Urbas renace con apetito voraz

La promotora y constructora cotizada Urbas se endereza. En poco m¨¢s de un a?o esta empresa con 77 a?os de vida, que comenz¨® siendo concesionaria de servicios de transporte de Barcelona, ha finalizado el proceso de reorganizaci¨®n de su deuda financiera, que ha pasado de los 185 millones de euros con los que inici¨® 2020 a 56,5 millones gracias a los acuerdos con fondos de inversi¨®n y entidades financieras, entre ellas con la Sareb. La jugada coloca a la promotora en una posici¨®n s¨®lida para impulsar su plan de negocio y su estrategia de diversificaci¨®n e internacionalizaci¨®n, que ya ha echado a andar.

El art¨ªfice del milagro de la nueva etapa de Urbas es Juan Antonio Acedo (Madrid, 52 a?os), presidente y consejero delegado desde 2019, a?o en el que sustituye en el cargo a Juan Antonio Ib¨¢?ez. Hasta que toma las riendas, Acedo ejerce de vicepresidente. ¡°Nunca he pretendido ser presidente de una compa?¨ªa cotizada, no tengo ning¨²n af¨¢n de protagonismo, pero tuve que aceptar y poner mi credibilidad personal encima de la mesa para poder culminar este proceso¡±, dice Acedo. El ingeniero de caminos que persegu¨ªa fascinado a las excavadoras cuando solo ten¨ªa ocho a?os ha dise?ado un plan de negocio para la nueva Urbas a cinco a?os vista.

En la sede de la firma en el barrio de Malasa?a (Madrid), que dejar¨¢n en unos d¨ªas para mudarse a La Florida y ganar espacio, confiesa que su objetivo ¨²ltimo es ver cotizar a Urbas en el Ibex 35 en 2025. Seg¨²n sus c¨¢lculos, para ese a?o la compa?¨ªa puede alcanzar entre 2.000 y 2.500 millones de capitalizaci¨®n (actualmente vale 67 millones), 1.000 millones de facturaci¨®n y un ebitda de 130 millones. ¡°Creo que da los par¨¢metros para entrar en el Ibex, otra cosa es que se generen vacantes y tampoco pretendemos echar a nadie de ning¨²n sitio, lo haremos de forma ordenada¡±, comenta. Y cuando eso suceda habr¨¢ concluido su etapa al frente de Urbas y podr¨¢ abandonar ¡°esta jaula de oro¡±, dice, para centrarse en otros menesteres personales y profesionales que ahora tiene desatendidos.

Juan Antonio Acedo est¨¢ consiguiendo reflotar una empresa que a lo largo de su historia ha pasado por infinidad de dificultades econ¨®micas y que ha estado al borde la quiebra. Aunque el directivo no niega que su empe?o por ordenar la compa?¨ªa le est¨¢ pasando una factura demasiado alta. Acedo est¨¢ acusado de supuestos delitos societarios y contra el mercado por una ampliaci¨®n de capital hecha en 2015 por 384 millones que se aportaron mediante activos ¡°extremadamente sobrevalorados¡± de Aldira Inversiones Inmobiliaria, seg¨²n la Fiscal¨ªa Anticorrupci¨®n, que pide ocho a?os de c¨¢rcel para ¨¦l y para el expresidente Juan Antonio Ib¨¢?ez, aunque el escrito de acusaci¨®n se dirige contra otras 12 personas. ¡°Tengo la coincidencia muy tranquila. La ampliaci¨®n sigui¨® todas las verificaciones y la CNMV registr¨® el folleto, con esto ya est¨¢ todo dicho¡±.

Traves¨ªa del desierto

Desde entonces la compa?¨ªa tuvo que hacer la m¨¢s larga de las traves¨ªas en el desierto. ¡°Los bancos no quer¨ªan saber nada de nosotros, eso nos paraliz¨®, estuvimos en estado de shock, no pod¨ªamos conseguir financiaci¨®n porque no pas¨¢bamos el compliance penal¡±. La ¨²nica salida era el crecimiento inorg¨¢nico, comprar empresas con problemas. Jugar al Monopoly.

El punto de inflexi¨®n de Urbas es marzo de 2020, cuando se desata la pandemia. Entonces adquiere la constructora guipuzcoana Murias. ¡°Un fondo de inversi¨®n internacional nos presta 12 millones¡±, cuenta Acedo. Esta operaci¨®n corporativa marca el camino. Urbas recupera credibilidad y en diciembre pasado suscribe una l¨ªnea de financiaci¨®n con el fondo de inversi¨®n Roundshield Partners por 50 millones de euros para reducir deuda financiera y poner en marcha la promoci¨®n inmobiliaria (tiene una cartera de suelo de 17,5 millones de metros cuadrados), ahora bajo una nueva marca, AD Home.

