Propuestas frente a la crisis econ¨®mica
Ante los peores augurios, nuevos ant¨ªdotos y medidas financiables de reactivaci¨®n
Cada semana aparecen nuevas previsiones acerca del impacto de la pandemia, y todas apuntan a una contracci¨®n excepcionalmente s¨²bita y severa de la econom¨ªa, con su legado de paro y de desigualdades. Tambi¨¦n se desprende un margen de apreciaci¨®n inusualmente amplio, entre los pron¨®sticos menos pesimistas que auguran una recuperaci¨®n gradual a medida que las medidas de confinamiento tocan fin, y los que anuncian una aut¨¦ntica pandemia econ¨®mica, que har¨ªa retroceder nuestro pa¨ªs todo lo que hab¨ªa avanzado durante la etapa de expansi¨®n. El Banco de Espa?a contempla ambos escenarios, con un crecimiento para 2020 comprendido entre el 9,5% y el 12,4%, un diferencial colosal, equivalente a cerca de un a?o de inversi¨®n en educaci¨®n.
Estos vaticinios son interesantes, pero no deber¨ªan desviar la atenci¨®n del papel esencial de la pol¨ªtica econ¨®mica. Porque, pese a la importancia desigual que se otorga en el debate p¨²blico a la lucha contra la crisis ¨Cuna cuesti¨®n que deber¨ªa ser nuclear para el di¨¢logo pol¨ªtico y social ¨C, todav¨ªa estamos a tiempo de desmentir los augurios m¨¢s alarmistas.
Una estrategia articulada en tres frentes, de contenci¨®n de la crisis, de recuperaci¨®n y de financiaci¨®n, ser¨ªa determinante. Uno, ampliando las medidas de urgencia orientadas a apoyar la liquidez de las empresas y al mantenimiento del empleo (ERTE). Si bien nuestro plan de emergencia est¨¢ bien planteado, su envergadura es insuficiente. Las peque?as empresas y los aut¨®nomos necesitan un apoyo directo para evitar su cierre, y no solo cr¨¦ditos baratos. En Alemania, Francia e Italia los peque?os negocios en dificultad reciben una aportaci¨®n monetaria, y apoyo para renegociar los alquileres comerciales y el pago de impuestos. Asimismo, la puesta en marcha de una garant¨ªa universal de empleo, como existe en los pa¨ªses n¨®rdicos, es esencial para prevenir el paro de larga duraci¨®n entre j¨®venes, trabajadores precarios y otras personas que no est¨¢n amparadas por los ERTE.
La confianza del consumidor
est¨¢ en m¨ªnimos
Indicador de confianza del consumidor
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La crisis afecta m¨¢s a los servicios
que a la industria
PMI de manufacturas y de servicios para Espa?a
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Manufacturas
Servicios
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Fuentes: Comisi¨®n Europea, Markits Economics
y Funcas
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Fuentes: Comisi¨®n Europea, Markits Economics y Funcas
EL PA?S
Adem¨¢s, los dispositivos se enfrentan a cuellos de botella por falta de personal cualificado. Algo que se puede paliar movilizando, como en Jap¨®n, a funcionarios motivados desde administraciones menos prioritarias o cuya demanda se resiente de la crisis.
En segundo lugar, la reactivaci¨®n no puede eludir medidas espec¨ªficas para el sector del turismo, tomando el relevo del plan de emergencia. Algunos especialistas abogan por el pasaporte sanitario, la creaci¨®n de corredores seguros entre lugares de origen y de destino con pocos contagios (como puede ser el caso de las islas), ofertas integrales que proporcionen a los turistas un entorno ¡°covid-free¡±, o facilidades para teletrabajar desde Espa?a para otros destinos. Atraer activos europeos digitalizados para suplir la fuga de veraneantes o pensionistas. Si los desplazamientos se ralentizaran de manera estructural, una reconversi¨®n del sector ser¨ªa inevitable.
Cambio de modelo
La reactivaci¨®n tambi¨¦n pasa por el cambio del modelo energ¨¦tico y la inversi¨®n en el sector sanitario para dotar de recursos suficientes y seguros a los hospitales, y potenciar la producci¨®n de productos estrat¨¦gicos ante posibles rebrotes de la pandemia. Se trata de combinar inteligentemente inversi¨®n empresarial e incentivos p¨²blicos concebidos con un horizonte temporal suficiente para guiar la acci¨®n de los actores privados sin generar incertidumbre.
Ninguna de estas iniciativas es factible sin la confianza de los acreedores. Para este a?o, las necesidades de financiaci¨®n podr¨ªan alcanzar la cifra r¨¦cord de 300.000 millones, la suma de los vencimientos de deuda emitida en ejercicios anteriores y del d¨¦ficit que se generar¨¢ en este, por la menor recaudaci¨®n y el incremento del gasto provocado por las respuestas a la crisis de la covid-19. El programa excepcional de compra de deuda por el BCE, puesto en marcha en el contexto de la crisis sanitaria, est¨¢ facilitando la financiaci¨®n del agujero.
Pero la contribuci¨®n del ahorro del sector privado, mediante la movilizaci¨®n de su creciente super¨¢vit financiero (un resultado de la compresi¨®n del gasto por parte de los consumidores y las empresas) tambi¨¦n ser¨¢ decisiva. Para ello, hace falta ganar su confianza. Cuidar las expectativas, ese es tambi¨¦n un ingrediente crucial de la reactivaci¨®n.
Raymond Torres es director de coyuntura en Funcas. En Twitter: @RaymondTorres_
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