?A cu¨¢nto ascender¨¢ el d¨¦ficit p¨²blico en 2020?

La pandemia de la covid-19 ha tenido efectos devastadores sobre nuestra sociedad. Tan solo mirando el n¨²mero de muertos uno puede hacerse la idea de lo que esta costando en t¨¦rminos de vidas humanas. Pero no podemos perder de vista el coste econ¨®mico de las medidas que han tenido que implementarse para evitar la propagaci¨®n del virus y el colapso sanitario. En un an¨¢lisis anterior estimamos que el coste fiscal del primer confinamiento superaba el 3,2% del PIB. Adem¨¢s, la situaci¨®n fiscal de Espa?a antes de la llegada de este maldito virus era muy delicada, fruto de una pol¨ªtica fiscal pro-c¨ªclica desde 2014 donde freno el proceso de consolidaci¨®n fiscal con el consiguiente aumento del d¨¦ficit estructural desde entonces.

Entre los costes econ¨®micos que nos va a dejar esta crisis sanitaria se encuentra el d¨¦ficit p¨²blico. Este es un coste importante porque impone un coste a pagar para las generaciones futuras en t¨¦rminos de carga impositiva.

En este art¨ªculo hacemos una estimaci¨®n bastante sencilla pero iluminadora de cu¨¢l puede ser el coste de esta crisis en t¨¦rminos de d¨¦ficit p¨²blico durante el a?o 2020. Es decir, no pretendemos valorar si las pol¨ªticas que nos han llevado estos niveles de d¨¦ficit son buenas o malas. Es muy probable que muchas de las medidas implementadas hayan evitado la peor cara de la crisis. En cualquier caso, eso dar¨ªa para muchos an¨¢lisis y habr¨ªa opiniones para todos los gustos. Lo ¨²nico que pretendemos aqu¨ª es intentar estimar cu¨¢l ser¨¢ el d¨¦ficit a final del 2020 con los datos que tenemos hasta ahora (Septiembre 2020) utilizando los m¨¦todos m¨¢s simples posibles. Antes de empezar a mostrar los resultados, es importante remarcar que asumimos que las Administraciones Locales acabar¨¢n 2020 con d¨¦ficit cero, como prev¨¦ el Gobierno de Espa?a en el Plan Presupuestario 2021.

Hasta Septiembre de 2020 el d¨¦ficit de las administraciones p¨²blicas, sin tener en cuenta las corporaciones locales, alcanz¨® 75.653 millones de Euros. En Septiembre de 2019 el d¨¦ficit era 19.664 millones de Euros. Es decir, el ratio es de 3,8 a 1. Vamos a suponer dos escenarios alternativos.

En un primer escenario, suponemos que el ¨²ltimo trimestre del 2020 es igual que el mismo trimestre del 2019. Claramente esto ser¨ªan las mejores noticias posibles para las arcas del Estado porque la situaci¨®n econ¨®mica es mucho peor en 2020. Dado que el d¨¦ficit del ¨²ltimo trimestre del 2019 fue de 19.721 millones de euros, bajo este supuesto el d¨¦ficit para 2020 ser¨ªa del 8,6 por ciento del PIB, suponiendo un PIB para 2020 igual al proyectado por 1.105.359 millones de euros, es decir, suponiendo una ca¨ªda del 11,2% en t¨¦rminos nominales, como prev¨¦ el Plan Presupuestario 2021.

En un segundo escenario, vamos a suponer que el d¨¦ficit en el ultimo trimestre del 2020 es tan malo como lo ha sido en sus primeros 9 meses (es decir 3,8 veces mayor que en 2019) el d¨¦ficit se disparar¨ªa al 13,7 por ciento del PIB.

De esta forma, nuestros c¨¢lculos nos dan una horquilla entre el 8,6 por ciento del PIB (en el escenario positivo) y en algo menos del 13,7 por ciento del PIB (en el escenario mas negativo, aunque probablemente tambi¨¦n m¨¢s realista). Este ¨²ltimo escenario supondr¨ªa que se alcanzar¨ªa un record, en t¨¦rminos de d¨¦ficit p¨²blico, superando el registro de 2009 del -11,3% del PIB.

Este aumento considerable del d¨¦ficit sumar¨¢ a unas finanzas p¨²blicas, que como hemos indicado, est¨¢n muy deterioradas desde la crisis de 2008. En concreto esto significa que en el peor de los escenarios la Deuda Publica alcanzar¨ªa el 121,2% del PIB al final de 2020, mientras que el mejor de los escenarios la llevar¨ªa al 116,1% del PIB.

Cualquiera de los dos c¨¢lculos implica que, dado el ambiente de baja inflaci¨®n en el que nos encontramos, y a pesar los bajos tipos de inter¨¦s, esta vez, ser¨¢ inevitable aumentar la recaudaci¨®n, si queremos evitar dejar a las futuras generaciones una carga fiscal excesiva. Creemos que esto ser¨ªa muy injusto si tenemos en cuenta que los j¨®venes actuales estan sufriendo las consecuencias de dos de las peores crisis econ¨®micas de las ultimas d¨¦cadas, en un momento clave para su desarrollo profesional y personal. Creemos que esto ser¨ªa muy injusto si tenemos en cuenta que los j¨®venes actuales estan sufriendo las consecuencias de dos de las peores crisis econ¨®micas de las ultimas d¨¦cadas, en un momento clave para su desarrollo profesional y personal.