La fusi¨®n de CaixaBank y Bankia espera ahorrar 770 millones cada a?o y ganar 290 millones m¨¢s

Los consejos de administraci¨®n de CaixaBank y Bankia celebrados este jueves 17 de septiembre aprobaron un proyecto de fusi¨®n de ambos que dar¨¢ lugar al banco l¨ªder en Espa?a y contempla que la operaci¨®n ¡°genere sinergias anuales de costes de alrededor de 770 millones y nuevos ingresos anuales de alrededor de 290 millones¡±. El documento, hecho p¨²blico en la madrugada de este viernes, apunta que el ahorro de gastos ¡°tendr¨¢ plena consecuci¨®n a partir de 2023¡± y los mayores ingresos ser¨¢n completos ¡°a partir de 2025¡±; no especifica c¨®mo piensan alcanzar estas cotas. Solo se mencionan duplicidades en las redes de ambos bancos y que llegar¨¢n a acuerdos con los sindicatos para las medidas que decidan tomar.

La ecuaci¨®n de canje ser¨¢ de 0,6845 acciones ordinarias nuevas de CaixaBank por cada acci¨®n de Bankia, lo que supone valorar estos t¨ªtulos a 1,41 euros, que es el precio al que han arrancado en la sesi¨®n de Bolsa de este viernes. Por su parte, CaixaBank empez¨® la cotizaci¨®n con ligeras subidas. A partir de ahora, ambos t¨ªtulos seguir¨¢n caminos paralelos seg¨²n el canje, hasta que desaparezcan las acciones de Bankia.

Cuando queden picos y no sea posible cerrar un canje exacto en t¨ªtulos, el accionista podr¨¢ recurrir a una entidad para que entregue el dinero resultante. CaixaBank realizar¨¢ una emisi¨®n de acciones nuevas por importe de 4.282,7 millones, seg¨²n el precio de cierre de la cotizaci¨®n del jueves pasado para hacer frente al canje. Esta es la valoraci¨®n que CaixaBank hizo el jueves de Bankia, un precio que variar¨¢ en funci¨®n de lo que hagan las acciones del grupo catal¨¢n. Si suben, tambi¨¦n lo har¨¢ el valor de lo que reciban los accionistas de Bankia y viceversa.

Este precio supone un incremento del valor del 35% sobre el que ten¨ªa Bankia el pasado 3 de septiembre, cuando se anunciaron las conversaciones para la fusi¨®n. Para el Estado supone que su participaci¨®n el 3 de septiembre val¨ªa 1.970 millones y ahora est¨¢ en 2.666 millones.

Sin embargo, para CaixaBank, el precio pactado representa una prima del 20% sobre la cotizaci¨®n de Bankia al cierre del 3 de septiembre porque durante estos 15 d¨ªas sus acciones han subido. Adem¨¢s, supone una prima del 28% sobre la media de ecuaciones de canje de los ¨²ltimos tres meses.

¡°No ser¨¢ ni breve ni sencillo¡±

En su primera conferencia con analistas desde que se anunci¨® la operaci¨®n, Gonzalo Gort¨¢zar, ya ungido como consejero delegado de la entidad fusionada, ha calificado la transacci¨®n como la ¡°mejor opci¨®n posible¡± pero ha dejado caer que el proceso no ser¨¢ ¡°ni breve ni sencillo¡±. ¡°Para casarse en estos tiempos dif¨ªciles es importante acertar con la pareja, y nosotros estamos seguros de haberlo hecho¡±. Esa analog¨ªa con el matrimonio se ha repetido en la larga sesi¨®n de preguntas y respuestas con representantes de otras entidades financieras y fondos de inversi¨®n, informa Ignacio Fariza.

Por delante queda, seg¨²n ha desgranado, un horizonte de hasta seis meses hasta que la fusi¨®n sea un hecho y de m¨¢s de tres a?os para dar por culminado el proceso de ahorro de costes y de sinergias de ingresos, la clave en la que reside el verdadero sentido de la absorci¨®n. ¡°No solo tiene valor industrial, sino tambi¨¦n para el accionista¡±, ha remarcado.

