Vodafone capea la pandemia con el ruido de fusi¨®n con M¨¢sM¨®vil de fondo

Vodafone Espa?a campea la pandemia mientras el mercado da por descontado que acometer¨¢ una operaci¨®n corporativa ¡ªya sea una compraventa o una fusi¨®n¡ª con su rival M¨¢sM¨®vil. La filial de la operadora brit¨¢nica contuvo la ca¨ªda de ingresos en su tercer trimestre fiscal (entre octubre y diciembre de 2020) pero con p¨¦rdida de clientes. La facturaci¨®n por servicios cay¨® un 1,1%, hasta 957 millones de euros, y perdi¨® 45.000 clientes m¨®viles de contrato y 22.000 de banda ancha, aunque gan¨® 46.000 abonados de televisi¨®n de pago.

La operadora mejora la tendencia de reducci¨®n de los ingresos. En el segundo trimestre fiscal la ca¨ªda fue del 1,8%, y en el primero, entre abril y junio, el descenso se ampli¨® hasta el 6,9%. El grupo Vodafone explica el descenso de su ¨²ltimo trimestre fiscal en la fuerte competencia del mercado espa?ol en precios en plena pandemia, as¨ª como por el impacto de la covid-19, que penaliz¨® los ingresos que la empresa percibe por segmentos como el roaming, derivado de los turistas que visitan Espa?a. Este factor dren¨® crecimiento a los ingresos por servicios en 1,7 puntos porcentuales (en el trimestre anterior hab¨ªa sido de tres puntos porcentuales). Los ingresos totales ascendieron a 1.059 millones de euros, un 1,8% menos respecto al mismo periodo del a?o anterior.

En cuanto a la p¨¦rdida de clientes, la operadora se?ala que se vio impactada por el alto volumen de portabilidades en el mercado y la agresividad con descuentos y promociones de captaci¨®n, que se ampliaron hasta el mes de noviembre. Por contra, la marca de bajo coste Lowi registr¨® una ganancia neta de 49.000 l¨ªneas en el trimestre y a la conclusi¨®n de diciembre, contaba con 1,1 millones de clientes en Espa?a.

Tambi¨¦n la estrategia en el mercado audiovisual puesta en marcha por Antonio Coimbra antes de ceder el testigo al frente de la filial a Colman Deegan se ha mostrado acertada. La base de clientes de televisi¨®n creci¨® en 46.000 abonados en el ¨²ltimo trimestre fiscal apoyada por la propuesta del mayor cat¨¢logo de cine y series de calidad. Desde que en junio de 2019, Vodafone renunci¨® a ofrecer partidos de f¨²tbol por el alto coste de los derechos, ha pasado de los 1,287 millones de abonados en su plataforma Vodafone TV a los 1,564 millones a finales de 2020.

Fusi¨®n con M¨¢sM¨®vil

Los resultados de este trimestre fiscal se producen en un entorno de mercado en el que se multiplican las noticias sobre una posible operaci¨®n corporativa de concentraci¨®n con M¨¢sM¨®vil, que crear¨ªa la segunda compa?¨ªa de telecomunicaciones en Espa?a, solo por detr¨¢s de Telef¨®nica.

Las especulaciones se desataron desde que los fondos KKR, Cinven y Providence presentaron el pasado verano una opa por M¨¢sM¨®vil por 3.000 millones de euros. Primero, se habl¨® del inter¨¦s de Vodafone por adquirir M¨¢sM¨®vil. Posteriormente, cambiaron los protagonistas de orden y era M¨¢sM¨®vil el interesado en comprar a la brit¨¢nica por 6.000 millones de euros, importe que la filial espa?ola habr¨ªa considerado insuficiente. Las ¨²ltimas noticias apuntan a la fusi¨®n de ambas operadoras en una sociedad conjunta de nueva creaci¨®n, sobre la que se discutir¨ªa el porcentaje del capital que controlar¨ªa cada una.

Tanto Vodafone como M¨¢sM¨®vil niegan oficialmente cualquier tipo de operaci¨®n conjunta. Pero lo cierto es que a favor de esa transacci¨®n juegan varios puntos: el inter¨¦s de los fondos de M¨¢sM¨®vil en rentabilizar lo antes posible su cuantiosa inversi¨®n; el de los bancos de inversi¨®n e intermediarios por las elevadas comisiones que percibir¨ªan; y el de los ejecutivos, sobre todo los de M¨¢sM¨®vil, que sumar¨ªan otro bonus multimillonario al que recibieron antes de la opa.

En esta l¨ªnea, el consejero delegado del grupo Vodafone, Nick Read, ha se?alado este mi¨¦rcoles que la consolidaci¨®n en el sector de las telecomunicaciones en Espa?a ¡°es probablemente necesaria¡±. No obstante, en el encuentro con analistas que ha seguido a la presentaci¨®n de las cuentas del tercer trimestre fiscal del grupo, Read ha declinado hacer comentarios sobre la posible fusi¨®n con M¨¢sM¨®vil. ¡°No voy a comentar sobre una especulaci¨®n de largo recorrido¡±, ha dicho el directivo, quien s¨ª ha indicado que est¨¢ muy satisfecho con la evoluci¨®n de la compa?¨ªa en el mercado espa?ol.