El mayor ¡®pelotazo¡¯ de la Bolsa espa?ola: Lleida.net, la empresa que surgi¨® con el fallo de un SMS

No es muy frecuente, pero de vez en cuando aparecen en Bolsa historias empresariales muy llamativas. En Lleida.net, cotizada en el segmento de peque?as compa?¨ªas en Espa?a, Francia y Estados Unidos, se mezclan la tecnolog¨ªa y el empuj¨®n que ha supuesto la covid-19 para el sector, y el resultado es una subida en el mercado de acciones del 690% en el a?o. Desde el euro por t¨ªtulo con el que comenz¨® 2020 hasta los casi ocho euros por acci¨®n en los que se mueve ahora. Hace solo cuatro a?os, Lleida.net estaba valorada en 9,95 millones de euros y ahora su valor burs¨¢til es de 126 millones.

Todo comenz¨® en 1995 con su nacimiento como empresa para prestar servicios en Internet. Unos a?os m¨¢s tarde se convert¨ªa en operadora de telecomunicaciones. Pero el gran salto en su modelo de negocio surgi¨® casi por casualidad. Francisco Jos¨¦ (Sisco) Sapena, presidente y consejero delegado de Lleida.net, lo explica: ¡°Empezamos a dar un servicio complementario con un acuse de recibo del mensaje SMS enviado. Una vez nos fall¨® el sistema del recibo del SMS y nos llam¨® una secretaria de un Ayuntamiento muy enfadada que justificaba ante sus jefes su trabajo con ese certificado. Nos dimos cuenta de que el subproducto [el recibo] ten¨ªa m¨¢s valor que el propio SMS que se enviaba¡±.

Y fue en 2008 cuando apost¨® por este negocio, la certificaci¨®n electr¨®nica. Lleida.net es un testigo digital de lo que se env¨ªa o se recibe en Internet y sirve de prueba ante un tribunal. As¨ª, la compa?¨ªa ofrece el correo electr¨®nico y SMS certificados, factura electr¨®nica certificada, contrato electr¨®nico certificado, Conectaclic (circuitos de certificaci¨®n online adaptados), Stamphoto (certificaci¨®n de fotograf¨ªas), Stamp ID (comprobaci¨®n de DNI y pasaporte), Check All y Check Network (validaci¨®n de n¨²meros de tel¨¦fono), as¨ª como env¨ªos masivos de SMS.

¡°Con la covid-19 hemos entrado en la econom¨ªa del no tocar. Han dejado de funcionar los m¨¦todos cl¨¢sicos, con la operativa comercial donde se usaba mucho papel, y ello explica nuestro ¨¦xito en Bolsa. Han cambiado los h¨¢bitos comerciales en todos los pa¨ªses. Tenemos 187 patentes mundiales de certificaci¨®n electr¨®nica y el 60% de nuestra facturaci¨®n se genera fuera de Espa?a¡±, explica Sisco Sapena, formado como ingeniero agr¨®nomo. La operadora cuenta con oficinas en Lleida, Madrid, Londres, Miami, Bogot¨¢ y filiales en Colombia, Rep¨²blica Dominicana, Honduras, India, Chile, Brasil, EE UU, Irlanda y Guatemala.

Pese a esta r¨¢pida expansi¨®n, las cifras son a¨²n muy modestas, aunque no los crecimientos. En el primer semestre de este a?o las ventas alcanzaron los 7,8 millones de euros, un 29% m¨¢s que en igual periodo del a?o anterior, mientras su resultado de explotaci¨®n creci¨® un 70%, hasta los 471.000 euros. El beneficio bruto (antes de impuestos) sum¨® 346.000 euros, un 49% m¨¢s que en el primer semestre de 2019. Estos crecimientos en un contexto empresarial tan dif¨ªcil como el de 2020 han precisado de aumentos de personal, cuyo coste se ha elevado un 12%. Actualmente, la plantilla de Lleida.net se sit¨²a en 92 empleados, la mayor parte muy especializados en el ¨¢rea de I+D. La compa?¨ªa no ha necesitado nuevo capital y se encuentra saneada, ya que disfruta de una caja de 199.000 euros.

En su estreno en la Bolsa espa?ola en 2015, Lleida.net pidi¨® al mercado cinco millones de euros, ¡°y antes de gastar ese dinero ya ten¨ªamos resultados positivos en nuestras cuentas. De momento, no pensamos en ampliaciones porque nuestro crecimiento org¨¢nico es brutal, con un 110%¡±, afirma Sisco Sapena. Tambi¨¦n descarta vender la compa?¨ªa de la que ¨¦l es el principal propietario con el 38,24% de las acciones, seguido por SEPI Desarrollo Empresarial (7,09%), C¨¢ntabro Catalana de Inversiones (7,09%) y Empresa Nacional de Innovaci¨®n (7,09%). ¡°Hemos tenido alguna tentaci¨®n de firmas de private equity con ofertas muy generosas, pero a cambio de que mandasen ellos¡±, explica.

Modelo ¡®low cost¡¯

Lo disruptivo est¨¢ de moda. Y las certificaciones electr¨®nicas no solo muestran una manera diferente de hacer las cosas, sino que deben reducir el coste. Lleida.net cobra a sus clientes por cada servicio concreto que presta. ¡°Por ejemplo, un correo electr¨®nico certificado cuesta 25 veces menos que enviar un burofax¡±, explica Sapena. Y el contexto actual de impagos tambi¨¦n multiplica las reclamaciones que tienen cabida con un certificado electr¨®nico. As¨ª, la certificaci¨®n ha crecido un 62% en el ¨²ltimo cuatrimestre en la empresa.

El presidente de Lleida.net se ha marcado como objetivo ¡°poner un cero a la derecha de todas nuestras cifras¡± en el plazo de cinco a?os. Considera que sus patentes y la b¨²squeda de nuevos clientes pueden hacer posible este reto. As¨ª, pese a la gigantesca subida en Bolsa este a?o, cree que la acci¨®n no est¨¢ cara. ¡°El crecimiento de las tecnol¨®gicas se produce a escalas logar¨ªtmicas, no aritm¨¦ticas, algo que todav¨ªa no comprenden algunos analistas. Tenemos previsto crecer mucho con nuestras propias patentes y eso pese a que sufrimos la copia de nuestros productos: nos han plagiado hasta las erratas. Ello nos ha llevado a presentar demandas tanto en Espa?a como en otros pa¨ªses¡±, concluye.

El tama?o de Lleida.net le deja fuera del radar de los grandes analistas. Por ello, esta firma tiene que pagar para que le hagan an¨¢lisis. Este es el caso de Check?point Partners, cuyo analista Guillermo Serrano destaca como punto fuerte ¡°la longevidad, ya que lleva funcionando 20 a?os y el retorno al capital invertido ha crecido de media el 30% cada a?o¡±. Y a?ade: ¡°Al tratarse de un operador de telecomunicaciones, su certificado es v¨¢lido ante un juez porque se considera un tercero de confianza¡±. Serrano se?ala que su vulnerabilidad obedece a su tama?o, ya que es una compa?¨ªa peque?a en un mundo de gigantes. ¡°En Espa?a tenemos un mercado de capitales al que le cuesta valorar a las empresas de tecnolog¨ªa¡±.