Tras confirmar que la operaci¨®n incluir¨¢ la renegociaci¨®n de los acuerdos de Bankia en el negocio de seguros, ¡°que en parte se solapan [con los de la antigua caja catalana]¡±, Gort¨¢zar ha asegurado que la operaci¨®n ayudar¨¢ a ambas entidades a encarar en una posici¨®n de ¡°mayor fortaleza¡± los desaf¨ªos de los 10 pr¨®ximos a?os, un periodo que se antoja especialmente complicado para el negocio bancario, atrapado en un entorno de tipos de inter¨¦s ultrabajos que han llegado para quedarse por mucho tiempo y en el que la competencia para los bancos no proviene ¨²nicamente de la propia industria sino tambi¨¦n de los grandes nombres del sector tecnol¨®gico.

La Fundaci¨®n La Caixa mantiene el control

Los dos bancos tendr¨¢n la sede social en Valencia. De hecho, ahora sus cuarteles generales est¨¢n en la misma calle, Pintor Soroya, la de CaixaBank en el n¨²mero 2-4 y la de Bankia en el 8. El canje establecido supone que los accionistas de CaixaBank representar¨¢n, inicialmente, el 74,2% del capital de la nueva entidad, y los de Bankia, el 25,8%. CriteriaCaixa, entidad controlada al 100% por la Fundaci¨®n Bancaria ¡®la Caixa¡¯, se mantendr¨¢ como accionista de referencia de CaixaBank con alrededor del 30% del accionariado. Para lograr este porcentaje, CriteriaCaixa ha anunciado la compra de algo m¨¢s de 25 millones de acciones del banco por un importe cercano a los 50 millones. Esta operaci¨®n puede estar aupando el valor del banco catal¨¢n en Bolsa en la sesi¨®n de este viernes. Mientras tanto, el fondo de rescate, FROB, alcanzar¨¢ el 16,1% de la nueva entidad. El FROB, controlado por el Estado, tendr¨¢ un consejero, pero no ha dicho todav¨ªa qui¨¦n ser¨¢ la persona que le representar¨¢.

El presidente de Bankia, Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri ser¨¢ el presidente ejecutivo de la nueva entidad, ¡°responsable de las ¨¢reas de Secretar¨ªa del Consejo, comunicaci¨®n externa, relaciones institucionales y auditor¨ªa interna (sin perjuicio de mantener la dependencia de esta ¨¢rea de la Comisi¨®n de Auditor¨ªa y Control)¡±, dice el acuerdo de fusi¨®n. Adem¨¢s, el presidente ¡°ejercer¨¢ el resto de funciones que le atribuyen los Estatutos y la normativa vigente, y coordinar¨¢ con el consejo el funcionamiento de las Comisiones para un mejor desarrollo de la funci¨®n de supervisi¨®n¡±.

Mientras, Gonzalo Gort¨¢zar, ser¨¢ el consejero delegado y ¡°primer ejecutivo de CaixaBank, con reporte directo al consejo", teniendo la responsabilidad sobre todas las ¨¢reas no asignadas a Goirigolzarri y presidir¨¢ el comit¨¦ de direcci¨®n. No obstante, el propio Goirigolzarri ha remarcado ante los analistas que quien estar¨¢ al frente de la nueva CaixaBank es Gort¨¢zar, informa Ignacio Fariza.

La operaci¨®n culminar¨¢ en el primer trimestre de 2021

Entre los objetivos marcados con la fusi¨®n, se detalla el de lograr una solvencia fijada en una ratio de capital ¡°CET 1 de entre el 11,0% y el 11,5% sin considerar ajustes¡± de la norma contable IFRS9 y con un exceso de capital de ¡°entre 250 y 300 puntos b¨¢sicos sobre el requerimiento regulatorio¡± que indica la normativa conocida como SREP. Adem¨¢s, los consejos de los bancos estimaron que ¡°el beneficio por acci¨®n de CaixaBank se incrementar¨¢ en un 28% respecto a las estimaciones del mercado para 2022¡±, sin precisar m¨¢s detalles.

