Softbank estudia salir de la Bolsa con una operaci¨®n de recompra de acciones

El grupo financiero japon¨¦s SoftBank estudia la posibilidad de salir de Bolsa a base de una estrategia de recompra de acciones propias, seg¨²n informa Bloomberg. La nueva estrategia llevar¨ªa m¨¢s de un a?o, hasta que la participaci¨®n del fundador y consejero delegado, Masayoshi Son pueda excluir al resto de inversores, explican a la publicaci¨®n econ¨®mica fuentes conocedoras de las intenciones del m¨¢ximo responsable de la empresa. Para financiar la compra masiva de acciones, la empresa ir¨ªa desprendi¨¦ndose de activos.

La nueva estrategia no implica que el propio Son compre m¨¢s acciones para elevar su participaci¨®n del 27%, sino que esta ir¨ªa siendo m¨¢s importante a medida que otros inversores venden sus participaciones y aumenta la autocartera (acciones propias en propiedad) de la sociedad. Seg¨²n las normas burs¨¢tiles japonesas, Son podr¨ªa forzar a vender a otros accionistas en el momento en que su participaci¨®n supere el 66%, incluso sin pagar una prima por esas acciones.

Se trata de una estrategia ¡°en c¨¢mara lenta¡±, seg¨²n explican algunas fuentes a Bloomberg, que tiene ventajas, puesto que SoftBank ir¨ªa comprando sus propias acciones poco a poco y cada vez m¨¢s baratas, a medida que las sucesivas compras vayan haciendo caer la acci¨®n. Si llevase a cabo una operaci¨®n de autocartera normal, tendr¨ªa que pagar una prima de un alrededor de un 25%. Seg¨²n Bloomberg, los accionistas de SoftBank, un grupo que incluye m¨²ltiples inversiones, desde telecomunicaciones hasta finanzas, estar¨ªan de acuerdo con esta estrategia y apoyar¨ªan la recompra, fundamentalmente porque el grupo cotiza por un valor inferior al de sus participaciones en empresas como Alibaba o Uber Technologies.

Son sostuvo en febrero de este a?o, antes de que la pandemia se extendiera a todo el mundo, que pensaba que lo mejor para SoftBank era seguir en Bolsa, pero m¨¢s recientemente ha evitado pronunciarse, a medida que iban apareciendo informaciones sobre posibles recompras de acciones. ¡°Si nuestras acciones caen, recomprar¨¦ de forma m¨¢s agresiva¡±, dijo en noviembre. Las acciones repuntaron un 5,6% en la Bolsa de Tokio tras la publicaci¨®n de la estrategia en Bloomberg.

Tras el impacto de la pandemia, con las acciones de SoftBank en m¨ªnimos, con una capitalizaci¨®n burs¨¢til inferior a 50.000 millones de d¨®lares (41.200 millones de euros), Son comenz¨® negociaciones con posibles financiadores, como los fondos Elliot Management o Mudabala (el fondo soberano de Abu Dhabi), pero las condiciones que le pusieron le impulsaron a buscar otras alternativas. As¨ª, anunci¨® planes para vender 35.400 millones de euros en activos y recomprar acciones. Se deshizo de participaciones en Alibaba (11.300 millones de euros), en T-Mobile Us, en SoftBankCorp (su empresa de telecomunicaciones en Jap¨®n) y vendi¨® la tecnol¨®gica Arm a Nvidia (33.000 millones), entre otras. Son asegura ahora que cuenta con 66.000 millones en efectivo. Desde los m¨ªnimos de marzo, la acci¨®n de SoftBank ha subido un 160%, con lo que el valor de las acciones que no est¨¢n en manos de Son est¨¢ actualmente en 71.700 millones de euros.

Ese es precisamente uno de los obst¨¢culos por el que algunos analistas dudan de que realmente Son pretenda realizar una recompra masiva hasta alcanzar el 66% y excluir a SoftBank de la Bolsa, aparte de que otros accionistas puedan estar en contra de salir de los parqu¨¦s. Mencionan la propensi¨®n de Son a hacer grandes y ambiciosas inversiones, fundamentalmente en empresas tecnol¨®gicas, antes que una paciente recompra de acciones propias que le llevar¨ªa meses. ¡°Hasta este a?o, Son ha mostrado escaso apetito por afrontar el bajo precio de la acci¨®n a base de recompras. ?Se supone que tenemos que creernos que ahora ¨¦l va a gastar a?os y todo el efectivo de SoftBank en esto, en lugar de hacer lo que realmente le encanta, que es hacer grandes apuestas en el ¨¢mbito tecnol¨®gico?¡±, se pregunta Atul Goyal, analista senior en Jefferies.