El Gobierno vasco prepara la tercera emisi¨®n de bonos sostenibles

El Gobierno vasco est¨¢ preparando la tercera emisi¨®n de bonos sostenibles que, como las dos anteriores, ser¨¢ de entre 500 y 600 millones de euros y servir¨¢ para financiar un 80% de proyectos sociales y el 20% restante para proyectos medioambientales. El Gabinete de ??igo Urkullu quiere ponerla en el mercado lo antes posible, casi con toda seguridad antes de mayo, con la tranquilidad de que los principales bancos de inversi¨®n de Europa y algunos de Asia, conocen y valoran las emisiones. Las dos primeras, en 2018 y 2019, tuvieron una demanda que triplic¨® y cuadruplic¨® la oferta, pese a que la ¨²ltima, la de mayo de 2019 ten¨ªa un margen m¨¢s bajo que el del Tesoro, el 1,125%.? Entre los proyectos a financiar hay varios de vivienda asequible, acceso a la educaci¨®n y a la sanidad, generaci¨®n de empleo, pol¨ªticas sociales, transporte sostenible, energ¨ªa renovable y gesti¨®n sostenible del agua.

"Lo que ha ocurrido estos dos a?os es que ha habido un bum de la renta fija. En 2018 salimos con cierta prisa porque los banqueros de inversi¨®n pronosticaban un mal comportamiento de tipos y luego ocurri¨® al rev¨¦s. En 2019 hicimos la emisi¨®n con el margen m¨¢s bajo respecto al bono de Tesoro y hubo una demanda que cuadruplic¨® los 600 millones de la emisi¨®n", explica el viceconsejero de Econom¨ªa y Presupuestos, Alberto Alberdi. En 2018 el 65% de los 500 millones de emisi¨®n se colocaron con un tipo nominal resultante del 1,45% y un spread o diferencia de rentabilidad de 15 puntos. En 2019 ese diferencial baj¨® a los diez puntos.

El consejero de Hacienda Pedro Azpiazu y su equipo han visitado a los principales bancos de inversi¨®n, bancos y fondos soberanos en Francia, Noruega, Alemania y Holanda. La emisi¨®n de 2019 fue captada mayoritariamente, el 38,7 por Fondos de Inversi¨®n, casi un 26% por entidades de seguros y el 22,9% por bancos, aunque tambi¨¦n adquirieron deuda vasca algunos fondos de pensiones, bancos centrales y empresas privadas. Algunos de ellos de Corea y de Emiratos ?rabes aunque su inversi¨®n no super¨® el 1% del total. El fondo soberano noruego que opera con la marca Norges capt¨® el 10% de la emisi¨®n de 2019.

Se trata de emisiones a diez a?os y eso permite al Gobierno vasco escalonar los vencimientos para que no superen los entre 700 y 800 millones de amortizaciones al a?o. El Gobierno vasco no tiene d¨¦ficit desde 2017, con lo que las emisiones tienen que ir a amortizar la deuda pendiente y la de las sociedades de su administraci¨®n perif¨¦rica. El Ejecutivo acab¨® 2019 con 9.434 millones de deuda en torno a un 12,4% del PIB, por debajo del objetivo que marca la Ley Org¨¢nica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera para 2020. El ¨²ltimo Consejo de Pol¨ªtica Fiscal y Financiera, fija para las comunidades aut¨®nomas un objetivo de deuda sobre el PIB para 2019 del 23,7% y del 23% para el 2020. Standard & Poors acredita una calidad de la deuda p¨²blica vasca AA-, penalizada por el hecho de ser una comunidad peque?a penaliza a Euskadi la falta de liquidez y el hecho de tener poca deuda.