Los bancos examinan los pr¨¦stamos ICO para fijar qu¨¦ empresas no son viables

Entidades, Banco de Espa?a, Tesoro, patronales y la consultora Oliver Wyman analizan los cr¨¦ditos concedidos con aval del ICO para encontrar un marco est¨¢ndar para cada tipo de empresa que establezca cu¨¢les deben recibir ayuda directa y a cu¨¢les se dejar¨¢ caer. Las ayudas, que en principio solo ir¨¢n destinadas a empresas con cr¨¦ditos ICO, van desde la pr¨®rroga de plazos, quitas en el cr¨¦dito (falta cerrar el importe), inyecci¨®n de dinero nuevo o la conversi¨®n de parte de la deuda avalada en pr¨¦stamos participativos. A falta de un informe clave del Banco de Espa?a, algunas fuentes sit¨²an las ayudas en unos 20.000 millones.

Las reuniones entre el sector financiero, las patronales AEB y CECA, Econom¨ªa (representado por el Tesoro), el supervisor y Oliver Wyman siguen adelante pese a las evidentes diferencias de criterio. Los ejecutivos financieros consultados coinciden en que el Ministerio de Asuntos Econ¨®micos quiere tener criterios objetivables para optimizar las ayudas y que sean moderadas.

Tambi¨¦n intentar¨¢ tener el plan listo antes del fin de febrero para enviarlo a la Direcci¨®n General de Competencia de la UE. Para este trabajo es clave la labor de Oliver Wyman, al que se le ha dado acceso a la Central de Informaci¨®n de Riesgos del Banco de Espa?a (CIRBE). Sin ver los nombres concretos de empresas, pero s¨ª los datos sobre su situaci¨®n financiera seg¨²n el tama?o y el tipo de actividad. Las entidades consultadas creen que el trabajo de Oliver Wyman es interesante porque se apoya en los modelos matem¨¢ticos depurados.

Desde los bancos creen que la ministra Nadia Calvi?o rechaza el modelo alem¨¢n ¡ªconocido como de ¡°manguera¡±, es decir, repartir dinero con criterios amplios¡ª porque considera que no es viable por el alto nivel de deuda p¨²blica de Espa?a. Fuentes del ministerio declinaron comentar la cuesti¨®n.

El informe clave del Banco de Espa?a

El sector financiero apunta que el Gobierno busca ¡°tener un an¨¢lisis objetivo que determine qu¨¦ compa?¨ªas son viables y optimizar la ayuda en funci¨®n de la situaci¨®n de cada una¡±. Seg¨²n personas cercanas a la negociaci¨®n, espera tener un informe del Banco de Espa?a que sit¨²e el problema econ¨®micamente.

Hasta ahora no es f¨¢cil poner n¨²meros al volumen de ayudas porque los c¨¢lculos no est¨¢n acabados. A 31 de enero de 2021, las l¨ªneas de avales de liquidez e inversi¨®n han financiado cr¨¦ditos por valor de 118.354 millones con avales de 89.924 millones, el 76% del total. Se han cerrado 977.574 operaciones, de las que m¨¢s del 98% han sido suscritas por pymes y aut¨®nomos.

Analistas Financieros Internacionales (AFI), apoy¨¢ndose en ¡°el propio Banco de Espa?a, sobre la muestra de la Central de Balances¡±, estima que el porcentaje de empresas con presi¨®n financiera se habr¨ªa incrementado desde un 13% en 2019 a un 40% en el caso de las pymes (30% para la gran empresa). ¡°Y los niveles de insolvencia podr¨ªan alcanzar porcentajes cercanos al 20%¡±, a?aden.

Estos c¨¢lculos llevar¨ªan a pensar que las ayudas directas estar¨¢n cercanas a los 20.000 millones, seg¨²n varias de las grandes entidades consultadas, a falta de depurar m¨¢s los datos. Solo el sector de la hosteler¨ªa reclam¨® este martes 8.500 millones en ayudas.

