Bruselas hunde las previsiones de crecimiento para Espa?a y la relega al furg¨®n de cola de la recuperaci¨®n en la zona euro

Espa?a crece y sale de la crisis causada por la pandemia, pero lo hace a un ritmo menor de lo previsto y, adem¨¢s, con el grave riesgo de quedarse muy por detr¨¢s de los socios europeos. Las previsiones econ¨®micas divulgadas por la Comisi¨®n Europea este jueves radiograf¨ªan este diagn¨®stico con claridad. Para 2021, el pron¨®stico es que la actividad crezca un 4,6%, 1,6 puntos menos de lo que calculaba antes del verano y 1,9 menos de lo que espera el Gobierno y ha dibujado en el cuadro sobre el que asientan los Presupuestos para el a?o que viene. En 2022, el rebote ser¨¢ del 5,5%, de nuevo significativamente por debajo de lo que pensaba antes del verano.

Al hundimiento econ¨®mico de 2020, el mayor visto en varias generaciones, est¨¢ siguiendo una recuperaci¨®n fuerte. ¡°Mantenemos una senda de crecimiento s¨®lida del 4,3% para el a?o que viene antes de bajar al 2,5% en 2023¡å, ha explicado el comisario europeo de Econom¨ªa, Paolo Gentiloni, en la presentaci¨®n de sus previsiones de oto?o del conjunto de la UE. Esta marcha permitir¨¢ a la mayor¨ªa de pa¨ªses de la Uni¨®n Europea volver a los niveles de Producto Interior Bruto (PIB) anteriores a la crisis ya este mismo a?o, pronostica el equipo que dirige el pol¨ªtico italiano. Francia recuperar¨¢ el PIB perdido a finales de este ejercicio. Al comienzo de 2022 lo har¨¢ Alemania, un pa¨ªs cuya econom¨ªa sufre m¨¢s que otras los problemas en las cadenas de suministros, y luego Italia, en la pr¨®xima primavera. Espa?a, en cambio, no regresar¨¢ a ese estadio hasta el segundo trimestre de 2023.

El empeoramiento de los vaticinios sobre Espa?a contrastan con la ligera mejora de los n¨²meros para el conjunto de la zona euro, que cerrar¨¢ el a?o con un PIB un 5% mayor que en 2020, dos d¨¦cimas m¨¢s de lo que se esperaba antes del verano. Por el contrario, para 2022 se da el movimiento contrario, del 4,5% al 4,3%. Estos n¨²meros hablan de una fuerte recuperaci¨®n que podr¨ªa ser m¨¢s vigorosa si no fuera por los problemas en las cadenas de suministro o el fuerte tir¨®n de la inflaci¨®n. A esto suma una ¡°incertidumbre alta¡±, ha a?adido Gentiloni al presentar las previsiones, porque ¡°la recuperaci¨®n contin¨²a siendo muy dependiente de la evoluci¨®n de la pandemia, tanto dentro de la UE como fuera¡±. Y dentro, lo que se est¨¢ observando en las ¨²ltimas semanas es un empeoramiento de la situaci¨®n en pa¨ªses del este, como Bulgaria, y del centro como Alemania, Austria o Holanda, donde han empezado a tomar medidas restrictivas.

Esta rebaja en las previsiones de crecimiento de Espa?a va m¨¢s all¨¢ de lo que puso sobre la mesa el FMI hace unas semanas, que pronosticaba un incremento del 5,7% este a?o y un 6,4% para el que viene. Y se suman al decepcionante dato de PIB que divulg¨® el INE a finales de octubre. Todo eso dibuja un escenario macroecon¨®mico en el que queda bastante claro que el vaticinio sobre el que se han asentado los presupuestos espa?oles para 2022 es casi imposible de cumplir.

Los n¨²meros de la Comisi¨®n para Espa?a se asientan en la esperanza de que el consumo privado se mantenga fuerte ¡°por el impulso de los ahorros acumulados durante la pandemia y la recuperaci¨®n del empleo¡±. ¡°Adem¨¢s, la implementaci¨®n del Plan de Recuperaci¨®n y Resiliencia coger¨¢ tracci¨®n e impulsar¨¢ la inversi¨®n p¨²blica y privada¡±, contin¨²a el documento presentado este jueves. De nuevo, como sucedi¨® en la salida de la crisis anterior, el sector exterior tendr¨¢ una contribuci¨®n positiva ¡°gracias a la gradual normalizaci¨®n del turismo internacional¡±. Aunque, como ha explicado Gentiloni, ha sido un comportamiento m¨¢s d¨¦bil de lo previsto, una de las causas que ha llevado a los t¨¦cnicos de Bruselas a rebajar los n¨²meros espa?oles.

Los riesgos de desengancharse de la recuperaci¨®n

El problema es que esto no es suficiente para salir del furg¨®n de cola de la recuperaci¨®n, con la situaci¨®n agravada por la marcha de los precios. ¡°La inflaci¨®n en el ¨¢rea euro marcar¨¢ un pico del 3,7% en el ¨²ltimo trimestre de este a?o y seguir¨¢ en niveles altos durante la primera mitad de 2022¡å, anticipan los economistas de la Comisi¨®n. Esto, sin duda, aumentar¨¢ la presi¨®n sobre el Banco Central Europeo para que acelere la retirada de los est¨ªmulos y suba los tipos de inter¨¦s, lo que ser¨ªa un lastre para un pa¨ªs con el volumen de deuda p¨²blica que tiene Espa?a.

Ese pasivo seguir¨¢ en los pr¨®ximos a?os bastante por encima del 100% del PIB. Las previsiones de Bruselas apuntan, incluso, que este a?o el d¨¦ficit alcanzar¨¢ el 8,1% y la deuda crecer¨¢ del 120% al 120,6%. Ser¨¢ en 2022 y 2023 cuando empiece a bajar, al 118,2% y al 116,9%, respectivamente. Datos que superan en 20 puntos la media de la zona euro y cerca de 30 los del conjunto de la UE.

No solo en las grandes cifras macroecon¨®mica Espa?a se queda rezagada, tambi¨¦n sucede esto en el mercado laboral, un escenario en el que no suele quedar bien parada ni en ¨¦pocas de crisis ni en las recuperaciones. Aunque en los ¨²ltimos meses se observa un muy buen comportamiento del mercado laboral espa?ol, tambi¨¦n es cierto que parte de una situaci¨®n peor y as¨ª continuar¨¢ en los pr¨®ximos a?os. La tasa de desempleo de la UE volver¨¢ al punto en que estaba antes de la pandemia en 2022, con un porcentaje medio del 6,7%, la mitad de lo que espera para Espa?a.