Un mill¨®n de pruebas m¨¦dicas en la nube

Se presenta como ¡°una empresa de econom¨ªa real¡±, que vende servicios m¨¦dicos, que ¡°factura y cobra¡±. Nada de esa et¨¦rea nueva econom¨ªa. Atrys es tambi¨¦n un alumno aventajado en el Mercado Alternativo Burs¨¢til (MAB), la Bolsa de los peque?os valores: en 2019 se revaloriza un 82%, tras Agile Content y Fadephi Biometr¨ªa, pero con una capitalizaci¨®n muy superior a ellos, de 116 millones. El Financial Times la ha situado en el puesto 341 del FT 1000: Europe¡¯s Fastest-Growing Companies, que reconoce a las compa?¨ªas m¨¢s prometedoras del continente. ?Qu¨¦ puede fallar? ¡°Este es un proyecto ambicioso, que tiene m¨¢s futuro que pasado¡±, cree su presidente, Santiago de Torres. Ve un claro ¡°viento de cola¡± para su negocio: el envejecimiento de la poblaci¨®n, la falta de m¨¦dicos y en especial, el crecimiento de la incidencia del c¨¢ncer y los avances en su tratamiento.

En la presentaci¨®n corporativa citan esas expectativas a trav¨¦s de un estudio de la OMS sobre la enfermedad: la probabilidad de haber tenido un c¨¢ncer a los 85 a?os en el 2040 ser¨¢ del 50,8% para los hombres y del 32,3% para las mujeres.Un dato terrible que para las empresas es una oportunidad, ya que disparar¨¢ el gasto sanitario en los pa¨ªses desarrollados y har¨¢ que el aumento de la clase media demande mejores servicios m¨¦dicos en los Estados en v¨ªas de desarrollo. ¡°Nuestro negocio est¨¢ en dos ¨¢mbitos, en oncolog¨ªa y en diagn¨®stico en la Red a trav¨¦s del cloud. En un futuro, lo m¨¢s importante que haremos en el sector sanitario ser¨¢ diagnosticar con precisi¨®n¡±, analiza De Torres. Para ello Atrys ya tiene un gran laboratorio en Barcelona de diagn¨®stico oncol¨®gico con tres ¨¢reas de anatom¨ªa patol¨®gica, citolog¨ªa y hematolog¨ªa. Trabaja tanto para el sector p¨²blico (30%) como para el privado, y este a?o facturar¨¢ cerca de 20 millones de euros con un ebitda de siete millones.

Atrys se cre¨® en 2015 a partir de dos empresas: Ediagnostic, de telemedicina, y Althia, de diagn¨®stico oncol¨®gico. ¡°Hace a?os hab¨ªa le¨ªdo la experiencia de una empresa india, de Bangalore, que trabajaba en las urgencias de EE UU, en ingl¨¦s, informando desde India. Pens¨¦ que solo hay dos idiomas en todo el mundo capaces de trabajar con siete u ocho horas de diferencia con poblaci¨®n importante y profesionales a los dos lados: Espa?a ten¨ªa esa capacidad con Latinoam¨¦rica¡±. Esa fue la estrategia que sigui¨® a partir de una plataforma tecnol¨®gica: trabajar con m¨¦dicos en cualquier lugar a cualquier hora. ¡°En el sistema sanitario espa?ol p¨²blico o privado el cuello de botella est¨¢ ah¨ª. Te pueden hacer pronto una resonancia, pero se tarda en que un radi¨®logo la vea y haga un informe. Y mientras eso no ocurre, el traumat¨®logo que la ha pedido no ver¨¢ al paciente. Nosotros informamos al a?o m¨¢s de un mill¨®n de pruebas con profesionales en Espa?a y Colombia. Elaboramos un informe sobre cualquier imagen que nos llega en 48 horas. Resonancias, tacs, densitometr¨ªas, mamograf¨ªas, electrocardiograf¨ªas¡­ toda especialidad m¨¦dica que genere una imagen capaz de enviarse al cloud nos interesa¡±.