Murias solo fue el principio de unas cuantas adquisiciones m¨¢s mediante ampliaciones de capital, que se suceden entre 2020 y 2021. Compra el 100% de la constructora alicantina Ecisa, dando entrada al holding catar¨ª Al Alfia como accionista; compra el 70% del capital social de la constructora vitoriana Urrutia y se hace con la totalidad del capital social de Joca, por su importante presencia internacional. ¡°Cuanta m¨¢s diversificaci¨®n tengamos, tanto en actividades como en pa¨ªses, la compa?¨ªa podr¨¢ sujetarse mejor¡±, se?ala el directivo de Urbas, con importantes proyectos de promoci¨®n en marcha en Cuba y en Dub¨¢i.

As¨ª es como Acedo consigue conformar un grupo constructor con una cartera agregada de 1.168 millones de euros que, adem¨¢s, permite sinergias con la promoci¨®n inmobiliaria, el autoconsumo fotovoltaico, la eficiencia energ¨¦tica y la miner¨ªa. En este cap¨ªtulo, compra una mina de feldespato ¡ªutilizado en la producci¨®n de cer¨¢mica¡ª en Sil¨¢n (Lugo), con unas reservas de 600 millones de euros.

Jugar bien sus cartas permite a Urbas cerrar 2020, el a?o de su metamorfosis, con una facturaci¨®n de 21,2 millones y beneficios por m¨¢s de 8 millones, frente a las p¨¦rdidas de 1,48 millones de un a?o antes. Adem¨¢s, se convierte en una de las protagonistas del parque, al finalizar el ejercicio con una revalorizaci¨®n del 140%.

Con estas operaciones, pendientes de ratificaci¨®n por la junta general el 6 de agosto ¡ªen la que Urbas ampliar¨¢ capital social hasta los 470 millones, frente a los 346 millones actuales, y dar¨¢ entrada a nuevos socios como el empresario Alberto Aragon¨¦s, propietario de Joca¡ª, el valor total de los activos del grupo se sit¨²a en 966 millones, incluyendo plusval¨ªas latentes por valor de 338 millones de euros y una deuda financiera de 104 millones. La compa?¨ªa, que pasa de 20 empleados a 864, espera cerrar 2021 con una facturaci¨®n de 279,9 millones y un resultado de 53 millones.

Acedo, cuya participaci¨®n, que ostenta a trav¨¦s de Quamtium Venture, pasar¨¢ del 27% al 22%, adelanta que pronto anunciar¨¢ tres nuevas operaciones corporativas en el sector de la construcci¨®n, la promoci¨®n y las energ¨ªas renovables. ¡°Va a haber alguna sorpresa m¨¢s en Euskadi, es un puerto seguro¡±. Porque Urbas continuar¨¢ engullendo empresas para su prop¨®sito de construir un gigante empresarial. ¡°Estaremos con un ojo avizor a posibles operaciones porque creo que el mercado tiene que concentrarse, tanto en construcci¨®n como en promoci¨®n. En 2022 habr¨¢ muchas adquisiciones y fusiones¡±, opina el presidente. Al hilo de esto, y en el caso de una hipot¨¦tica opa, Acedo contesta: ¡°Habr¨¢ que negociar lo mejor posible para los accionistas de Urbas¡±.

Si hay que tirarse al vac¨ªo, el presidente prefiere ¡°tres paraca¨ªdas, nunca uno¡±. Por esto, explora todas las v¨ªas de financiaci¨®n. Se estrenar¨¢ en la emisi¨®n de deuda corporativa antes de final de a?o y estudia la emisi¨®n de bonos verdes. Y ya analiza sus inversiones ¡°para ver las que pueden ser susceptibles de financiaci¨®n con los fondos Next Generation¡±.

Adem¨¢s, se prepara para asumir retos pendientes, como hacer un contra split (agrupaci¨®n de acciones). ¡°Hasta ahora la situaci¨®n de la acci¨®n no me lo permit¨ªa, pero no puede seguir centimeando, tiene que ir al euro¡±. Los t¨ªtulos de Urbas cotizan a 0,017 por acci¨®n. Los otros compromisos son repartir dividendos en 2022 y que ¡°la compa?¨ªa tenga cotizando sus filiales en mercados nacionales e internacionales¡±.

Juan Antonio Acedo dar¨¢ la cara en Urbas hasta 2025, a no ser que sus problemas judiciales perjudiquen a la empresa. Entonces se retirar¨¢ de la primera fila para empujar el proyecto desde la sombra.