Las monedas y las Bolsas latinoamericanas se derrumban en pleno descalabro global

Los inversores globales han apretado el bot¨®n del p¨¢nico y las consecuencias se dejan sentir, con especial virulencia, en Am¨¦rica Latina. Las principales monedas y Bolsas de la regi¨®n han abierto la sesi¨®n de este lunes con fuertes p¨¦rdidas, a rebufo de lo ocurrido en las principales plazas europeas. Todo apunta a un lunes negro, con las plazas y las divisas de los pa¨ªses petroleros particularmente expuestas al batacazo registrado en las ¨²ltimas horas, con el mercado anticipando una potencial guerra de precios entre Arabia Saud¨ª y Rusia. Pintan bastos para los emergentes, que en el ¨²ltimo mes y medio han sufrido la mayor salida de capitales desde que hay registros, y Am¨¦rica Latina ¡ªsiempre expuesta m¨¢s dependiente de las materias primas¡ª sufre en mayor medida el derechazo.

Volatilidad, volatilidad y m¨¢s volatilidad. La consigna en las principales mesas de inversi¨®n de los fondos y los bancos es clara: es el momento de retirarse de los activos de mayor riesgo ¡ªy Am¨¦rica Latina siempre est¨¢ se?alado como tal en las carteras¡ª para refugiarse en los llamados activos refugio ¡ªoro, bonos estadounidenses y alemanes, d¨®lar¡ª. El golpe es, por tanto, doble: a la salida de inversores en activos latinoamericanos se une el fortalecimiento del d¨®lar, la divisa contra la que se establecen todas las comparaciones de las monedas regionales. Solo el anuncio de una inyecci¨®n extraordinaria de liquidez de al menos 150.000 millones de d¨®lares al d¨ªa por parte de la Reserva Federal estadounidense ha logrado aliviar, m¨ªnima y temporalmente, la presi¨®n sobre los mercados financieros. Las ca¨ªdas han arreciado poco despu¨¦s.

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Aun siendo generalizado, el desplome se sinti¨® con especial intensidad en M¨¦xico. El peso, la moneda m¨¢s l¨ªquida del mundo emergente y el term¨®metro m¨¢s fiel de la situaci¨®n econ¨®mica del pa¨ªs, retrocedi¨® m¨¢s del 5%. Fue una de las mayores ca¨ªdas diarias desde que hay registros, solo superada por los quiebros y requiebros de la crisis financiera de 2008 y 2009 y la victoria de Donald Trump ¡ªy su marcada ret¨®rica antimexicana¡ª en noviembre de 2016, y el nivel m¨¢s bajo desde enero de 2017, justo despu¨¦s de la victoria de Trump y cuando el riesgo de ruptura del Tratado de Libre Comercial de Am¨¦rica del Norte (TLCAN, un instrumento esencial para las exportaciones mexicanas) era m¨¢ximo. Y pone en riesgo la aplicaci¨®n de la medicina que se suele recetar en estos casos: la rebaja de tasas de inter¨¦s.

El principal ¨ªndice de la Bolsa mexicana se despe?¨® un 6,4% este lunes, regresando a niveles de septiembre pasado. El temor viene por varios frentes: mientras China logra, poco a poco, contener la epidemia, los principales focos de coronavirus est¨¢n ahora en terceros pa¨ªses, entre ellos Estados Unidos ¡ªpor mucho el mayor socio comercial mexicano¡ª. Adem¨¢s, en plena crisis de su petrolera estatal (Pemex, la m¨¢s endeudada del mundo), el crudo en ca¨ªda libre a?ade un punto adicional de incertidumbre sobre el crecimiento de la econom¨ªa y la sostenibilidad de la deuda: como si de vasos comunicantes se tratara, cualquier cambio en las perspectivas de Petr¨®leos Mexicanos golpea directamente al bono soberano.

La Bolsa de S?o Paulo, el ¨ªndice Ibovespa, ha seguido este lunes la estela de Wall Street al suspender durante 30 minutos la negociaci¨®n de acciones despu¨¦s de que se desplomase un 10% poco despu¨¦s de su apertura. Lejos de retraerse, los n¨²meros rojos han continuado tras la reapertura, hasta retroceder m¨¢s del 12% cerca del cierre. La petrolera estatal Petrobras se desplom¨® tres horas despu¨¦s de la apertura hasta 20%, aunque luego se recuper¨® y moder¨® la bajada hasta el 10%. La multinacional minera Vale cay¨® m¨¢s del 16%. El d¨®lar, que lleva meses subiendo frente al real, ha seguido esa tendencia.

