La econom¨ªa espa?ola es la m¨¢s rezagada de la UE en la recuperaci¨®n de la pandemia
Espa?a est¨¢ todav¨ªa a ocho puntos porcentuales de recobrar el nivel previo a la covid, mientras que Alemania y Francia se encuentran solo a tres
La rebaja de la cifra de crecimiento del PIB que ha elaborado el INE deja a Espa?a todav¨ªa peor en comparaci¨®n con el resto de pa¨ªses europeos. Ya era la econom¨ªa m¨¢s rezagada de la Uni¨®n por la pandemia. Y despu¨¦s de la revisi¨®n del instituto estad¨ªstico, todav¨ªa se queda m¨¢s atr¨¢s. Todo ello a pesar de que el rebote posterior ha sido l¨®gicamente m¨¢s fuerte conforme se desconfinaba la actividad.
Ahora llegar¨¢ una oleada de revisiones a...
La rebaja de la cifra de crecimiento del PIB que ha elaborado el INE deja a Espa?a todav¨ªa peor en comparaci¨®n con el resto de pa¨ªses europeos. Ya era la econom¨ªa m¨¢s rezagada de la Uni¨®n por la pandemia. Y despu¨¦s de la revisi¨®n del instituto estad¨ªstico, todav¨ªa se queda m¨¢s atr¨¢s. Todo ello a pesar de que el rebote posterior ha sido l¨®gicamente m¨¢s fuerte conforme se desconfinaba la actividad.
Ahora llegar¨¢ una oleada de revisiones a la baja que dejar¨¢n la previsi¨®n de crecimiento para este a?o en el entorno del 5% frente al 6% que manejaban instituciones y analistas antes de la correcci¨®n del INE. La recuperaci¨®n espa?ola se retrasa. El gr¨¢fico de c¨®mo han evolucionado los distintos pa¨ªses es desolador. Espa?a ha perdido el doble de PIB que Alemania con la pandemia. Si bien es verdad que despu¨¦s los alemanes no han remontado mucho. Francia, Italia y Portugal cayeron algo menos que Espa?a durante los meses de mayores restricciones, y luego han recuperado un poquito m¨¢s. La econom¨ªa espa?ola lleg¨® a perder un 22% de actividad y se sit¨²a ahora a 8,4 puntos porcentuales del nivel prepandemia. Todav¨ªa muy lejos. En cambio, Alemania y Francia est¨¢n a casi tres puntos de restablecer la econom¨ªa previa al coronavirus. Italia, a cuatro. Y Portugal, a cinco.
Mientras que el PIB de la zona euro cay¨® un 0,3% en el primer trimestre y subi¨® un 2,2% en el segundo, en Espa?a se desplom¨® un 0,6% en el primero y solo remont¨® un 1,1% en el segundo. Es decir, en el primer trimestre la econom¨ªa espa?ola cay¨® el doble y en el segundo creci¨® la mitad. No obstante, los datos de la zona euro tambi¨¦n tendr¨¢n que ser revisados para plasmar el peor comportamiento de Espa?a.
Tras haber sufrido la peor ca¨ªda de la zona euro en 2020, con un hundimiento del 10,8%, la recuperaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola no est¨¢ siendo mejor que la del resto de la zona euro. Deber¨ªa serlo simplemente por el rebote de la reapertura. Tambi¨¦n cabe la posibilidad de que los datos del INE todav¨ªa no est¨¦n reflejando una relajaci¨®n de las restricciones que deber¨ªa traducirse en m¨¢s crecimiento, algo que s¨ª se ha estado observando en el empleo. Adem¨¢s, el importante avance de la vacunaci¨®n deber¨ªa espolear m¨¢s la recuperaci¨®n. Sea como fuere, la econom¨ªa espa?ola se ha instalado como la ¨²ltima de la clase.
