Los expertos de Funcas empeoran sus perspectivas de crecimiento para Espa?a

2021 no est¨¢ satisfaciendo por ahora las expectativas de aquellos que auguraban una ruptura con las din¨¢micas del pasado a?o. El panel de expertos de Funcas ¡ªque re¨²ne los pron¨®sticos de 20 servicios de an¨¢lisis¡ª, prev¨¦ un primer trimestre m¨¢s negativo de lo esperado inicialmente para Espa?a, en el que el PIB caer¨¢ cuatro d¨¦cimas, en lugar del avance de cinco que predec¨ªan antes. Este d¨¦bil comienzo del ejercicio impactar¨¢ sobre el conjunto del a?o: el crecimiento ser¨¢ del 5,9%, cuatro d¨¦cimas peor de lo anticipado.

La entidad ve tres grandes argumentos para justificar la correcci¨®n: la ca¨ªda de la actividad industrial en enero, el descenso del empleo efectivo en enero y febrero ¡ªn¨²mero de afiliados descontando los asalariados en ERTE y los aut¨®nomos con prestaci¨®n¡ª, y la ralentizaci¨®n de la llegada de turistas tras la ligera mejora de diciembre. Eso se ha traducido en un menor optimismo de los expertos consultados, que apuntan a un crecimiento inferior al previsto por el Gobierno espa?ol (de entre el 7,2 y el 9,8%), y se colocan con las predicciones de los organismos internacionales: su estimaci¨®n es id¨¦ntica a la del Fondo Monetario Internacional, y ligeramente mejor a la de la OCDE (5,7%) y la Comisi¨®n Europea (5,6%). Sin embargo, el panel recoge la media de lo que los analistas piensan, y entre ellos aparecen diferencias de percepci¨®n muy notables. La consultora Metyis es la m¨¢s pesimista, al atisbar un repunte del 4,5%, mientras que el Centro de Predicci¨®n Econ¨®mica cree que la econom¨ªa mejorar¨¢ el 8,5%.

Los c¨¢lculos van acompa?ados del gran asterisco al que cualquier an¨¢lisis aspirante a prudente hace hoy referencia. ¡°Hay que tener en cuenta, en cualquier caso, que estas cifras pueden sufrir importantes modificaciones en funci¨®n del avance de la vacunaci¨®n¡±, se?alan. Los expertos creen que la demanda nacional ser¨¢ el gran motor de una recuperaci¨®n que debe ganar tracci¨®n a partir de abril, aportando al PIB seis puntos porcentuales, mientras que la demanda exterior seguir¨¢ sin dar visos de mejora, y restar¨¢ una d¨¦cima al crecimiento.

Si el consenso de los analistas se cumple, el PIB espa?ol avanzar¨¢ un 1,7% en el segundo trimestre de este a?o, un 2,9% en el tercero, y un 1,9% en el ¨²ltimo. Y continuar¨¢ esta buena racha en 2022, con un crecimiento muy similar al de este curso, del 5,6%. La inflaci¨®n tambi¨¦n subir¨¢, pero se mantendr¨¢ en niveles aceptables: ser¨¢ del 1,1% en 2021 y una d¨¦cima m¨¢s el a?o siguiente. Y la tasa de paro se situar¨¢ en el 16,7%.

Los panelistas ven una recuperaci¨®n m¨¢s boyante en EE UU y China que en Europa. En el primero, gracias a la mayor velocidad de la campa?a de vacunaci¨®n, el levantamiento de restricciones, y los efectos del est¨ªmulo lanzado por Joe Biden, de 1,9 billones de d¨®lares, que ya ha empezado a llegar a las cuentas bancarias de los estadounidenses. En el caso de China, donde la pandemia est¨¢ bajo control, por la revisi¨®n al alza de los planes de inversi¨®n y contrataci¨®n de sus empresas. El encarecimiento de los fletes y los suministros aparece como una de las grandes inquietudes que pueden da?ar la recuperaci¨®n.