Andr¨¦ Guilherme Pereira, de Necton Investimentos, explica que ¡°tanto Petrobras como Vale son muy sensibles al precio de las materias primas¡±, de ah¨ª el fuerte impacto que han sufrido. El analista tambi¨¦n destaca que ni siquiera la inyecci¨®n por parte del Banco Central de 3.000 millones de d¨®lares en reservas ha frenado un alza del 2,06% de la divisa estadounidense. ¡°Esta situaci¨®n solo se va a resolver con tiempo¡±, dice. La moneda estadounidense cerr¨® a 4,72 reales tras haber alcanzado los 4,79 reales esta ma?ana. El riesgo pa¨ªs brasile?o escal¨®, por su parte, hasta niveles in¨¦ditos desde 2002. El gigante sudamericano tiene una elevada exposici¨®n a China: es su principal cliente y destino de casi la tercera parte de sus ventas al exterior.

El ministro de Econom¨ªa brasile?o, Paulo Guedes, ha declarado que ¨¦l y su equipo est¨¢n ¡°absolutamente tranquilos y confiados en que la democracia brasile?a va a reaccionar transformando esa crisis en un avance de las reformas (econ¨®micas)¡± mientras el presidente Jair Bolsonaro, de visita oficial en Florida (EEUU), le ha reiterado desde all¨ª su apoyo absoluto: ¡°Somos leales a las pol¨ªticas econ¨®micas de nuestro ministro de Econom¨ªa¡±.

La crisis encuentra a Argentina en una posici¨®n de extrema fragilidad, por la incertidumbre que genera entre los inversores la renegociaci¨®n de su deuda con el FMI y los acreedores privados. La Bolsa de Buenos Aires ca¨ªa en la apertura un 12,12%, para luego recuperar a media rueda algo del terreno perdido, con una bajada del 10,4% en una jornada con muy pocas operaciones. Al final del d¨ªa, sin embargo, marc¨® el cierre un 13,75% abajo.

Los mercados internacionales golpearon con especial virulencia a los activos argentinos que cotizan en Wall Street, sobre todo a las empresas del sector energ¨¦tico y bancario. La acci¨®n de la petrolera estatal YPF cay¨® casi un 28%, lastrada por las dudas que un barril de crudo por los suelos pone sobre la viabilidad financiera del yacimiento no convencional de Vaca Muerta, joya del sector energ¨¦tico Argentino. Entre los bancos de capitales argentinos, el m¨¢s golpeado es Macro (un 19%) y Grupo Financiero Galicia (un 18,5%).

El riesgo pa¨ªs, que mide la sobretasa que los bonos argentinos deben pagar sobre los emitidos por EEUU, tambi¨¦n se dispar¨® hasta los 2.768 puntos, un 14,7% m¨¢s que el viernes, fruto del derrumbe del valor de los bonos emitidos en divisa. Se trata de su mayor nivel desde 2005, cuando el Gobierno de entonces se encontraba en cesaci¨®n de pagos y negociaba una salida amistosa a su deuda. A principios de febrero, el riesgo pa¨ªs argentino se ubicaba sobre los 1.800 puntos.

Las p¨¦rdidas burs¨¢tiles tambi¨¦n fue gruesa en Colombia, desde el 6% que se registr¨® a primera hora de la ma?ana hasta el 10,53% del final de la jornada. Los efectos del lunes negro han repercutido especialmente en la moneda local. El d¨®lar rompi¨® la barrera de los 3.800 pesos y la abrupta ca¨ªda del precio del petr¨®leo hizo que la divisa estadounidense alcanzara un nuevo r¨¦cord tras superar la semana pasada los 3.500 pesos. Estos datos suponen una devaluaci¨®n del peso en un 9,3% en lo que va de a?o. En los ¨²ltimos meses, fue del 13,3%. La compa?¨ªa m¨¢s afectada fue Ecopetrol, una de las principales petroleras de Am¨¦rica Latina, cuyos t¨ªtulos cayeron un 20%.

Mientras tanto, en Chile el descenso burs¨¢til alcanza el 4,59%. En Ecuador, una naci¨®n particularmente expuesta al precio del crudo, ve c¨®mo su deuda emitida en d¨®lares pierde la quinta parte de su valor desde el viernes. Malos tiempos para una regi¨®n que arrastra una dependencia hist¨®rica de las materias primas y que siente con especial intensidad el golpe de la volatilidad.