La tecnolog¨ªa les ha permitido ese avance que supera limitaciones f¨ªsicas. Crearon un ¡°banco de compensaci¨®n de especialistas m¨¦dicos¡±, del que De Torres pone un ejemplo: ¡°En verano hay especialistas en Madrid, pero faltan en Mallorca, una isla que recibe 16 millones de turistas. A trav¨¦s de la plataforma en la nube nuestros 120 radi¨®logos pueden informar aunque est¨¦n en A Coru?a, Madrid o Colombia, con m¨¦dicos que han hecho el MIR en Espa?a. Compensamos la demanda territorial o estacional¡±. Ecocardiograf¨ªas, fondos de ojo para diab¨¦ticos, pruebas para dermatolog¨ªa¡­ ¡°Si son urgentes garantizamos una respuesta en 60 minutos¡±. Hasta el momento la compa?¨ªa ha crecido a trav¨¦s de adquisiciones: en 2018 se hicieron con las empresas ITH y Llebalust Patolog¨ªa. Y este a?o han comprado una firma de an¨¢lisis de datos (Real Life Data), otra pyme colombiana (Teleradiolog¨ªa) e Imor, de onco-radioterapia. Creen que su forma de integrarlas es lo que les diferencia, al pagar cada operaci¨®n con una combinaci¨®n de acciones, equity y deuda. ¡°Nuestra obsesi¨®n es que estas personas sigan remando con nosotros como uno m¨¢s, creando valor para el accionista¡±. En cuanto a la seguridad y la calidad de los resultados, aseguran que sus 150 m¨¦dicos contratados y otros 150 colaboradores se someten a un estricto sistema de calidad y doble lectura para evitar errores. ¡°Cuando un radi¨®logo pasa un rango de errores, por ejemplo, se le retira de la lista. Est¨¢ muy estructurado¡±.

Su valor en Bolsa ha apreciado esta estrategia, aunque seg¨²n un an¨¢lisis de Morningstar, la acci¨®n podr¨ªa estar ligeramente sobrevalorada. Luis Arredondo, analista de renta variable del Sabadell, cree, sin embargo, que la compa?¨ªa lo est¨¢ haciendo bien. ¡°Tiene todos los ingredientes para seguir generando valor. El management de la compa?¨ªa ha sabido leer muy bien el mercado con una propuesta muy atractiva¡±. En el lado del pasivo, el director financiero de Atrys, Jos¨¦ Mar¨ªa Huch, explica que tienen 30 millones de deuda bruta, 25 netos, con un programa de bonos que paga un inter¨¦s de eur¨ªbor m¨¢s 5,5%. Y a?ade que los covenances, requisitos impuestos por los financiadores, son muy exigentes en cuanto a los ratios de solvencia y crecimiento.

As¨ª las cosas, la empresa solo tiene un objetivo inmediato: seguir creciendo a dos d¨ªgitos. ¡°Montar una compa?¨ªa con un volumen de ingresos que despierte inter¨¦s en los fondos, que tenga un buen posicionamiento en la salud¡±. ?Quiz¨¢ para venderla a alg¨²n gran fondo interesado? ¡°?No hombre, no!¡±, responde su presidente. ¡°Pero si se dan las condiciones, s¨ª que nos gustar¨ªa pasar al mercado continuo¡±. Una posibilidad que, para el analista del Sabadell, ¡°se producir¨¢ de forma natural si siguen haciendo crecer su negocio y aumentando su capitalizaci¨®n¡±. Tan natural, quiz¨¢, como el deseo expresado por De Torres: ¡°Estamos avanzando en el tratamiento del c¨¢ncer de futuro que queremos ofrecer. Seguramente no moriremos de c¨¢ncer. Te tratar¨¢n y vivir¨¢s¡±.