La banca espa?ola duplica su deuda con el BCE para financiar los cr¨¦ditos del ICO

Los bancos espa?oles echan mano del Banco Central Europeo (BCE) para prestar a las empresas al calor del ICO. Desde el inicio de la crisis sanitaria, a principios de marzo, las entidades que operan en Espa?a casi han duplicado su deuda con el instituto emisor hasta superar con creces los 256.000 millones de euros ¡ªla quinta parte del PIB¡ª, seg¨²n los datos publicados este viernes por el Banco de Espa?a. Las peticiones de dinero al Eurobanco, en m¨¢ximos desde principios de 2013, tienen que ver en gran medida con la avalancha de avales p¨²blicos para evitar una sequ¨ªa total de cr¨¦dito.

La Gran Reclusi¨®n, como ha bautizado el FMI a esta crisis sin precedentes, lo ha dinamitado todo. Y la banca comercial, por definici¨®n uno de los eslabones m¨¢s conectados a la econom¨ªa real, no es ajena a este cambio radical de escenario. El impulso oficial del cr¨¦dito a empresas en forma de avales para evitar su colapso durante los meses de ingresos cero (o cercanos a cero) ha propiciado, a su vez, una mayor recurrencia de las entidades financieras al banco central, que les presta desde hace a?os en condiciones muy favorables con el objetivo de que el dinero fluya lo m¨¢ximo posible hacia los sectores productivos.

La secuencia es, grosso modo, como sigue: los bancos toman prestado del BCE a tipos muy bajos para prestar, a su vez, a unas empresas m¨¢s necesitadas que nunca de liquidez para poder seguir operando. Solo en julio, la deuda de la banca espa?ola con el instituto emisor repunt¨® un 31% respecto al mes anterior, acumulando ya un aumento del 97% desde finales de febrero, cuando la incidencia de la covid-19 en Espa?a era m¨ªnima. Este incremento, aunque muy sustancial, es sin embargo notablemente inferior al registrado por el conjunto de la banca de la eurozona, que solo en julio subi¨® casi un 40% y que va camino de triplicar sus obligaciones con el BCE: los poco m¨¢s de 617.000 millones de euros de febrero se convirtieron el mes pasado en casi 1,6 billones.

¡°Es un giro en la tendencia del sistema financiero, impulsado por un cambio en la pol¨ªtica monetaria del BCE con programas para incentivar la transmisi¨®n del cr¨¦dito a la econom¨ªa real y no agravar los problemas econ¨®micos derivados del confinamiento¡±, apunta Mar¨ªa Rodr¨ªguez, del ¨¢rea de banca de AFI. Con este impulso a la liquidez, remarca, las entidades espa?olas ¡°han podido hacer frente al incremento de la apelaci¨®n al cr¨¦dito por parte de las empresas, a trav¨¦s de las ayudas del ICO a la liquidez empresarial¡±. Para poder prestar en un volumen ¡°tan grande como el que requieren los pr¨¦stamos ICO (no olvidemos que el ICO da una garant¨ªa pero que la totalidad del pr¨¦stamo lo da la entidad de cr¨¦dito)¡±, completa Francisco Ur¨ªa, de la firma de servicios profesionales KPMG, ¡°tienen que obtener recursos y eso implica recurrir al BCE que, de hecho, ha adoptado medidas para facilitar ese acceso¡±.

El stock de cr¨¦dito al sector privado, que en mayo (un mes en el que la econom¨ªa solo empezaba a sacudirse el cartel de ¡°cerrado hasta nueva orden¡±) ya creci¨® un 2,1% interanual tras varios ejercicios en negativo. ¡°Los pr¨¦stamos al consumo se han frenado, pero el nuevo cr¨¦dito empresarial se ha multiplicado respecto a un mes normal precovid¡±, completa Fernando de la Mora, jefe de la consultora Alvarez & Marsal para Espa?a y Portugal.

El incremento de la financiaci¨®n del BCE a la banca espa?ola (81.000 millones en los dos ¨²ltimos meses) coincide en gran medida con la l¨ªnea de avales del ICO de hasta 100.000 millones. ¡°La vinculaci¨®n es muy estrecha¡±, se?ala Joaqu¨ªn Maudos, del IVIE. ¡°Adem¨¢s, hay que tener en cuenta las excelentes condiciones de financiaci¨®n del BCE, con un tipo negativo de hasta el 1% si se cumplen determinados requisitos, lo que incentiva a apelar¡±. Con todo, tanto el volumen total prestado como el porcentaje que representa la banca espa?ola en el total de pr¨¦stamos del BCE a entidades financieras de la zona euro sigue lejos del m¨¢ximo registrado en la crisis de deuda del sur de Europa.

En adelante, todo depender¨¢ de lo que ocurra con los avales p¨²blicos: cuando se agoten, profundiza Maudos, decaer¨¢ el renovado inter¨¦s de las entidades por el dinero del Eurobanco. ¡°Las expectativas econ¨®micas no son nada favorables, todo lo contrario. Y eso supone menos demanda de cr¨¦dito futuro¡±. La apelaci¨®n de la banca espa?ola al instituto emisor, por tanto, solo tiene visos de aumentar si se ampliara la l¨ªnea de avales del ICO que el Gobierno anunci¨® en los primeros compases del estado de alarma. ¡°En cuant¨ªa¡±, recuerda el economista del IVIE, ¡°el aumento del salvo vivo de pr¨¦stamos con el emisor es similar al de la l¨ªnea de avales¡±. Son, en definitiva, vasos comunicantes.

Los bancos se preparan para meses duros

Los bancos espa?oles han aguantado razonablemente bien el primer embate de la crisis, con un aumento generalizado de las provisiones ante el esperable repunte de la morosidad (los seis que cotizan en el Ibex han duplicado sus saneamientos) y con el reparto de dividendos vetado por el propio BCE para reforzar el capital. Pero el Eurobanco no ha dejado de advertir de los efectos de este arre¨®n econ¨®mico ¡ªque no estaba en ninguna quiniela¡ª en el sector: hay mucho en juego y un aumento exponencial de los rebrotes podr¨ªa ser letal.