La econom¨ªa de la zona euro crece el 12,7% en el tercer trimestre pero encara un complejo final de a?o

La econom¨ªa de la zona euro dibuj¨® una diagonal ascendente en el tercer trimestre del a?o. Seg¨²n la oficina estad¨ªstica Eurostat, los pa¨ªses de la moneda ¨²nica experimentaron en ese periodo un crecimiento sin precedentes 12,7% trimestral y del 12,1% en el conjunto de la UE. Aun as¨ª, Europa no tiene todav¨ªa el dibujo completo de la forma que recorrer¨¢ esta crisis. La generalizaci¨®n en todo el continente de las restricciones a la vida cotidiana de ciudadanos y empresas ante la segunda oleada de contagios lleva a pensar en una trayectoria en forma de W en lugar de V. Bruselas cree que tiene todas las armas para impulsar de nuevo la econom¨ªa, pero el grueso de estas sigue sin estar a punto.

Tras sufrir una contracci¨®n del Producto Interior Bruto (PIB) del 11,8% en el segundo trimestre, la mayor desde la Segunda Guerra Mundial, las econom¨ªas europeas rebotaron con fuerza. Incluso por encima las expectativas de los inversores. La econom¨ªa francesa creci¨® un 18,2%, la de Espa?a, un 16,7%; Italia, un 16,1%; Portugal, un 13,2%; Austria, un 11,1%, y Alemania, un 8,2%. En general, los pa¨ªses con mayores ca¨ªdas vieron tambi¨¦n mayores rebotes, aunque dada la magnitud de esos n¨²meros Eurostat advierte de que las fuentes de las que se nutre son incompletas y necesitar¨¢ m¨¢s revisiones. Ese crecimiento, no obstante, se dio en un entorno de bajada de precios. La zona euro registr¨® una deflaci¨®n del 0,3%, lo cual empuja al Banco Central Europeo a una nueva tanda de est¨ªmulos el pr¨®ximo mes de diciembre.

Los datos no impresionaron a los mercados. Para empezar, todav¨ªa falta un buen tramo para llegar a los niveles anteriores de la crisis. Seg¨²n Eurostat, el PIB del tercer trimestre es un 4,3% inferior al del mismo periodo de 2019 en los pa¨ªses del euro y de un 3,9% para el conjunto de la UE. Adem¨¢s, las perspectivas que se abren en la zona euro hoy no tienen nada que ver con la situaci¨®n de verano. Francia ha se?alado el camino al resto de socios de la UE ordenando otro confinamiento; Alemania o Italia han endurecido sus restricciones, y B¨¦lgica previsiblemente lo har¨¢ este viernes. ¡°Es dif¨ªcil pensar en otra ocasi¨®n en que estas buenas noticias hayan provocado tan poco entusiasmo. La segunda ola de restricciones est¨¢ a punto de empujar a la zona euro a una recesi¨®n de doble ca¨ªda¡±, sostiene Andrew Kenningham, economista jefe de Capital Economics.

La Comisi¨®n Europea actualizar¨¢ la semana que viene sus previsiones para 2020 y 2021. Bruselas hasta ahora asum¨ªa que los pa¨ªses podr¨ªan mantener m¨¢s o menos bajo control el virus. El nuevo escenario, junto a la posibilidad de un Brexit sin acuerdo, podr¨ªan recortar las expectativas de la UE. Un alto funcionario comunitario considera que las consecuencias de esos confinamientos son ya ¡°inevitables¡±. En una entrevista a EL PA?S, el presidente del Eurogrupo, Paschal Donohoe, cree que los efectos de esta nueva fase pueden ser ¡°muy graves¡±, pero cree que la zona euro tiene las herramientas para combatirla.

El Eurogrupo aprob¨® el pasado mes de abril un paquete de emergencia de hasta 540.000 millones de euros para ayudar a reforzar la sanidad (240.000 millones en pr¨¦stamos del Mede); proteger empresas (200.000 millones del BEI) y puestos de trabajo (100.000 del fondo SURE). Adem¨¢s, los l¨ªderes europeos dieron luz verde a un paquete de recuperaci¨®n de 800.000 millones de euros. El problema de esos fondos es que por ahora solo han llegado a la econom¨ªa 17.000 millones para financiar sistemas para salvaguardar temporalmente empleos, como los ERTE y que los Gobiernos siguen rechazando acudir al Mede pese al ahorro que supondr¨ªa para muchos de ellos.

El comisario de Econom¨ªa, Paolo Gentiloni, ya enfri¨® esta semana las perspectivas de una r¨¢pida recuperaci¨®n y, ante la segunda oleada de contagios, urgi¨® a la Euroc¨¢mara y al Consejo que aceleren los trabajos para aprobar el fondo de reconstrucci¨®n europeo. ¡°Europa est¨¢ experimentando ahora una fuerte segunda fase de la pandemia, con n¨²meros que van por el mal camino en todo el continente¡±, sostuvo. Los datos de Eurostat arrojan que el desempleo se mantuvo estable en septiembre respecto el mes anterior, con una tasa de paro del 8,3% en la zona euro.