AmRest (La Tagliatella) pierde 162 millones y su auditor duda de su continuidad

La pandemia de covid-19 ha impactado particularmente en los negocios de hosteler¨ªa y el grupo AmRest, propietario de cadenas como La Tagliatella, no es una excepci¨®n. Tanto es as¨ª que su auditor cuestiona incluso la continuidad de la empresa en una nota adjunta a los resultados semestrales, que arrojan p¨¦rdidas de 162 millones de euros en la primera mitad del a?o, con un descenso de la facturaci¨®n del 26,2%, hasta 684 millones. Sus acciones caen en Bolsa cerca de un 7%

KPMG aclara que ha realizado una ¡°revisi¨®n limitada¡± de los resultados de AmRest, que tiene ¡°un alcance sustancialmente menor¡± que una auditor¨ªa. Pese a ello, introduce un p¨¢rrafo de ¨¦nfasis en el que afirma que como consecuencia de la pandemia, el grupo ha incumplido ¡°determinados compromisos financieros¡± vinculados a un pr¨¦stamo sindicado (con varias entidades). Por tanto, el pr¨¦stamo pasa a estar clasificado como pasivo corriente (a corto plazo) y eso hace que este pasivo (que pasa de 498,9 millones a 1.106,9) supere en 770,8 millones al activo corriente (recursos de la empresa que se pueden convertir r¨¢pidamente en efectivo). Aunque los bancos han dado permiso a la empresa para ese incumplimiento, el auditor se?ala ¡°la existencia de una incertidumbre material que puede generar dudas significativas sobre la capacidad del grupo para continuar como empresa en funcionamiento¡±.

El incumplimiento se refiere a la proporci¨®n que la empresa debe mantener entre su deuda neta y el Ebitda. Los bancos exigen que se mantenga en un ratio inferior a 3,5, es decir, que la deuda no supere las 3,5 veces el ebitda. Esa proporci¨®n, que se revisa trimestralmente, no se cumpl¨ªa a 30 de junio. La ratio era de 5,37.

La empresa admite el incumplimiento en el informe semestral, pero explica que ha tomado medidas para ¡°reforzar la posici¨®n de liquidez¡±, como disponer de un tramo del mencionado pr¨¦stamo, pedir pr¨¦stamos bancarios con garant¨ªa estatal en Francia y Espa?a por valor de 75 millones o renegociar contratos de alquiler o servirse de las ayudas al empleo y a los alquileres puestos en marcha por las autoridades. Con ello, el consejo de administraci¨®n del grupo entiende que tiene ¡°capacidad para continuar como empresa en funcionamiento durante el futuro pr¨®ximo, es decir, durante un periodo de al menos (pero no limitado a) doce meses desde la fecha de cierre¡±.

La empresa cuenta con una posici¨®n de caja de 217,7 millones de euros en efectivo, m¨¢s del doble que un a?o antes. Su deuda asciende a 827,1 millones, de los que 155,4 corresponden a deuda a largo plazo y 671,7 a la deuda a corto plazo, como consecuencia del paso del cr¨¦dito mencionado al pasivo a corto plazo. A cierre del a?o pasado, la proporci¨®n de deuda a largo y corto plazo era b¨¢sicamente la inversa.

Sea como sea, queda claro que la pandemia ha supuesto un bald¨®n para la empresa, que, adem¨¢s de ser due?a de marcas como La Tagliatella o Sushi Shop, ejerce como masterfranquiciado de marcas como Burger King, KFC, Pizza Hut o Starbucks en Espa?a y 1 pa¨ªses m¨¢s, sobre todo de Europa central y del este y China. En total, a 30 de junio de 2020, el grupo, creado en Holanda en 2000 y que cotiza en la bolsa espa?ola y la de Varsovia (Polonia), opera 2.318 restaurantes, entre propios (1.844) y franquiciados (474). En Espa?a opera 329 locales, m¨¢s o menos a partes iguales entre propios y franquiciados.

Pr¨¢cticamente ning¨²n entorno se libr¨® del virus. El grupo se?ala que ¡°la prohibici¨®n de apertura o limitaciones importantes en la actividad de los restaurantes [por la pandemia] ha dado lugar a una disminuci¨®n de la actividad y la demanda de los clientes y, por consiguiente, a una ca¨ªda de los ingresos¡±. Los ingresos del grupo alcanzaron los 684 millones de euros entre enero y junio, un 26,2% inferiores a los 927,7 millones de euros logrados durante el primer semestre del pasado a?o, al tiempo que el resultado de explotaci¨®n fue negativo en 140,1 millones de euros, frente a un beneficio de 35,2 millones de euros de un a?o antes.

Asimismo, las empresas de AmRest en Espa?a han tramitado ante la autoridad de trabajo un Expediente de Regulaci¨®n Temporal de Empleo (ERTE), que afect¨® a 3.288 empleados. A 30 de junio de 2020 el ERTE cubre a 1.957 empleados. La empresa solicit¨® ayudas para mantener los empleos en todos los pa¨ªses en los que opera y obtuvo 19,5 millones de subvenciones para el pago de salarios (14,2 millones) y cotizaciones sociales (5,3 millones), que fueron clasificados como otros ingresos de explotaci¨®n.