenciana

Andaluc¨ªa

Madrid

C.-La Mancha

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Murcia

Galicia

Castilla y Le¨®n

Pa¨ªs Vasco

Arag¨®n

Extremadura

Asturias

Cantabria

Navarra

La Rioja

TOTAL

78,6

47,9

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37

* Fondo de financiaci¨®n a comunidades aut¨®nomas.

Fuente: Afi y Banco de Espa?a.

EL PA?S

Este engranaje de emergencia arranc¨® de forma extraordinaria y ha permitido a las comunidades ahorrarse 16.000 millones de euros en intereses desde 2012, seg¨²n Fedea. Aunque el Estado aprobara en 2018 un plan para acabar gradualmente con estos pr¨¦stamos ¡ªen l¨ªnea con la recomendaci¨®n de los organismos supervisores tanto nacionales como internacionales¡ª, la recuperaci¨®n a¨²n no ha sido lo suficientemente vigorosa como para prescindir de ellos. En 2019, solo cinco autonom¨ªas se financiaron exclusivamente a trav¨¦s de bancos e inversores: Madrid, Pa¨ªs Vasco, Navarra, Asturias y Castilla y Le¨®n.

En 2020 la situaci¨®n no sufrir¨¢ grandes cambios. Madrid, Pa¨ªs Vasco y Navarra seguir¨¢n acudiendo a los mercados ¡ªy puede que tambi¨¦n Asturias¡ª, informan fuentes de Hacienda. Galicia y Baleares compaginar¨¢n el dinero del FFF con lo que capten de bancos e inversores para conseguir los 1.400 millones de euros que cada una necesita para 2020. Canarias tambi¨¦n podr¨ªa acogerse a esta opci¨®n, mientras que Andaluc¨ªa, que se estaba beneficiando de esta financiaci¨®n a doble banda, ya no podr¨¢ hacerlo en 2020.

La opci¨®n de combinar las dos v¨ªas de financiaci¨®n ¡ªmercado y pr¨¦stamos estatales al 0%¡ª solo est¨¢ abierta a las comunidades que cumplan los objetivos de d¨¦ficit, deuda y regla de gasto. Estas regiones acceden al compartimento de Facilidad Financiera si solicitan dinero de los mecanismos extraordinarios de liquidez, pero pueden pedir autorizaci¨®n para captar de manera simult¨¢nea en el mercado parte de los fondos que necesitan. Las comunidades que no respeten las reglas presupuestarias y quieran beber del grifo del Estado, por otra parte, solo podr¨¢n acogerse al FLA. La diferencia no es balad¨ª.

Si el FFF permite ir a la vez a los mercados, el FLA no solo cierra esta opci¨®n. Tambi¨¦n supone un control m¨¢s f¨¦rreo del Estado central sobre las cuentas de los Gobiernos regionales, que est¨¢n obligados a dise?ar un plan de ajuste para cumplir con los objetivos presupuestarios que se le fijen para el ejercicio.

Las opciones de Andaluc¨ªa

En 2020, Comunidad Valenciana y Murcia seguir¨¢n en el FLA. Tambi¨¦n Andaluc¨ªa, que en 2019 hab¨ªa logrado regresar a los mercados, podr¨ªa volver a estar en el brazo correctivo del Estado despu¨¦s de que Hacienda le comunicara que infringi¨® las metas fiscales que ten¨ªa fijadas para 2018.

La decisi¨®n, que se conoci¨® la semana pasada, supuso un fuego cruzado entre Hacienda y la Junta de Andaluc¨ªa, que gobiernan en coalici¨®n el Partido Popular y Ciudadanos. El Gobierno regional llev¨® la pol¨¦mica al plano pol¨ªtico y acus¨® al Ministerio de querer intervenir las cuentas de la comunidad. Record¨®, adem¨¢s, que el desajuste que ahora el Ejecutivo central utiliza como arma arrojadiza para volver a poner a la regi¨®n bajo la lupa de Madrid se produjo en 2018, cuando a¨²n gobernaba la socialista Susana D¨ªaz. Hasta mediados de ese a?o, la responsable de cuadrar la caja andaluza era Mar¨ªa Jes¨²s Montero, ahora ministra de Hacienda en funciones.

Andaluc¨ªa es una de las comunidades m¨¢s endeudadas: en el tercer trimestre del a?o, sus n¨²meros rojos rebasaron los 35.700 millones de euros, seg¨²n el Banco de Espa?a. Tambi¨¦n es una de las regiones que m¨¢s se ha apoyado en la muleta de los mecanismos extraordinarios de liquidez: recibi¨® la friolera de 36.423 millones de euros entre 2012 y 2019. Actualmente, el 75% de su deuda est¨¢ en manos del Estado, frente al promedio nacional del 60%.

El Ministerio de Hacienda, por su parte, niega la intervenci¨®n de las cuentas andaluzas y recuerda que nadie impide que la Junta salga a financiarse por s¨ª sola y abandone los mecanismos. Es lo que hizo este a?o Castilla y Le¨®n: tras incumplir su objetivo de d¨¦ficit, prefiri¨® buscar por su cuenta los 1.000 millones de euros que necesitaba antes que acogerse al FLA y dise?ar un plan de recortes.

¡°Andaluc¨ªa tiene que volver al FLA solo si quiere financiarse a trav¨¦s de los mecanismos extraordinarios de liquidez, pero tambi¨¦n puede no adherirse e ir a los mercados¡±, confirma C¨¦sar Cantalapiedra, socio de Afi. El analista matiza, sin embargo, que el tama?o de la econom¨ªa andaluza y sus necesidades de financiaci¨®n son mayores que las de Castilla y Le¨®n. ¡°No es lo mismo. Los mecanismos tienen condiciones favorables e ir al mercado es un riesgo que las comunidades grandes en general no han asumido¡±.

Lo que no permite la ley, como quiere solicitar la Junta, es combinar FLA y mercados. En 2020, Andaluc¨ªa ten¨ªa previsto emitir deuda en los mercados por 1.930 millones. Una suma que no cubre ni la mitad de sus necesidades para el ejercicio.