En el sector financiero se considera que, entre los modelos de ayudas, la subvenci¨®n condicionada a devolver parte del cr¨¦dito es una buena y r¨¢pida f¨®rmula. Tambi¨¦n se barajan quitas directas (se desconoce si el ICO asumir¨ªa solo el porcentaje avalado) o la conversi¨®n de la deuda en pr¨¦stamos participativos, que se devuelven a un tipo de inter¨¦s variable seg¨²n los beneficios del prestatario.

El problema de analizar microempresas

Nadie oeculta la dificultad de la tarea, porque muchas empresas son muy peque?as o aut¨®nomos. Eso impide aplicarles el rating est¨¢ndar de solvencia. En su ausencia, se analiza si es correcto hacer un c¨¢lculo de la deuda de la empresa sobre el ebitda (ingresos menos gastos, excluyendo los gastos financieros como intereses, depreciaciones, impuestos y amortizaciones) o deuda sobre el volumen de ventas.

A partir de ah¨ª, se deber¨¢ establecer qu¨¦ empresas est¨¢n en una situaci¨®n demasiado apurada para recuperarse y cu¨¢les necesitan las ayudas directas para volver a ser rentables y poder devolver las deudas. Tambi¨¦n se debe decidir cu¨¢nta deuda pueden soportar y cu¨¢nta ayuda deben recibir. El baremo que se elija aqu¨ª es una de las claves para la factura final.

Todos los consultados coinciden en que se debe evitar que las empresas queden mejor de lo que estaban en marzo de 2020. ¡°No se va a mejorar su situaci¨®n con dinero p¨²blico, sino compensarles por un da?o sufrido por una crisis de la que no son responsables¡±, indica un ejecutivo.

No hay tiempo que perder, dicen los analistas de AFI. ¡°La agilizaci¨®n de los mecanismos de insolvencia es clave para evitar que las empresas se vean abocadas a la quiebra¡±, a?aden. Y advierten de que esta crisis empresarial ¡°puede ser superior a la financiera¡± de 2008 porque no est¨¢ tan acotada sectorialmente.

Socorrer a las pymes o rescatar bancos

Los bancos y el supervisor (el Banco de Espa?a) creen que es mejor pasarse de generoso que quedarse corto en las ayudas directas. Apuntan que el alargamiento de la crisis ya ha llevado a que algunos deudores de cr¨¦ditos ICO sean morosos indudables, y seguir¨¢n creciendo entre la hosteler¨ªa, los hoteles y el transporte.

Admiten que no se puede ayudar con dinero p¨²blico a los que no tienen futuro, entre otras razones por los cambios estructurales que pueden implantarse en la sociedad, como el teletrabajo. Pero creen que si las empresas que podr¨ªan recuperarse cuando vuelva la normalidad se destruyen y los empleados van al paro, el Estado pagar¨¢ la prestaci¨®n de desempleo, recaudar¨¢ menos y habr¨¢ consecuencias indirectas por el destrozo del tejido. Adem¨¢s, el Estado se juega 90.000 millones con los que ha avalado los cr¨¦ditos ICO que ya est¨¢n concedidos, hasta el 31 de enero, si subiera la morosidad. Esta cantidad podr¨ªa aumentar porque est¨¢ abierto el plazo para solicitar pr¨¦stamos ICO.

Pero este un razonamiento interesado. Si llega esa crisis, la morosidad bancaria se disparar¨¢, golpeando a los m¨¢s bancos d¨¦biles. Aunque ahora el sector est¨¢ m¨¢s reforzado que en 2008, alguno podr¨ªa tener problemas. Por eso, las ayudas directas podr¨ªan evitar lo que dijo el gobernador del Banco de Espa?a, Pablo Hern¨¢ndez de Cos, que el objetivo es evitar que la crisis sanitaria, que se ha convertido en econ¨®mica termine siendo financiera. ¡°Es mejor, incluso desde el punto de vista pol¨ªtico, rescatar pymes y aut¨®nomos que bancos¡±, admite un ejecutivo del sector.