Una de las principales explicaciones es la importancia que tiene en la estructura productiva espa?ola el turismo, uno de los sectores m¨¢s castigados por las restricciones de la pandemia. Sin embargo, un caso llamativo es el de Grecia, un pa¨ªs donde el peso del turismo es muy grande y que sin embargo ya ha recobrado las cotas precovid. Su gesti¨®n de la pandemia fue alabada en el inicio a pesar de tener un sistema sanitario muy saturado por los recortes de la anterior crisis del euro. Otros pa¨ªses como Croacia y Portugal tambi¨¦n tienen un sector tur¨ªstico muy grande en relaci¨®n con su econom¨ªa y est¨¢n mejor que Espa?a. Es decir, el turismo no lo explica todo. Una larga lista de factores puede haber influido.
El Banco de Espa?a ya apuntaba en un estudio que la econom¨ªa espa?ola tiene una composici¨®n sectorial que hac¨ªa que, para unas restricciones similares por la pandemia, su actividad cayese m¨¢s que la del resto de la zona euro. Sobre todo era por el mayor peso del turismo. Pero tambi¨¦n por la hosteler¨ªa, las actividades de ocio y el transporte. La OCDE tambi¨¦n se?al¨® en un informe que Espa?a era el pa¨ªs con una mayor proporci¨®n de puestos de trabajo que conllevaban riesgo de contagio. Estimaba que el 56% de los empleos requer¨ªan contacto f¨ªsico o proximidad al p¨²blico frente a una media de la OCDE ligeramente inferior al 50%. De aqu¨ª se infiere por tanto que la capacidad de teletrabajar ha desempe?ado un papel considerable.
Mayores restricciones a la movilidad
Otro elemento decisivo fue la respuesta que se dio para contener el avance del virus. Seg¨²n los datos de Google y Apple, Espa?a es uno de los pa¨ªses que m¨¢s limit¨® la movilidad en la primera oleada. El Gobierno decret¨® el confinamiento m¨¢s largo y duro. Incluso cerr¨® la industria y la construcci¨®n, algo que no se hizo en otros pa¨ªses. Aunque en Italia tambi¨¦n golpe¨® con fuerza la covid al comienzo, los contagios y las por tanto las restricciones se ci?eron m¨¢s al norte del pa¨ªs.
Un factor esencial es la mayor presencia de pymes en el tejido productivo, que aguantan peor los vaivenes. Tambi¨¦n la elevada proporci¨®n de empleos temporales, cuyos contratos se rescinden con m¨¢s facilidad en cuanto hay turbulencias. Y la deteriorada posici¨®n fiscal ha llevado al Gobierno a ser muy conservador, lento y escaso con las ayudas a empresas. A?o y medio despu¨¦s del inicio de la pandemia, todav¨ªa est¨¢n reparti¨¦ndose los 7.000 millones aprobados en subvenciones.
Una vez que empieza a dibujarse la recuperaci¨®n, las empresas suelen prepararse invirtiendo. Sin embargo, la inversi¨®n empresarial no est¨¢ tirando en estos momentos. Mientras que en Europa crece, en Espa?a decreci¨® en el segundo trimestre. Una raz¨®n plausible que dan los analistas es que est¨¦ influyendo el retardo con los fondos europeos. Ante semejante llegada de dinero, las empresas pueden estar esperando para invertir all¨¢ donde haya m¨¢s oportunidades de recibir estos recursos. Y la falta de ayudas directas puede haber menoscabado la capacidad de invertir.
En el recorte del INE ha pesado sobre todo una peor evoluci¨®n del consumo. Este ha exhibido bastante vigor. Pero se anticipaba que ir¨ªa algo mejor al tirar las familias del ahorro acumulado durante la pandemia. Del comportamiento del consumo depender¨¢ cu¨¢nta fuerza coja la recuperaci¨®n. Seg¨²n el Banco de Espa?a, la econom¨ªa espa?ola recobrar¨¢ sus niveles prepandemia a mediados de 2022, medio a?o m¨¢s tarde que la zona euro. Ahora la revisi¨®n del INE puede hacer que el camino hacia la recuperaci¨®n se alargue incluso algo m¨¢s.