La incertidumbre obliga al Banco de M¨¦xico al quinto recorte de la tasa de inter¨¦s en menos de un a?o
La instituci¨®n lleva los tipos hasta su nivel m¨¢s bajo desde junio de 2017 para impulsar una econom¨ªa estancada
El Banco de M¨¦xico no se f¨ªa de los augurios de una modesta recuperaci¨®n para 2020. Ante la incertidumbre econ¨®mica global y dom¨¦stica, la instituci¨®n ha recortado este jueves la tasa de inter¨¦s hasta el 7%, la quinta rebaja consecutiva?en menos de un a?o, y la sit¨²a en el menor nivel desde junio de 2017. El ajuste en este instrumento de pol¨ªtica monetaria busca dar un empuj¨®n a una econom¨ªa que cerr¨® el a?o pasado con un retroceso del 0,1%, el peor dato desde el inicio de la crisis financiera mundial hace ya una d¨¦cada.
Para justificar el recorte de 25 puntos b¨¢sicos, la instituci¨®n cita varios factores de riesgo externo e interno. Entre los primeros, est¨¢ el brote de coronavirus de cuyo impacto ya han advertido instituciones como el FMI. En cuanto a los dom¨¦sticos, el Banco alerta sobre la ¡°debilidad generalizada¡± de la demanda y el prolongado estancamiento de la actividad econ¨®mica. La industria ha encadenado 15 meses de retroceso y en 2019 cerr¨® con una ca¨ªda del 1,8%. El sector de la construcci¨®n y el de la miner¨ªa fueron dos de los m¨¢s afectados con ca¨ªdas del 5%. El automotriz, el gran motor de las exportaciones mexicanas, tampoco se salv¨® de la tendencia, al reportar ventas de veh¨ªculos nuevos casi un 8% menores que en 2018.?
El giro en la pol¨ªtica monetaria empez¨® en agosto, despu¨¦s de que la tasa de inter¨¦s tocara techo con un 8,25%, un nivel hist¨®ricamente alto. Desde entonces, la instituci¨®n la ha ido reduciendo a medida que se acrecentaba el temor de una desaceleraci¨®n econ¨®mica mundial y un frenazo en Estados Unidos, principal socio comercial de M¨¦xico. A pesar de las cinco bajadas consecutivas, hay analistas que reclaman una continuaci¨®n de la pol¨ªtica de relajamiento.
¡°El Banco de M¨¦xico podr¨ªa ser m¨¢s agresivo en las bajadas; la inflaci¨®n est¨¢ bajo control y la econom¨ªa no est¨¢ creciendo¡±, dice Carlos Serrano, economista jefe de BBVA en el pa¨ªs latinoamericano. Adem¨¢s, apunta a los niveles todav¨ªa altos de la tasa de inter¨¦s mexicana respecto a las imperantes en otros pa¨ªses emergentes y en Estados Unidos. El experto prev¨¦ que la pol¨ªtica de rebajas contin¨²e hasta el verano de este a?o y que la tasa alcance un 6%.
La decisi¨®n, tomada de forma un¨¢nime por la junta de gobierno del Banco, se da en un contexto en que las principales instituciones financieras prev¨¦n una mejor¨ªa en 2020?para M¨¦xico, con proyecciones de crecimiento que giran entorno a una horquilla de entre el 1% y el 2%. Adem¨¢s, la reciente aprobaci¨®n del nuevo tratado comercial de Norteam¨¦rica, el TMEC, por parte de Estados Unidos ha sido acogida con alivio por la iniciativa privada tras meses de vaivenes en las negociaciones. Noticias que, como parece reflejar el anuncio del Banco, no bastan para despejar las dudas sobre la base arenosa de la econom¨ªa mexicana.
La medida no tiene por qu¨¦ representar un revulsivo para la inversi¨®n. La economista Valeria Moy, directora de la plataforma M¨¦xico, ?C¨®mo Vamos?, no cree que el recorte de la tasa se traduzca en una recuperaci¨®n en ese ¨¢mbito. ¡°En este momento, la baja inversi¨®n est¨¢ m¨¢s relacionada con temas como la confianza o la certidumbre y las se?ales contradictorias que env¨ªa el Gobierno¡±, asegura. En el ¨²ltimo a?o, el Ejecutivo ha cambiado las reglas del mercado energ¨¦tico al cancelar las rondas petroleras y las subastas energ¨¦ticas, acciones que el sector privado ha visto con preocupaci¨®n.
Consciente del desaf¨ªo que plantea la desaceleraci¨®n, el presidente Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador ha lanzado varias iniciativas en los ¨²ltimos meses para relanzar la inversi¨®n. En noviembre, el Gobierno anunci¨® un plan de infraestructuras por un valor de 42.000 millones de d¨®lares y recientemente cre¨® un gabinete dedicado a impulsar el crecimiento econ¨®mico, que encabezar¨¢ el jefe de la oficina de la Presidencia, el empresario Alfonso Romo. Mientras, la promesa de campa?a de crecer a un 4% anual est¨¢ pr¨¢cticamente enterrada.
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