Ambas entidades esperan cerrar la operaci¨®n durante el primer trimestre de 2021, una vez recibidas todas las autorizaciones regulatorias pertinentes (Ministerio de Asuntos Econ¨®micos y Transformaci¨®n Digital, Comisi¨®n Nacional de los Mercados y la Competencia, la no oposici¨®n por parte de la Direcci¨®n General de Seguros y Fondos de Pensiones, la CNMV y el Banco de Espa?a a la adquisici¨®n por CaixaBank de participaciones significativas en sociedades sujetas a su supervisi¨®n).

El nuevo grupo, que mantendr¨¢ la marca CaixaBank, ser¨¢ el banco de referencia en Espa?a con m¨¢s de 20 millones de clientes, una cuota en cr¨¦ditos y dep¨®sitos del 25% (aunque en el caso de las hipotecas tiene el 28%, y una presencia geogr¨¢fica en unos 2.200 municipios, de los cuales en 290 es la ¨²nica entidad, seg¨²n sus datos.

Negociaci¨®n laboral ¡°dura y complicada¡± seg¨²n CC OO

Respecto a la reducci¨®n de gastos, el proyecto de fusi¨®n solo precisa que ¡°tras la ejecuci¨®n de la fusi¨®n, la entidad combinada completar¨¢ el an¨¢lisis de los solapamientos, duplicidades y econom¨ªas de escala derivadas del proceso, sin que a esta fecha se haya tomado ninguna decisi¨®n en relaci¨®n con las medidas de ¨ªndole laboral que ser¨¢ necesario adoptar para proceder a la integraci¨®n de las plantillas como consecuencia de la fusi¨®n¡±.

CC OO ha reclamado este viernes que las salidas de empleados que se lleven a cabo debido a la fusi¨®n entre CaixaBank y Bankia sean voluntarias y que se mejoren las condiciones salariales y laborales de la plantilla, al tiempo que prev¨¦ una negociaci¨®n "dura y complicada¡±. En la presentaci¨®n, los dos bancos afirman que el impacto en capital de los costes de reestructuraci¨®n se estima en 2.200 millones, con cargo a 2012, y que se cubrir¨¢n en su totalidad por el fondo de comercio (diferencia entre lo que se paga por Bankia y su valor en libros) que genera la operaci¨®n.

El futuro consejo estar¨¢ formado por 15 personas, el 33% mujeres y 9 son independientes. Adem¨¢s de los ejecutivos Goirigolzarri y Gort¨¢zar, los que representan a CaixaBank y que continuar¨¢n son Tom¨¢s Muniesa Arantegui, que ser¨¢ vicepresidente y Jos¨¦ Serna Masi¨¢, consejero. A propuesta de la entidad catalana estar¨¢n los siguientes independientes: Mar¨ªa Ver¨®nica Fisas Verg¨¦s, Cristina Garmendia Mendiz¨¢bal, Mar¨ªa Amparo Moraleda Mart¨ªnez, Eduardo Javier Sanchiz Irazu, y John Shepard Reed, (consejero coordinador) y Koro Usarraga Unsain. Adem¨¢s habr¨¢ un consejero externo, Fernando Ulrich, presidente no ejecutivo del banco portugu¨¦s BPI, controlado por CaixaBank.

Por parte de Bankia, se incorporar¨¢n tres independientes: Joaqu¨ªn Ayuso Garc¨ªa, Francisco Javier Campo Garc¨ªa y Eva Castillo Sanz. Adem¨¢s falta conocer el consejero propuesto por el Estado.

De CaixaBank cesar¨¢n Jordi Gual, Maria Teresa Bassons Boncompte, Alejandro Garc¨ªa-Bragado, Ignacio Garralda Ruiz de Velasco, y la Fundaci¨®n CajaCanarias, representada por Natalia Azn¨¢rez G¨®mez, que ser¨¢ sustituida por otra persona.