Grenergy se suma al banquete renovable

David Ruiz de Andr¨¦s, fundador de Grenergy, sabe desde los 26 a?os qu¨¦ significa ser empresario. Trabajaba en el mundo del marketing y la publicidad cuando, casi por casualidad, entr¨® en el negocio de las renovables. ¡°Comenc¨¦ instalando placas fotovoltaicas en dos edificios, en China y Espa?a¡±. Fue en 2007 cuando fund¨® Grenergy, en plena efervescencia econ¨®mica, casi como un negocio secundario y en una ola a la que se subieron muchas otras compa?¨ªas (Solarpack, Solaria). Ignoraba lo que ven¨ªa despu¨¦s: el ¡°exilio¡± voluntario de las empresas renovables que, con la crisis y el par¨®n de los desarrollos en Espa?a, vieron oportunidades fuera. ?l las encontr¨® en Chile, un pa¨ªs donde ya han conectado 45 plantas solares, pero tambi¨¦n en M¨¦xico, Colombia, Per¨² o Argentina.

¡°El a?o 2012 fue muy importante y en el que desarrollamos el modelo de negocio actual¡±, cuenta por videoconferencia. Ese modelo consisti¨® en no ser un mero tramitador de proyectos para venderlos a terceros. ¡°Apostamos por construir las plantas nosotros y qued¨¢rnoslas en el balance e ir rotando¡±. El suyo es un negocio fuertemente apalancado, donde los promotores, como mucho, llegan a poner el 20% del dinero que necesitan para construir las plantas solares. De modo que para conseguir capital optaron por salir a cotizar en el antiguo MAB en julio de 2015 y en 2019 dieron el salto al Continuo. Cada acci¨®n costaba en sus inicios 1,18 euros y el viernes pasado cerraron a 29,30 euros, con una capitalizaci¨®n por encima de los 800 millones: ¡°Ha sido una historia de crecimiento extraordinario, empezamos con un pipeline de 300 megavatios y ahora eso es lo que construimos en medio a?o¡±, resume. El a?o pasado facturaron 113 millones y ganaron 15. Ninguno de sus parques depende de primas, todos se han concebido con PPA (acuerdos de venta de la energ¨ªa a largo plazo con terceros a un precio determinado), y, aunque siguen en Latinoam¨¦rica, hace tres a?os que volvieron a interesarse por Espa?a y algunos pa¨ªses eu?ropeos (Italia y Reino Unido).

Este a?o van a conectar parques con una potencia de 500 megavatios y acabar¨¢n 2021 con una cartera de 660, con el objetivo de tener en operaci¨®n 2.500 megavatios en 2023. Puntos de conexi¨®n, disponibilidad de suelo e informes medioambientales favorables es todo lo que necesitan. Pero en esa carrera hay un reba?o de empresas que buscan lo mismo y dependen tambi¨¦n de enormes cantidades de efectivo. De hecho, las salidas a Bolsa que pueden darse en los pr¨®ximos meses (Acciona Renovables, Capital Energy, Factor Energ¨ªa, OPDE o Repsol Renovables) han alimentado la idea de que se est¨¢ inflando una burbuja. De Andr¨¦s no lo cree. ¡°El accionista tendr¨¢ que elegir, porque meternos a todos en el mismo saco¡­; hay empresas m¨¢s internacionalizadas, otras que hacen una gran apuesta por Espa?a, en planteamientos m¨¢s como una utility. Cada uno tiene que encontrar su lugar. La oportunidad es fant¨¢stica, pero se tiene que hacer de manera ordenada¡±. Reconoce, eso s¨ª, que hay ¡°cierta inflaci¨®n en los precios de los permisos¡± y advierte que ¡°tambi¨¦n hay que ver cu¨¢ntos de los megavatios proyectados en Espa?a llegan a la meta¡±. E insiste en que la energ¨ªa solar es ¡°el gran milagro energ¨¦tico del siglo XXI. Hace 11 a?os desarrollar un megavatio costaba seis millones, ahora son 400.000 euros¡­ Esa es la gran revoluci¨®n¡±.

Hace algunos d¨ªas, y quiz¨¢ anticip¨¢ndose a esas salidas, la empresa se apresur¨® a ampliar capital en 105 millones de euros con un descuento sobre el precio del mercado del 13%. Eso ampliar¨¢ su capacidad para endeudarse con nuevos proyectos. ¡°Estamos [en un nivel de deuda de] entre el 70% y el 75% de cada proyecto, cinco veces el ebitda. Aunque nos preocupa la imagen del balance total. La tentaci¨®n podr¨ªa ser llegar a apalancarte el 100%, pero ha habido experiencias en el mercado espa?ol donde se ha demostrado que el endeudamiento excesivo te puede llevar a situaciones complicadas¡±. Antes de esa ampliaci¨®n aseguraba que no ceder¨ªa ni todo ni parte de su paquete de acciones (68%), pero se ha visto diluido en la operaci¨®n y ahora cuenta con el 59,8%. ¡°No me planteo vender la empresa, quedan a?os fant¨¢sticos por delante¡±.